David Schwartz氏、XRPL普及ならXRPが大きな価値配分を得ると主張

ガス利用は価格の牽引役ではない

XRP Ledger(XRPL)が大規模に普及したなら、そこで生まれる価値の相当な部分がXRPに還元される。Rippleの元最高技術責任者で、台帳の設計者の一人でもあるDavid Schwartz氏は月曜日、XRPをネットワークのネイティブなガス資産とする役割こそがXRPの価格を押し上げる主因だという、XRPエコシステムで繰り返される主張に対して、反論を表明した。氏は月曜にXへ投稿し、「事情を知る人の中で、XRPをガスとして使うことがXRP価格の主要な駆動要因になると述べた人はいないと思う」と書いた。その上で読者を、2025年11月の投稿へと誘導した。そこには氏が本当に信じる仕組みが描かれている。XRPLの利用と普及が拡大するほど、台帳上で特権的な地位を占めるXRPに価値が加わる、というものである。その働きを担うのは、氏が挙げた性質そのものだ。XRPはカウンターパーティーリスクを負わず、特定の国や管轄に属さない。さらに台帳のオートブリッジ機能、すなわち直接の流動性が薄い二つの資産間の取引を中間資産経由で決済するXRPLの仕組みにおいて、XRPがその中間役を務めることがある。激しく論争されてきたアルトコインにとって、この区別は表面的なものではなく構造的な問題だ。XRPLの手数料は1セント未満にすぎず、手数料需要だけが価格の牽引役になることは最初からあり得なかった。一方でブリッジと決済の役割は、ネットワークが集める取引量に応じて拡大する。氏の結論は条件付きだった。XRPLが成功したのにXRPがその価値の大きな割合を獲得できない世界は想像しにくい、と書いたのである。氏は同時に、古い留保も並べた。台帳はトークンの価格を押し上げるために設計されたのではなく、ネイティブなデジタル資産と内蔵の分散型取引所を備えた、高速で安価な送金システムこそが創設の目標だった、という。

@JoelKatz · Xの投稿

月曜にXへ投稿.

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1.09ドルで高まる保有者の不満

この発言は、軟調な相場の中で行われた。XRPは月曜、1.09ドル付近で取引されており、市場データによれば直近7日間で12%超の下落を記録している。何年も breakoutを待ち続けた保有者の間では、この下落が目に見える不満として広がっている。今週の下げがより広い弱気相場の局面なのか、XRP固有の売りなのかは、現時点で手元にある記録からは確定しない。はっきりしているのは、コミュニティが再び「何がこの評価額を支えるのか」を問い始めたことだ。不満自体は新しいものでもない。保有者はここ数か月、拡大を続けるRippleのエコシステムにおけるトークンの位置づけを巡って議論を重ねており、月曜日のやり取りはその最新ラウンドにすぎない。Schwartz氏の答えは両刃の剣でもある。批評家との別のやり取りでは、市場に対する自身の影響をほぼゼロに近いと述べた。「XRPの価格に私が関与しているのか? 正直に言えば、おそらく何の関与もない。あえて言うなら、ごくわずかだ」。この認め方は、経営者の発言に重みを見いだす一部コミュニティの姿勢と食い違い、月曜の投稿をトークンを煽る試みと読む余地を潰している。水準で取引する向きには、当社のXRPテクニカル分析デスクを利用できる。別の調査では、2023年以降の17回の買われ過ぎシグナルのうち12回でXRPが上昇したことが示されている。同じ議論は古い参考指標にも立ち戻る。2030年の弱気シナリオとして1ドルを置くStandard Charteredの28ドル予測から、氏自身が税負担170万ドルとともに開示した250万XRPの売却まで、話題は広範だ。そして高いスループットを目指す2027年の台帳大規模改修が、氏がいま直面する普及問題の背後に控えている。

この主張の前提条件

ここでの一次資料はXの投稿そのものであり、反応が示唆するほどの内容は確立していない。Schwartz氏は価格予測も期日も示さなかった。否定したのは一つのメカニズム、すなわち手数料需要であり、代わりに提示したのは資産の構造的な位置だ。そのリターンは、普及が先に実現して初めて届く。この条件付きの構図こそ、今日1.09ドルでXRPを評価する人にとっての要である。市場はいまのところ、氏が描くシナリオに対価を支払っておらず、氏の議論の中に待ち時間を縮める要素はない。氏自身の枠組みからもう一つの区別が導かれる。XRPはガバナンストークンではなく、価値の根拠は、手数料の物語が語られようと語られまいと存在し続ける決済とブリッジの役割を通る。月曜の投稿のこの部分は、チャートがどこへ向かおうと成立する。