MEXC、エヌビディア決算前にNVDA先物の最大レバレッジを20倍に削減

MEXC、NVDA先物レバレッジを20倍に削減

MEXCは、エヌビディア(NVIDIA)の第2四半期決算を前に、NVDAUSDT無期限先物の最大レバレッジを20倍に一時的に制限する。制限時間は8月27日04:00から07:00(韓国標準時)の3時間。この銘柄は、アルトコインペアと並んで取引される株式連動型無期限先物だ。取引所の公式発表によると、決算発表が05:00以降に予定されていることを踏まえ、取引リスクを管理するための措置という。通常、NVDAUSDT契約では最大200倍のレバレッジが利用可能だが、コピートレードやAIトレーディングボットによる先物グリッドボット戦略では、レバレッジが50倍から20倍に引き下げられる。一時的な上限を超える既存ポジションは決済のみ可能で、増加は不可。上限を超える新規注文は受け付けられない。

エヌビディアのIR開示によると、第2四半期の売上高は962億ドルで、前年比106%増となり、過去最高を更新した。データセンター売上は117%増の890億ドル。非GAAPベースの1株当たり利益は2.22ドル、調整後粗利益率は75%を維持した。また、経営陣は第3四半期の売上高を約1,080億ドルと予想し、Blackwell Ultraプラットフォームの初期の勢いを理由に挙げた。決算発表後、株価は一時下落したが、その後反転し、時間外取引では4%超上昇して219.40ドル近辺で推移した。

決算発表では、将来の受注状況も明らかになった。エヌビディアは、複数年にわたるAIインフラ投資のコミットメントとして3,660億ドルを開示。うち2,790億ドルは供給・能力向けで、前四半期の1,190億ドルから増加し、主にメモリ調達に関連する。CFOのコレット・クレス氏は、サプライヤーネットワークと連携し、今後数年間の部品を確保したと述べた。また、段階的な保証は最大で1,085億ドルに上り、これは現在の損失ではなく潜在的なエクスポージャーを示す。さらに、オハイオ州のSBエナジー社のPORTS-Pikeキャンパスとの8月の契約では、世代あたり約150万基のGPUと、インフラサイクルあたり1,500億ドルから2,000億ドルの収益が見込まれるという。

ウォール街の売上高予想は922.7億ドルで、エヌビディアはこれを約40億ドル上回った。データセンター部門の890億ドルは予想の854億ドルを上回り、1株当たり利益2.22ドルはコンセンサスの2.09ドルを上回った。第3四半期ガイダンスの1,080億ドルも、市場予想の1,039億ドルを上回った。この予想は、S&P500企業で1四半期に1,000億ドル以上の売上高を計上したのは過去にわずか9社しかいないという点で、特に意味深い。

ハイパースケーラー(最大のクラウドプロバイダー)向け売上は487.1億ドルで、予想の435.5億ドルを上回った。この広がりは、AI支出が少数の買い手に集中しているという懸念を和らげた。調整後純利益は118%増の540億ドル、フリーキャッシュフローは213億ドルだった。売上高ガイダンスの1,080億ドル(±2%)は、トレーディングデスクが事前に話し合っていたささやき数字の1,070億ドルから1,100億ドルと一致した。この見通しは、中国からのデータセンターコンピュート収益を一切前提としていない。決算発表後に投稿された市場コメントは、売上高と利益の両方で上回ったにもかかわらずNVDAが当初4%下落したことを捉えている。

時間外取引が冴えなかったのは、慎重な前提があったためだ。NVDAは通常取引を1.59%安の209.66ドルで終え、7連敗後の決算に臨んだ。過去4回の決算ではいずれも予想を上回ったにもかかわらず下落している。トレーダーは決算前に「決算トラップ」の可能性を警告しており、ポジションは広範な弱気相場を反映するものではなく、防御的だった。資本還元がさらなる下落を緩和する可能性がある。エヌビディアは四半期中に約260億ドルを株主に還元し、約990億ドルの自社株買い枠を保持している。この影響は一銘柄にとどまらず、エヌビディアとマイクロンはウォール街の利益成長の約3分の1を牽引している。

MEXCのレバレッジ制限と不安定な時間外反応は、同じ緊張関係を示している。エヌビディアのファンダメンタルズは強いが、それを取り巻くトレードにはより多くのリスクがある。同社のIR開示は、四半期売上高962億ドル、1,080億ドルのガイダンス、2,790億ドルの供給コミットメント、最大1,085億ドルの保証エクスポージャーという、規模のある実需を示している。これらの義務は、将来の生産量の多くがすでに約束されていることを意味するが、メモリコストとVera Rubinの立ち上げ実行に株価が敏感に反応する余地も残す。暗号資産トレーダーにとって、20倍の上限はサーキットブレーカーとして機能した。次の試練は、決算説明会がAI関連の相場を木曜日のオープンへとどう変えるかだ。