Charles Hoskinsonが離脱すればCardano(ADA)は90%下落、CryptoUSアナリストが警告

回復に必要な2つの条件

Cardano(ADA)の価格がSolanaのような大規模な反発を再現するには、2つの条件が同時に揃わなければならない。下落局面でも離脱しない保有者層の存在と、Charles Hoskinsonがプロジェクト内にとどまり続けることだ。CryptoUSチャンネルを運営するビットコインアナリストのGeorge氏は、最近の質疑応答形式の配信でこの両条件を示した。そのうえで、Cardano (ADA)の価格はこれまでの暗号資産の冬のたびに底を打ち、回復してきたと主張した。「暗号の冬が来るたびに、Cardanoはそれをやってのけてきた。必ず底まで落ちて、その後回復する」と同氏は述べ、しっかりと結びついたコミュニティとHoskinsonの継続的な関与を、ネットワークが下落を乗り越えられてきた理由として挙げた。これまでの冬はそれぞれ、資産が底を見つけてそこから再構築する形で終わっており、同氏はこの繰り返しを物語ではなく実証として扱っている。同氏の読みでは、Hoskinsonがプロジェクトに残る限り、回復の流れは続く。ただし、同じ「関与」は逆方向にも働く。同氏はHoskinsonのエコシステム内での重みを、Elon MuskのTeslaに対する支配力に例えた。Cardanoがプルーフオブステークのネットワーク上でガバナンスの分散化を進めている後も、Hoskinsonは依然としてエコシステムの中心にあるという。もしHoskinsonが明日ポッドキャストでCardanoからの離脱を宣言し、以後サポートも開発も行わないと述べたなら、価格は90%下落する、と同氏は警告した。一方で分散化への取り組み自体は評価しており、Hoskinsonが複数の組織や参加者へ統治権を手放してきた努力は進展していると認めた。それでもなお、ブロックチェーン開発企業Input Outputに対する同氏のリーダーシップと影響力は、エコシステムにとって重要であり続けるとの見立てだ。

ベンチマークとなったSolanaの3,500%反発

この見通しの前提となっているのがSolanaであり、その回復は数字どおりに極端なものだった。Solanaは2022年12月、FTX破綻の余波の中で8.14ドルまで暴落した。主要資産の中で、このサイクルで最も深い下落の一つである。資産価格は2023年1月までに3倍以上へ戻し、2023年12月には125ドルを突破した。底値の約15倍で、弱気相場がなお市場に打撃を与えている最中の進撃だった。上昇はその後も続き、2025年1月に約294ドルの過去最高値を付け、底値からは3,500%超の上昇となった。この型をCardanoエコシステムに当てはめると、試金石は約3ドルにあった過去の最高値となる。その水準を取り戻し、上昇トレンドを維持できれば、比較は修辞ではなく現実の検証対象になる。議論のもう一つの柱はコミュニティの行動だ。George氏は、多くがステーキングでネットワークを支えるCardano (ADA)の保有者を、並外れて忠実な層だと描写した。厳しい市況の中でもエコシステムに留まり、離脱しないという。同氏は、プライバシー特化型エコシステムであるMidnight Networkへ注目が向かう流れを、その引力の証拠として挙げた。ただし留保も付した。Midnightへ向かう参加者の一部は、理由を理解しないまま最新の流行を追っているだけかもしれず、次の下落局面で留まるかどうかが、忠実性という主張の真の試金石になるとの見方だ。見通しと同時に示された診断も明快だ。コミュニティの強さと継続的なエコシステム開発を、持続的な採用と市場需要へ転換できるか否かが、Solana比較の成否を決める。

Nansenの空売りとSolana型シナリオの乖離

この見通しは両側に条件付きであり、強気シナリオは市場にまだ織り込まれていない。当メディアの確認したデータでは、Nansenが追跡するスマートマネーのウォレットは7日間にわたりCardanoのネットショートを維持しており、クジラは5日間で1億1000万ADA超を売却した。さらに小口投資家の手仕舞いが進む中、Cardanoの未決済建玉は4400万ドル減少した。Solanaの3,500%上昇には、その下に需要のエンジンがあった。新しいアプリケーションとユーザーの波が、手数料とアクティビティに数字として現れていたのである。ただ、誰も測っていない条件が一つだけあり、それはどの数字からも最も遠いところにある。Midnightへ向かう注目のうち、どれだけが持続的な採用と有償利用へ転換されるかだ。その数値が存在するまでの間、Solana型シナリオは基本ケースではなく、比較対象であり続ける。