3メガバンクが共同ステーブルコインへ、CoinbaseのBaseは19兆ドル決済を記録

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三菱UFJ(MUFG)、三井住友(SMBC)、みずほの邦銀3メガバンクが、今年度内、つまり3月末までに共同でステーブルコインを発行する方針を明らかにした。3行は発行を統括する共同運営協議会を設け、共同発起人として名を連ねる一方、保管業務は信託銀行が担う。基盤にはパブリックなブロックチェーンを採用する。政策面の追い風も鮮明で、金融庁は昨年11月に支援姿勢を示し、与党・自民党も円建てトークンへの国家的な後押しを求めている。市場は依然としてドル連動型が支配的で、USDTとUSDCが3,110億ドル規模の84%を握る。対照的に円建てトークンは5,000万ドルに満たず、JPYCが約1,800万ドルで先頭に立つにとどまる。

Coinbaseは自社のステーブルコイン基盤の規模を強調し、Baseネットワークが2026年に入ってこれまでに19兆ドルを超えるステーブルコイン取引を処理したと公表した。同社によると、新サービス「Coinbase Payments」は、決済ツール、オンチェーン決済、ステーブルコインの流通、機関投資家向けカストディを、銀行・フィンテック・決済事業者を対象とする単一の規制対応フレームワークに統合する。Coinbaseは約200億ドルのUSDCを保有し、年間およそ1兆ドルのステーブルコイン取引を清算しており、その背後には世界80超のライセンスがある。機械間の自律決済向けに設計したx402プロトコルは、過去1年で1億6,000万件超の自律取引を完了させ、プログラム可能な決済の拡大速度を裏付けた。

暗号資産デリバティブ取引基盤Hyperliquidの政策部門とベンチャー企業Paradigmは、ステーブルコイン発行者に対しマネーロンダリング対策と制裁関連の義務を一次・二次市場の双方へ拡大しようとする米財務省の提案に反発した。両者は正式な書簡で、発行者は通常ウォレットアドレスと取引しか把握できず、顧客との直接的な関係を持たないとして、二次市場での義務は限定すべきだと主張した。さらに、許可不要のスマートコントラクト活動に広範なコンプライアンス負担を課せば、規制対応のドル建てステーブルコインをDeFiから完全に締め出しかねないと警告した。同提案はGENIUS法の条項を具体化するもので、規制の期限は遅くとも2027年1月とされている。

ビットコイン特化型のレイヤー2として分散型金融アプリを手がけてきたBotanixは、2026年7月9日をもって事業を完全に停止すると発表した。ビットコインベースのブロックチェーンソリューションへの需要を4年以上にわたり検証してきたが、現在の市場環境ではビジネスモデルが持続不能と判断した。同プロジェクトによれば、利用者は分散性よりも使いやすさを圧倒的に重視し、既存のビットコインDeFi需要の多くはすでにWrapped Bitcoinや汎用型レイヤー2に吸収されていた。Botanixは残る利用者に対し、サービス終了後は資金へのアクセスが制限される恐れがあるとして、停止日までに全資産を引き出すよう促した。

Frax Finance創業者のSam Kazemian氏は、FRAXUSDに関する強気のロードマップを示し、2027年第1四半期にライセンス手続きが明確化された後、初期のコンプライアンス対応「Genius Stablecoins」の一角に位置づける狙いを語った。同氏は、経済的にリスクフリーでGENIUS準拠のデジタルドルを財務・ベスティング用途に求める大手Web2企業や上場企業と、決済レール契約を締結済みだと主張した。これらの取引による収益は、一部をFRAXアルトコインのトークンバーンに、一部を研究開発に充てるという。Kazemian氏はまた、長らく1,000億〜2,000億ドルのレンジで推移してきたステーブルコイン市場が、銀行や企業が預金をオンチェーンへ移すのに伴い、6〜8カ月で6,000億〜7,000億ドルへ急拡大する可能性があると予測した。

スコットランドサッカー協会(SFA)は、スポーツ・エンタメ向けに構築されたEVM互換のレイヤー1ネットワークChiliz Chain上で、公式ファントークン「SFA」をローンチした。総供給量は2,000万枚に固定され、ローンチ時の「ロッカールーム」枠として50万枚が1枚あたり1ドルで割り当てられた。この上限付き循環供給量は、一般的なファントークン設計を踏襲したものだ。保有者はSocios.comアプリを通じ、一部のチーム決定への投票権、限定特典、試合日の優遇、特別コンテンツを得られるが、協会への持ち分は伴わない。同トークンは、アルゼンチン、ポルトガル、イタリア、南アフリカなど他の代表チームのファントークンと同一の構造を共有し、提携チームと特典内容のみが異なる。

これら一連の動きからは一つの大きな流れが浮かび上がる。規制の枠組みが追いつこうと奔走するなか、ステーブルコインとトークン化された決済レールは、伝統的金融と暗号資産をつなぐ結合組織へと急速に育ちつつある。邦銀メガバンクからCoinbaseの19兆ドル決済層に至るまで、機関投資家向けインフラが集約される一方、投機的な個人の確信は薄れている。COINOTAGの集計市場データはこの乖離を映し出す。Fear & Greed指数はわずか9/100(極度の恐怖)、ビットコインのドミナンスは70.2%まで上昇し、暗号資産の総時価総額は約1兆7,700億ドルにある。深いリスクオフと弱気相場を背景にしたビットコインへの顕著な逃避は、ビルダーと規制当局が静かにドルのオンチェーンの未来を作り替える間に、資本が安全とみなされる先へと集約していることを示唆している。