Meta Platforms(META)、ザッカーバーグの株式報酬を巡る3億5,500万ドルの税額控除でIRSと対立へ

3億5,500万ドルの「研究者」ラベル

米税務裁判所に係属する争いが、Meta Platforms(META)の税務処理に厳しい視線を向けさせている。提出された訴訟資料によれば、同社は2012年と2013年について、CEOマーク・ザッカーバーグ氏のストックオプション収入41億ドルを研究賃金として計上し、これにより約3億5,500万ドルの研究税額控除(リサーチクレジット)を生み出した。内国歳入庁(IRS)は、この会計処理は誤りだと主張する。研究税額控除は1980年代に遡る優遇措置で、実験を行う人員に支払う賃金を企業に報いる仕組みであり、従業員の賃金をどのように分類するかが税額を直接左右する争点となる。核心はタイミングにある。Meta社側はザッカーバーグ氏が2005年にオプションを取得した時点でコードを記述していたと主張する一方、IRSは2008年から2010年の業務に対する対価だと捉える。税務裁判所がCEOのオプション報酬を研究賃金と認めるかどうかについての判断は、まだ示されていない。

この訴訟は、Meta社の他の税務上の立場にも疑義が生じているさなかにやってきた。今週明らかになった情報では、同社は税務目的でAIデータセンターを「パイロットモデル」と分類し、これによりチップを研究用品として計上できる扱いを受けているという。ザッカーバーグ氏は7月の投資家向け説明で「AIへの投資は当社のコアビジネスのあらゆる主要部分を加速させている」と述べた(第2四半期決算説明会の文字起こしより)。ウェルズ・ファーゴが同社のAIアシスタント「Muse」の需要を指摘した後、株価は単日のセッションで11%上昇した。リスクの大きさは顕在化している。Meta社自身のSEC提出書類は、187億4,000万ドルの税額控除を不確実なものとして計上しており、その主要因は研究税額控除と海外業務の価格設定に紐づいている。仮に会社側の敗訴となれば、このバッファーの一部が圧迫される可能性があるが、書類だけではザッカーバーグ氏の主張がどれだけの割合を占めるかは特定できない。

マスク氏の1,160億ドル規模のオプション行使

同じ制度は、イーロン・マスク氏のテスラ(Tesla)での報酬という、より大きな試金石に直面している。SEC提出書類によれば、マスク氏は6月16日に3億396万株のテスラ・ストックオプションを行使した。行使価格1株あたり404.66ドルに対し、紙上の利益は約1,160億ドルに達し、Meta社がザッカーバーグ氏について計上した41億ドルの約28倍に相当する。類似の取扱いが適用され得るかどうかは、狭い論点だ。財務省規則は、賃金が研究費として認められる対象に高いハードルを設けており、研究そのものを行うか、研究者を直接監督するか、あるいは直接支援する必要があり、トップマネジメント層はこのグループから外れる。提出書類自体がマスク氏をテスラの最高経営責任者としている。マスク氏は5月、単年で100億ドル超の税金を支払ったとし、これは史上誰よりも多いと述べた。さらに、オプションを行使して売却した場合の連邦・州合計の実効税率を約45%と見積もり、遺産に対してさらに40%が課される見込みだという。一方、テスラ社自身は年次報告書によれば、未使用の連邦研究税額控除を18億3,000万ドル保有している。

725.30ドルの水準が注目点

COINOTAGのデータによれば、META株は直近で727.01ドルで取引されており、過去24時間で2.38%下落した。セッションのレンジは722.33ドルから744.97ドルまで。COINOTAGの複合スコアリングは、フィボナッチ0.214水準とS1ピボットが交差する725.30ドルのサポートを76/100と評価している。直近のレジスタンスは746.16ドルで、フィボナッチ0.114水準、ATR上限バンド、一目均衡表の基準線を根拠に67/100のスコアとなる。日足チャートのRSIは59.9、MACDのシグナルは弱気、トレンドは横ばいだ。ポジションは軽く、永久スワップのファンディングレートは0.0102%、未決済建玉(オープンインタレスト)は約2,832万ドル近くにある。725.30ドル(76/100と評価された直近の水準)を下回って日足終値を付けると、この争いが含意する調整が確定する。逆に746.16ドルを取り戻せば、そのシナリオは無効となる。