ニュージャージー州がCoinbaseのステーキング禁止と500万ドルの罰金命令を撤回

2023年命令の撤回で罰金も消滅

ニュージャージー州証券局は、Coinbase Globalに対して2023年に出していた停止命令を撤回した。これに伴い、州民が同取引所で新たに資金をステーキングできなくしていた禁止措置と、500万ドルの罰金が取り消されることになった。撤回は10月30日に発効し、長官代行キース・A・オルトの署名が入っている。命令には無差別条件が付いており、証券局は今後改めて新たな手続きを起こせる立場にある。また、ステーキングが州証券法に違反していたかどうかについて、この文書は結論を出していない。将来の執行措置に向けた権限も証券局側が留保した。罰金の額は当初の措置が求めていた内容の一部だったが、今回の撤回でその取り分が完全に消えた。停止命令とは、規制当局が違法とみなした活動の中止を企業に命じるものだ。ニュージャージー州の命令は2023年6月から効力を保っていた。ステーキングとは、Ethereum(ETH)やSolana(SOL)などのコインを預け入れてブロックチェーンの運営を支え、新発行のトークンを受け取る仕組みで、Coinbaseは顧客向けにプログラムを運用し報酬の一部を得ている。証券局は2023年6月、このサービスを未登録証券と分類し、州証券法違反のステーキング商品を挙げて措置を取った。この内容は州司法長官室の公式発表で公表されている。当時、プログラムを利用する州民は145,270人だった。Coinbaseは申し立てから数週間後に4州でステーキングを停止した。最高法務責任者のモリー・エイブラハム氏によれば、制限期間は3年を超え、州内ユーザーは数百万ドル規模の報酬を失った。同氏は月曜日にXへ投稿し、訴訟が正式に取り下げられ命令が解除されたこと、州民がステーキングを再開できることを確認した。会社側は2025年4月、制限対象の全州で失われた報酬の総額を9,000万ドルと見積もっている。

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新規ステーキングを禁じる州は4つに

連邦レベルの争いは先に決着していた。会社側の規制提出書類によれば、米証券取引委員会(SEC)は2025年2月、Coinbaseに対する訴訟の取り下げに合意した。続く5月、SEC職員は、トークンをネットワークの検証に直接委任するプロトコル型ステーキングは一般に証券に該当しないという見解を示した。ただしこの発言は、ブロックチェーンのプロトコルを通じて直接行うステーキングを対象とするもので、州が標的としていたCoinbase運営のプログラムより範囲が狭い。職員側は拘束力がない立場だとし、委員のキャロライン・クレンショー氏はこの見解に公然と反対した。SECの後退は州規制当局を縛らない。州はそれぞれの証券規則と判断で動く。書類によれば、アラバマ、イリノイ、ケンタッキー、サウスカロライナ、バーモントの5州は2025年中に係争を取り下げた。一方、カリフォルニア、メリーランド、ウィスコンシンは新規ステーキングを禁じる合意を保持し、ワシントン州の措置は未解決のまま残る。つまり仮想通貨取引所である同社は、この4つの管轄区域ではまだ新規のステーキング預かりを受けられない。今週までは、これらの合意にニュージャージー州の命令を加えた5件が開いた状態だったが、撤回により件数は4に減った。エイブラハム氏は投稿で4州の名を列挙し、「次はウィスコンシン、メリーランド、カリフォルニア、ワシントンだ」と述べた。10月29日付の四半期提出書類は、ニュージャージー州が命令を撤回する方針を初めて明らかにした。同じ文書は、残る州の係争に敗れた場合、事業が重大な打撃を受ける可能性があるとも警告している。州民にとって実務的な影響は即座に現れる。州は同プラットフォーム上のステーキングを制限せず、住民は再びステーキングできると会社側は説明する。

今回の撤回が浮上した時点で、ステーキングはすでにCoinbaseの収益の中で縮小した事業になっていた。四半期提出書類によれば、ステーキングが中心のブロックチェーン報酬は第3四半期に8,570万ドルと、前年同期の1億8,460万ドルから減った。同社はうち1億1,180万ドルの落ち込みをSolanaとEthereumの価格低下に、さらに1,890万ドルを報酬率の低下に帰しており、減少は州の禁止措置だけでなく市況の影響が大きい。Coinbase(COIN)の株式は、約14万5,000人のステーキング利用者を抱える市場へのアクセスを取り戻す。ただし無差別条件があるため、ニュージャージー州で再び争われる可能性は残る。弊紙の読みでは、法的な不確実性は狭まったものの、解消には至っていない。3州の合意とワシントン州の未解決案件が依然として新規ステーキングを阻み、提出書類自体がこれらの管轄区域について重大な打撃の警告を維持している。4州のうちいくつがニュージャージー州に続くかが、失われた報酬事業のどれだけが戻るかを決める。