エルサルバドルのBitcoin(BTC)戦略、7,730 BTC保有のまま2027年大統領選の試練へ

ビットコインニュース

エルサルバドルの二大野党が2027年2月の大統領選に向けた候補者を正式に指名し、Nayib Bukele大統領の3期目続投と国のBitcoin(BTC)政策の双方に正面から挑む構図が固まった。民族主義共和同盟(ARENA)は元国会議員のMaytee Iraheta氏を、ファラブンド・マルティ民族解放戦線(FMLN)は医師かつ労働組合指導者のRafael Aguirre氏をそれぞれ擁立。両陣営とも政府のBitcoin戦略を「財政的失敗」と批判するが、代替となる政策枠組みは未提示のままだ。ARENAの立法議会議席はわずか2、FMLNは2024年以降ゼロであり、国家レベルのBitcoinプログラムを覆すにははるかに広範な連立が必要となる。

選挙戦が幕を開ける一方で、Bukele大統領の支持率は依然として極めて高い。ある全国世論調査では、就任6年を経てなお94%超の支持を維持している。この支持の原動力は金融政策ではなく治安改善にあり、Bitcoinを「最大の失敗」と答えた回答者はわずか2.2%にとどまる。この乖離は、野党がデジタル資産政策を選挙の中心テーマに据えにくいことを示唆する。特に代替的な準備資産や決済計画が不在である以上、アルトコイン市場の観測者にとって重要なシグナルは、Bitcoinが国家の近代化・財政的信認・行政権限をめぐるより大きな争いの中で象徴的な論点になっているという点だ。

Bukele氏の与党Nuevas Ideasは今月、同氏を3期目の候補として正式に指名した。副大統領のFelix Ulloa氏も引き続きランニングメイトを務める。この立候補は、すでに行政権を拡大し立法府の抑制機能を弱めた改正憲法秩序の試金石となる。2027年2月の勝者は2033年まで執政するため、次期政権にはBitcoin実験を維持するか解体するか、長い時間的余裕が与えられる。野党の議会勢力の弱さはここで決定的だ。十分な議員数を確保できなければ、ARENAもFMLNも金融法、財務配分規則、あるいは国家のデジタル資産蓄積を認める制度的権限を容易に変更できない。

エルサルバドルにおけるBitcoinの法的地位は、2021年の強制法貨指定のピーク時からすでに後退している。2025年2月にIMFと締結した14億ドルの融資合意を受け、政府は事業者にBTC受け入れを義務付ける規定を撤廃し、米ドルを日常商取引における唯一の公式通貨に復帰させた。IMFは繰り返し、Bitcoinプログラムが財政・ガバナンス上のリスクを内包すると警告し、銀行口座を持たない国民の金融包摂を測定可能な形で改善していないと指摘している。この変更により、Bitcoinは強制決済インフラではなく、国家が裏付ける準備資産・普及推進プロジェクトとしての位置づけに留まっている。

法的後退にもかかわらず、国家の蓄積プログラムは継続している。公式トラッカーのデータ(7月27日時点)によれば、エルサルバドルの保有量は約7,730 BTCに達し、1カ月前の約7,700 BTCから着実に増加した。この安定的な伸びは、国家Bitcoin局が1日あたり約1 BTCの購入を続けていることを裏付けており、Bukele氏はこれを短期的な売買ではなく長期的な準備資産構築と位置づけている。1月には金準備も増強しており、より広範なハードアセット戦略の一端がうかがえる。市場参加者にとって日次の購入量はグローバルな出来高に対して微小だが、国家レベルの過去最高値サイクルリスクへのエクスポージャーを可視化し続けている。

次期大統領は、Bitcoinの価格変動に完全に晒された準備資産を引き継ぐことになる。国家は包括的なリスク管理枠組みを開示しておらず、批判者は日次購入が長期の弱気相場において財政圧迫を増幅させかねないと主張する。一方、支持者は希少資産へのドルコスト平均法が長期的なオプション価値を構築し、普及インフラが決済・観光・外国投資を最終的に引き付ければ報われると反論する。したがってこの政治決戦は、エルサルバドルのBitcoin政策が恒久的な財務戦略として存続するか、一人の大統領のアジェンダに紐づいた可逆的な実験に終わるかを試すものとなる。政策の転換には、立法措置、IMFのコンプライアンス審査、あるいは公的財政の急激な悪化がいずれか必要になる可能性が高い。

COINOTAG独自の42指標複合サポート・レジスタンス・スコアリングエンジンによると、Bitcoinの直近サポートは64,485ドル(スコア89/100)で、HVNとスイングローの収束に支えられている。一方、レジスタンスは66,956ドル(スコア78/100)で、Donchian Upperとスイングハイが根拠だ。スポットBTCは64,831ドルで最強サポートの上に位置し、強気のMACDとRSI 52.75は65,068ドル(Ichimoku転換線とEMA 50に紐づく中程度の52/100レベル)の再テストを支持している。デリバティブのポジションはやや強気寄りだ。ファンディングレートは0.0018%、建玉は127億5,000万ドル、ロング・ショート比率は1.72。ただしFear and Greed指数は30と恐怖圏にあり、日足終値が64,485ドルを下回れば上昇トレンドのシナリオは弱まる。