JPMorgan、MuseでMeta目標株価を920ドルに引き上げ — Iris Energy(IREN)のAIコンピュート関連株としての含意

JPMorgan、Museへの920ドルの目標株価

Meta Platformsは9月23日の年次開発者イベント「Connect」で、AIエージェント「Muse」を中核とするエコシステム戦略を発表し、ウォール街はその数時間以内に同社株の評価を見直した。Doug Anmuth率いるJPMorganのアナリストチームは、Metaの目標株価を820ドルから920ドルへ引き上げた。その論拠は、MuseがChatGPT以降で最も広く使われる消費者向けAIアプリになる可能性を秘めているというものだ。テーゼの要点は、Museが「会話」から「実行」へ踏み出すことにある。音声によるリアルタイム対話、スケジュール調整などのタスク委任、さらにスマートグラスでのウェイクワード起動によるハンズフリー操作が計画されており、Mark Zuckerbergがステージ上でカレンダー操作を実演した。アプリはすでにAppleのApp Storeで1位を獲得している。収益化のエンジンはコマースだ。MetaはMuseをWalmart、Sephora、Best Buy、Gapと連携させ、エージェントがそのまま購入を完結させる仕組みを整え、エージェント経由の売上から手数料を受け取る。対照的にAmazonは、自社サイト上でMuseが購入を完了することを拒んでいる。市場の受け止めは割れている。METAは発表を受けて9%超上昇したものの、9月24日のニューヨーク時間帯外取引では2.3%下落して取引された。Morgan Stanleyは775ドルの目標株価を維持し、新型ハードウェアを「意味のある改善」だとしつつ、目先ではなく2027年の触媒と位置づけた。

1,299.99ドルのVRグラス、ヘッドセットなし

ハードウェアの目玉はMeta VR Glassesだ。価格は1,299.99ドルで、フルヘッドセットではなく「眼鏡」の形で仮想現実を実現する同社初の試みとなる。フレームはケーブルでコンピュートパックに接続され、ポケットやバッグにクリップ留めできるパック側が処理を担うため、本体重量は約100グラムに抑えられている。音声、視線追跡、ハンドジェスチャーで操作し、コントローラーは不要。プライベートシアター、マルチモニターのワークステーション、ゲーム機の3役を1台で担うという位置づけだ。バッテリー駆動時間はメディア再生で最大約3時間で、出荷は2027年春から始まる。発表直後、Zuckerbergは自身の投稿でグラスを「高解像度の眼鏡1枚に、プライベートシアター、複数モニターのワークステーション、ゲーム機が詰まっている」「まさに未来の一端」と表現した。MetaのVR事業は、この発表に至るまで苦しい局面が続いていた。3月には、Quest向けHorizon Worldsの終了を発表したわずか1日後に決定を撤回する一幕があった。競合の動きも注目に値する。Snapが2,195ドルの拡張現実グラスを発表した6月には、同社株が約10%下落した。

Muse Charmは12月に出荷へ

Zuckerbergが最後に示したのは、最も消費者寄りの製品だ。キーホルダーサイズの「Muse Charm」で、Museエージェントに直接アクセスできるデバイスとなる。エージェント本体は9月8日にリリースされており、Muse Sparkモデルファミリーを基盤に、予約の確定やメール送信などのタスクを処理する。Charmのプロトタイプはこれまでにごく少数しか製造されておらず、12月の出荷を予定する一方、価格は未公表だ。Ray-Banラインナップも拡充する。Ray-Ban Meta Audioはカメラを完全に排し、重量43グラム、349ドルから、バッテリー最大12時間で10月13日に出荷される。Ray-Ban Meta Gen 3は449ドルからで、6マイクアレイとAviatorスタイルを追加した。さらにBlackpinkのLisaとのコラボレーションと、Kylie Jennerエディションのアイボリーカラーも発表された。このラインナップ整理は、Zuckerberg氏の経営方針転換を完成させる形だ。同氏はメタバースを当面重点から外し、旧メタバース向けハードウェア投資をAIエージェント基盤へ組み込む方針を明言した。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

12月のCharm登場が試金石

3つの発表を並べて読むと、1台の機械が描かれている。Museがインターフェース、グラスとCharmがアクセスポイント、小売パートナーシップが収益のレールだ。公式発表とZuckerberg氏自身の投稿を検証した我々の読みでは、この戦略はボトルネックをソフトウェアから計算資源へ移すものだ。常時稼働する個人エージェントの生態系には、高密度で電力を大量に消費するAIインフラが不可欠となり、その需要曲線はOracle(ORCL)のようなクラウド企業、そしてデータセンター事業者のIris Energy(IREN)にもそのまま伸びる。最先端ハードウェアの同業種であるRocket Lab(RKLB)も、同じ資本サイクルの周辺に位置する。短期的な触媒は具体的だ。エージェント専用デバイスを買い手が望むかどうかは、グラスの2027年春デビューに先立つ12月のCharm出荷時に試されることになる。