ビットコイン(BTC)、上値突破の失敗でロングに2億1,000万ドル規模の清算

レバレッジを積み上げた後発のロングが一掃された

ビットコイン(BTC)の価格は木曜日、約8万2,000ドル圏で推移している。夜間に回復局面へ後から乗ったロングが一斉に整理され、直近高値をつけたのは10月21日(水曜日)その日のことだった。ここ1週間の流れを振り返ると、まず米国の予想を上回るインフレ指標を受けてビットコイン (BTC)は8万ドル方向へ下落し、買い手が戻り際に参入、デリバティブの建玉データでは未決済の先物ポジション総額にあたる建玉が10月21日までにおよそ234億ドルまで積み上がっていた。レバレッジが急速に膨らむと、相場が反転した際の清算連鎖が深まる。トレーダーのTed PillowsはXへの投稿で、上値突破が失敗し、後発のロングが夜間に一掃されたと述べ、レバレッジ需要が過熱した際にロングがショート側へ支払う資金調達率がほぼゼロまで落ちたことを付け加えた。清算記録は損失の所在を具体的に示している。ある4時間の区間で、暗号資産全体の清算額9,522万ドルのうち9,119万ドルがロング側に集中し、最大の単独損失はBinanceにおける1,178万ドルのビットコインのロングで、8万3,526ドル近辺での決済だった。Pillowsは反発に必要な防衛線として8万2,600ドルを置き、その下の目安を8万1,900ドル、買い手に主導権が戻る水準を8万3,700ドルとしていたが、現物はこのうち最初のラインを割り込んだ。高値の日付はアナリストのBenjamin CowenがXでチャート付きに示したパターンとも合致する。7月以降、毎月21日が局所高の天井となっており、7月と9月はまさにこの日付で高値を打ち、唯一の例外が8月だった。8月はその後の上昇も小さく、ピークは9月3日だった。Cowenはこの序列が繰り返すとは限らないと慎重な立場を崩さない一方、繰り返される場合の展開として、次の安値を11月中旬に、局所高の窓を11月3日の米中間選挙当日までと描いている。Polymarketに代表される予測市場も、この日程を注視している。

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今回の清算を挟む水準が次の攻防を左右する。当社のビットコインテクニカル分析のフレームワークでは、最強のサポートを8万1,340ドル(100点満点中82点)、最も重い上値抵抗を8万4,558ドル(同92点)と評価している。ポジションの温度も価格とともに下がり、先物の資金調達率は実質中立の0.0001%、ロング寄りの口座数はショートの1.88倍だ。8万ドルを下回る日足の終値は、平時のヒゲよりもはるかに重い。オンチェーンのコスト基準データによれば、このラインを下回ると米国の現物ETF保有者の平均取得コストと戦略的ビットコイン準備を運用する企業が評価損に転じ、アクティブ投資家の平均取得コストを示すTrue Market Meanは7万7,600ドル近辺にある。上の時間足ではなお強気相場が継続中との見立てが成り立つ中、アナリストのİl Capo of Cryptoは自らの上値シナリオをこの8万ドルの床が保てるかにかけている。また別のビットコイン(BTC)リスク指標は近年23.3を示しており、あるデスクはこれを天井ではなく床と受け止めている。

1日で3,000ドルの往復、続きを占める水準

水曜日は清算の背景となった往復変動がまるごと起きた日だった。10月21日の夜、ビットコイン (BTC)はショートスクイーズを進みながら8万5,000ドル近辺まで押し上げたが、その上げ幅すべてを吐き出し、約8万1,800ドルまで下落した。1日でのおよそ3,000ドルの振れであり、その時点で24時間下落率は約2%だった。その後は8万2,000ドル近くで落ち着きを取り戻し、現在の24時間下落率は1.6%まで縮んでいる。センチメントはこれに追従していない。恐怖・強欲指数は100点満点中68点を示し、強欲圏に留まっている。ショートスクイーズでは価格上昇に伴いレバレッジをかけたショートが買い戻しを迫られるが、動きが折れた瞬間に同じレバレッジが逆方向へ働く。清算集計はまさにそれを記録している。全日ベースの集計では暗号資産全体の清算額が約4億3,100万ドルに達し、このうち約1億7,300万ドルが上昇局面でショート側についた。その後12時間では、ロングの賭けが損失総額2億2,200万ドルのうち2億1,000万ドルを占めた。スクイーズの高値も無作為ではなかった。オンチェーンデータは次の上値の壁を8万5,000〜8万7,500ドルの間に示しており、売り板と清算クラスターが集中する帯の下限で上昇が止まった。アルトコインはビットコイン市場本体以上に反転の衝撃を受けた。Solanaは3%下落、Dogecoinは約4%を失い、HYPEは4.5%下げて約78ドル、Etherは2%安で2,400ドルをわずかに割り込んだ。逆方向に走ったのがMoneroで、11%急騰して約650ドルに達した。暗号資産以外のリスク選好もカバーにはならず、Teslaが支出見通しを引き下げ、Lam Researchが弱い業績見通しを示したことを受けて、Nasdaq 100先物は1.1%下落した。中長期の懸念を加える市場関係者もいる。喪失したばかりの8万2,500ドルを継続的に下回れば、7万ドル方向への道が開かれる、というのがその警告だ。