米現物イーサリアム(ETH)ETF、30日間で純流出10.7億ドル

米国の現物イーサリアム (ETH)ETF計11本で、直近30日間に約10.7億ドルの純流出が計上された。SoSoValueの一日ごとの資金流出入統計が示すもので、商品上場以来の期間としても機関資金の引き上げが最も重かった月の一角だ。この規模の純流出は、解約が新規設定を日々上回り続けたことを意味する。つまり数字は、商品がすでに保有する資産の評価減ではなく、商品から実際に抜けた資金をそのまま表している。撤退の波が均一に続いたわけではない。直近の取引日は反転し、純流入435万ドルを記録した。解約が支配した1か月の中で、この単日の数字は異色だ。同トラッカーの30日観測は、同じ期間に機関投資家と個人投資家の双方が示した慎重姿勢を映しており、直近の取引日は初めて逆方向を指した。規模感として、同ファンド群は設定以来の累計純流入が約125.6億ドルに達する。純資産合計は約145.3億ドルで、これはイーサリアムの時価総額の5.11%に相当する。両者の差は資産そのものの価格変動と、動かなかった資金の両方を反映する。イーサリアム(ETH)の価格は、この逼迫した資金流出の状況に沿って動いた。直近高値の2,800ドル近辺から調整した後、月曜日早くに2,332ドルに触れ、執筆時点では2,326ドル近辺にある。昼の資金流出データ確定時の水準より0.4%低い。

見出しの数字の内実は、一過性の衝撃ではなく、じわじわとした摩耗だ。SoSoValueのトラッカーは米現物11本を整理し、月間で流出した10.7億ドルは、暗号資産市場全体の不透明感の中で機関と個人がエクスポージャーを削った積み重ねとして、セッションごとに膨らんだ。直近の1日ベースの数値が初めて反証を示した。純435万ドルの新規資金で、流出総額に比べれば小さいが、投資家が見ていた方向を指す。データ提供側自身も、単一セッションの純設定だけでは機関のポジショニングが有意に反転したと確認することはできない、と留保している。価格も同じ逼迫の物語を語る。様相は弱気相場圏へと漂っており、高値2,800ドル近辺からの下落で複数の主要移動平均を割った。本誌のイーサリアムのテクニカル分析は、判断の分かれ目を狭い帯でとらえる。2,300ドル近辺の長期移動平均が市場の攻防線となっており、これを下回って終わる状況が続けばイーサリアム (ETH)は2,200ドル方面の下値余地をさらす一方、2,450〜2,500ドルの抵抗帯を奪還できれば回復シナリオの地合いは固まる。この構図は、調整が岐路に立つ中で2,320ドルの200日移動平均に依拠すると論じた本誌の先行記事と重なる。相対的な損失も大きい。本誌の調整に関する先行報道は同じ30日間の下落率を13%と計測し、Bitcoin(BTC)の下落率のほぼ3倍に相当させた。イーサリアムは今四半期の地合いを形づくるより広い市場調整の中にあり、次の一段は機関投資家が現物商品へ戻るか否かに部分的に左右される。

435万ドル対10.7億ドル

本誌の独自サポート・レジスタンスの複合スコアリング(その水準に集まる複数の指標を採点したもの)では、最強の下値支持は2,306.56ドルで10点満点中100、上方の最初の強い抵抗は2,438.19ドルで10点満点中90と評価された。いずれの水準も現在価格から数%以内にあり、資金流出をめぐる議論とチャートは同じ狭い帯を試している。ポジションの傾きは逆だ。未決済建玉は約97.6億ドル、ロング・ショートのアカウント比率は3.06で、追跡対象アカウントの約4分の3がロングを握る。これは先行報道で指摘した建玉の一掃を受けた動きである。435万ドルの印だけでは、機関需要が本当に戻りつつあるかを断定することはできない。