MARAとRiotが上場企業のビットコイン(BTC)売却の56%を占める

2026年の売却を2つのマイナーが担う

上場企業が2026年に売却したビットコイン(BTC)は累計10万8,247BTC、金額にして約80.8億ドルに達した。オンチェーン分析企業Lookonchainの集計(11月10日時点)によると、この約56%に当たる6万845BTCを、マイニング大手2社が売り抜けている。筆頭はMARA Holdingsで、4万581BTCを約30.3億ドルで処分。Riot Platformsが2万264BTC(約15.1億ドル)、Bitdeer Technologiesが1万553BTC(約7億8,700万ドル)と続く。MARAの平均売却単価は7万4,446ドルで、現在のビットコインの価格水準に近く、Riotの平均は7万3,231ドルだった。

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リストの残りもほぼマイナーが占める。Cangoが7,001BTC(5億2,200万ドル)、CleanSparkが5,715BTC(4億2,600万ドル)、Core Scientificが3,374BTC(2億5,200万ドル)を売却し、Empery Digitalが3,170BTC、旧BitfarmsのKeelが3,169BTCと続いた。Hut 8 MiningとHIVE Digitalはそれぞれ3,102BTC、3,056BTCを売り、IREN、Cipher、Sequans、KULRが1,097〜2,774BTCの範囲で集計を閉じている。売却主体の14社はすべて株式市場に上場しており、暗号資産ネイティブのファンドではなく伝統金融の側に位置する。人工知能(AI)やデータセンターインフラへの大型投資が相次ぐこの年、マイナーは保有を積み増すのではなく、借入返済と建設資金の調達のためにコインを現金化しており、この売却崩しが今年のビットコイン (BTC)財務戦略を巡る最大のテーマとなっている。

売却の波は地合いの弱い相場に向かった。当社の複合スコアでは、現物価格の直下に最強のサポートが位置する。7万4,192ドル(スコア100/100)で、執筆時点の最終気配値は7万4,282ドル。上値の最初の天井は7万8,046ドル(スコア94/100)の抵抗だ。日足のトレンドは弱気相場を示し、RSIは35.22、恐怖・強欲指数は32で恐怖圏にある。無期限先物の資金調達率は0.0048%、ロング/ショートのアカウント比率は3.31で、レバレッジの建玉はなおロング寄りだ。各レベルのスコア詳細は当社のビットコインのテクニカル分析ページに掲載している。

MARAの借入返済とRiotのデータセンター

売却代金の使途はMARA自身の開示が説明する。11月9日に公表された第3四半期株主レターによると、同社は2026年の第1〜第3四半期で約2万6,984BTCを19億ドルで売却し、9月末以降さらに1万3,597BTCを平均約8万1,039ドルで売って11億ドルを追加調達した。このうち約7億5,000万ドルはコイン担保のローン返済に充てられ、担保として差し入れていた1万7,477BTCが解放された。MARAはエネルギー事業の拡張に絡む天然ガス発電事業者Long Ridgeの買収計画の資金を貸借で賄っており、負債総額は年初から14億ドル、率にして37%減った。株式をMARAティッカーで取引する同社は、2025年に新規に採掘したコインの売却を解禁し、今年はバランスシート保有分にもこの方針を拡大した。ビットコイン・マキシマリズムに沿った「決して売らない」姿勢や、戦略的ビットコイン準備の蓄積モデルからの後退である。経営陣はAIインフラ支出、自社株買いの可能性、今後の債務償還に備え、保有コインの現金化を続ける意向を示している。

Riot Platforms(ティッカーはRIOT)も同じ路線を取った。2026年の第1〜第3四半期に2万264BTCを約15億ドルで売却し、データセンター開発の資金に充てている。9月末時点の保有は2,418BTC(約2億200万ドル)と、限定預金を含む現金7億4,820万ドル。テキサス州Rockdale施設で191メガワットを対象とする91億ドル規模の契約と、Corsicanaでの910メガワット・15年間のリース契約を進めており、各契約の初期期間を通じた見込み収入は約380億ドルに達する。Keel Infrastructureは6月に米国のマイニング事業を停止して電力ポートフォリオをAIと高性能計算に転換し、8月までに1,085BTCを7,500万ドルで売却。第2四半期の売上は前年同期比50%減の3,040万ドルだった。BlocksBridge Consultingの8月の分析では、上場マイナー9社の2026年上半期の設備投資は51.1億ドルに達する一方、AI・高性能計算の報告収入は3億4,120万ドルにとどまる。9か月の売却を経てRiotのバランスシートに残るのは2,418BTCだ。