香港金融管理局、EnsembleTXのトークン化決済を24時間365日体制に移行

EnsembleTXが週末も稼働する決済基盤に

香港がトークン化決済の基盤インフラを24時間365日の稼働に切り替えた。実資金を扱い始めてから続いてきた「銀行の営業時間内しか決済できない」制限がここで解消される。香港金融管理局(HKMA)は香港フィンテックウィーク期間中の11月2日、公式発表の中で、銀行とその顧客がトークン化された中央銀行デジタルマネーを決済層として使えば、EnsembleTXを通じた実価値取引をいつでも決済できると説明した。HKMAの余偉文(Eddie Yue)総裁はフィンテックウィークの会場で、このトークン化中央銀行マネーが途切れのない決済の「基盤層」になると述べ、トークン化債券、マネーマーケットファンド、銀行預金がすでに利用されている点にも言及した。銀行はこの強化されたレールを使えば、従来の市場が閉じている間でも、法域をまたぐ資金移動やトークン化ポートフォリオの管理、資金運用業務を実行できる。

規制当局はまた、認可ディーラーが交換基金手形のトークン化商品について二次市場での試験取引を完了したことも確認した。交換基金手形は香港金融管理局自身が発行する短期債務だ。試験では発行後のトークン化証券の受け渡し方法と、レポ取引をより効率的に決済する道筋が検証され、ブロックチェーンの記録が所有権移転を記録し、決済層が資金を動かす役割分担が確認された。当局は試験を規制済みステーブルコインへ広げる計画だが、開始時期は明らかにされていない。

Project Ensembleは2024年3月、トークン化資産と各種デジタルマネーを金融システム内でどう運用できるかを調べる研究として始まった。2024年8月にはサンドボックスが開き、銀行がトークン化預金プラットフォームを接続して取引をリハーサルできるようになった。パイロット段階のEnsembleTXは2025年11月に稼働したが、当時の決済は香港の既存のドル決済システムを経由しており、これが通常の銀行営業時間への縛りとなっていた。当局は今回のフィンテックウィークで、AIガバナンスに関するProject SAGEの開始や、香港科技大学との共同による耐量子暗号ツールキットの公開、Cyberportと組んだトークン化開発者向けtConnect Launchpadの開設も進めた。香港の快速支付系統(Faster Payment System)は別の取り組みとして、2026年末までにUnionPay Internationalとの接続が予定されており、香港、中国本土、そして40を超える海外市場に広がる加盟店網でQRコード決済が可能になる。

HSBCのRedCoin、10日で利用者5万人

香港で最初のライセンスを得た個人向けステーブルコインの普及が進んでいる。HSBCグループCEOのGeorges Elhederyは香港フィンテックウィークで、香港ドル建てステーブルコインRedCoinの利用者が、10月23日の開始から約10日間で5万人に達したと述べた。トークンは同行の決済アプリPayMeを通じて導入されており、PayMeは香港で330万人を超える利用者を持ち、このトークンのステーブルコインウォレットを有効化できる。RedCoinは条件を満たす利用者間の送金と、参加店舗での支払いに対応し、Elhederyは初期の数値を、利用範囲の拡大とともに数百万人規模の利用者を目指す一段階と位置づけた。

HSBCのロードマップは決済にとどまらない。同行はRedCoinをモバイルバンキングアプリに組み込み、顧客がトークン化投資を申し込めるようにする計画だ。対象には香港ドル建てマネーマーケットファンドの share classも含まれる。個人向けとは別に、ホールセールでは香港とその他約6つの法域の顧客にトークン化預金をすでに提供しており、資金移動はEnsembleTXが今回備えたのと同じ常時稼働の体制で行われている。ただし5万人という数字は利用の深さを示さない。支払いの金額、移転された価値、繰り返し取引する保有者の数は、同行から開示されていない。

この展開の土台が、香港が2025年8月に導入したライセンス制度だ。発行体には準備資産による裏付け、償還、リスク管理の基準を満たすことが求められる。HSBCと、Animoca Brandsとスタンダードチャータード銀行が支援するAnchorpoint Financialは、2026年4月にこの街で最初の2件の発行体ライセンスを取得した。Anchorpointはこれまで流通を一部の機関参加者に限っており、当面はPayMeを通じたHSBCだけが個人向け市場に立っている。

2つの発表は同じ決済スタックの正反対の端を描く。HKMAの常時稼働層が銀行間のホールセール側を処理し、RedCoinが規制された個人向けトークンを消費者のウォレットに置く。どちらもすでに銀行の営業時間の外で動く。両者を結ぶのが、規制当局が予定済みで時期未定の試験だ。ステーブルコインがトークン化された政府債務を決済できれば、個人向けレールが、ディーラーがまさに試験した外貨基金債券市場に直結する。その試験の開始日と、RedCoin利用者が実際にどの程度取引するかを示すHSBCの次回の開示、この2つのデータが注目点となる。