Bitcoin (BTC)ハッシュレート、2月の低水準から回復し1ゼタハッシュを再突破

ハッシュレート、1ゼタハッシュ超えに回復

Bitcoin (BTC)のネットワークは10月13日火曜日、計算能力を1ゼタハッシュ毎秒の水準に押し戻した。今年初めにマイニング能力が27%崩れた際に失った地盤を取り戻す形だ。Blockchain.comが取りまとめたYChartsの集計データでは、ハッシュレートは火曜日時点でおよそ1.075 ZH/sに達し、前日の1.003 ZH/sから上昇した。市場サイドは逆方向に動いている。執筆時点でビットコインの価格は8万1,684ドル、過去24時間で2.09%下落し、日次出来高は約216億ドルにとどまる。ハッシュレートとは暗号資産マイニングに投じられた総計算能力のことであり、このプルーフオブワーク型チェーンのセキュリティ予算も兼ねる。ブロックを競うマシンが増えるほど、台帳を攻撃するコストは高くなる。1ゼタハッシュは毎秒10の21乗回のハッシュ計算に相当し、火曜日の水準はネットワークが毎秒100エクサハッシュ以上を処理していることを意味する。この規模において、Bitcoinネットワークは稼働中の計算システムの中でも最も強固に保護された部類に入る。その一方で、底打ちまでの下落は鋭かった。CoinSharesの調査によれば、ハッシュレートは昨年10月に約1,160 EH/sまであったが、2月上旬には約850 EH/sまで滑り落ち、下落率はおよそ27%に達した。原因はセンチメントではなく算数だった。コインの市場価値が下がるなか、マイニング難易度は高水準を維持し、取引手数料収入も細った。結果、計算能力1単位当たりの収益が崩壊した。ペタハッシュ当たりの日次収益を示す業界指標「ハッシュプライス」は6月に平均27.70ドル/PH/sまで沈み、日次ベースの史上最低値を記録した。2月の850 EH/sという底から見れば、火曜日の1.075 ZH/sは計算能力でおよそ4分の1の増加だが、それでも昨年末にBitcoinネットワークが擁していた1.1 ZH/sには届いていない。

電力コストとAIデータセンターの圧迫

計算能力を押し下げた要因は、価格だけにとどまらなかった。CoinSharesはこの冬の状況について、テキサス地域の電力コスト上昇、電力使用の一時的制限、悪化した気象条件を挙げ、いずれもマシンを利益が出る状態で稼働できる時間を削ったとしている。加えて年間を通じて第二の圧力が積み上がった。人工知能向けに建設中のデータセンターが、マイナーが依存する送電網接続、変圧器、用地を奪い合っているのだ。電力とインフラを巡るこの競合は締まる一方だという。ただし、収益面は回復に転じ始めた。CoinSharesの9月報告では、ハッシュプライスは1日当たり約38ドル/PH/sと、6月の史上最低値27.70ドルから持ち直しており、運転コストを再び自力で賄える事業者が出てきている。2つの水準の違いは単純だ。27.70ドル/PH/sでは運営資金にほとんど余裕がなかったが、約38ドルではフリートの一部が自前の経費を払える。ブロック補助金は半減期スケジュールによって固定されているため、2つの数値の間の振れは、1ブロック当たりの発行量の変化ではなく、価格と手数料の物語だ。補助金の上に乗る変動要因は依然として手数料収入であり、かつてBitcoin Ordinalsの刻印ブームのような波とともに急騰したブロックスペース需要が、マイナーがどれだけの手数料を取り込めるかを決める。ひとつ注意点がある。日次のハッシュレート読み取り値はブロック生成速度に伴って動くため、強い1日だけでは趨勢を確認できない。回復が昨年末の1.1 ZH/sを下回ったままであることも、マージンがマイナスに転じた際にどれほどの能力が業界から流出したかを物語る。コインのボラティリティが一巡する間、計算能力が安定したレンジを保てるかどうかは、今後数週間の読み取り値が示すことになる。

市場側にも取り戻すべき地面がある。当社の合成サポート・レジスタンススコアリングでは、直近の上限は8万3,997ドル、スコアは100点満点中88、現物価格8万1,684ドルから約2.8%上の位置だ。直下の第一サポートは8万1,021ドル(83/100)となる。ポジションは慌ただしくない。永久先物の資金調達率は0.0018%で推移し、未決済建玉は約158億ドルに達する。モメンタムは混合だ。RSIは47.65、MACDは弱気シグナルを示す一方、当社のBitcoinテクニカル分析フィルターはトレンドを依然として上昇と判定している。埋めるべき距離こそ今回の算数だ。計算能力は2月の850 EH/sの底から1.075 ZH/sへと約4分の1上昇したが、価格が同じ方向を指すには8万3,997ドルの突破が要る。