KAST、Geminiの英・EU事業を1,000万ドル未満で買収か

KASTがGeminiの英・EU部門を取得

シンガポール拠点のステーブルコイン決済スタートアップstablecoin企業KASTが、仮想通貨取引所Geminiの英国および欧州事業を1,000万ドル未満で買収したことが、関係者の単一ソースに基づく報道で分かった。2026年11月12日(木)時点で正式な買収発表はなく、取引価格が会社提出書類に現れた形跡もない。ステーブルコイン口座と決済カードを手がけるKASTは、広報の「収益と事業範囲の拡大に伴い、M&Aに積極的に取り組んでいる」という発言にとどめ、取引そのものは確認していない。Cameron Winklevoss氏とTyler Winklevoss氏が設立し、持株会社Gemini Space Station(GEMI)としてナスダックに上場するGemini側は、取材への回答を見送った。

KAST自身の採用情報も同じ方向を指している。「ゼネラルマネージャー(欧州)」の求人は、Geminiの英・EUスタッフのKASTへの移管と取得した英・EU法人の統合を担当し、KAST製品が新しいライセンスの下で適合することを確認する職務と明記する。業務アカウントから顧客資金口座への2段階の移行を扱うパートナーも管轄に含まれる。顧客資金口座は顧客の資産を運営者の自己残高と分離して管理する仕組みで、英国の規則では顧客残高をこの方法で隔離することが求められる。規制面の経緯はすでに記録済みだ。英国金融行為監視機構(FCA)は2月に、Geminiの英国2法人が4月6日にすべての顧客口座を閉鎖し、認可と登録が取り消されるまで当局が各社と連携を続けると説明していた。所有者の変更後も認可が存続するかは開示されておらず、両社が取引について公式声明を発表したこともない。

2四半期にわたる欧州撤退の完了

報じられた売却は、Geminiが今年初めに打ち出した欧州からの撤退を完成させる。第2四半期決算短信は「英国、欧州連合、その他の欧州管轄地域およびオーストラリアでの事業を縮小する」という計画を再確認していた。コスト削減を名目とするこの撤退では、全従業員の約4分の1が削減され、運営、財務、法務の各責任者も退社した。市場はこの戦略に厳しい評価を下しており、GEMIは2025年の新規公開から株価のほぼ93%を失い、2.72ドル近辺で取引されている。4月の10-K提出書類は、取引所と創業者の間の数百万ドル規模の融資ループも明らかにした。創業者側は5月にWinklevoss Capital Fund LLCを通じて1億ドルを再出資し、米中間選挙では共和党に500万ドルを投じた。買収側のKASTは経営難の会社ではない。元Circle幹部のRaagulan Pathy氏とフィンテック専門家のDaniel Bertoli氏が共同創業し、3月にはQED InvestorsとLeft Lane Capitalが主導するシリーズAで6億ドルの評価額のもと8,000万ドルを調達し、ラウンドの一部はライセンス取得とコンプライアンスに充てられた。当時示された拡大地域に欧州は含まれておらず、Geminiの取引が同社の欧州連合への初の確認可能な参入となる。英国市場で仮想通貨取引所を比較する利用者にとって、Geminiの退場は選択肢を一つ減らす結果となった。同社は米国市場の引け後に第3四半期決算を発表する予定で、米国上場企業が重大事項を開示するために用いる8-K報告書を今年これまで米証券取引委員会(SEC)に提出した範囲では、木曜日朝時点で売却に言及したものはない。

取引価格が物語るもの

1,000万ドル未満という価格はそれ自体が事情を語る。4月に全顧客口座の閉鎖が予定されていた英国事業には、売れる営業収益がほとんど残っていない。上記の書類に基づけば、KASTが支払っているのは継続事業ではなく、規制認可を受けた法人、機能するチーム、欧州ライセンス取得までの期間の短縮であるとみられる。そうだとすればFCAの認可こそが取引の中心的な未解決問題だ。規制当局は2月、登録が取り消されるまでの期間に限って2社と連携するとしており、登録が法人とともに移転することを裏付ける公表資料は現時点で存在しない。アクセス手段の変更に直面する英国および欧州の利用者には、欧州でのビットコイン購入に関するガイドで現時点で利用可能な選択肢をまとめている。Geminiが木曜日の決算説明会で取引に言及するまで、採用情報が唯一の記録として残る。