NVIDIA(NVDA)、1993年の顧問が10億5000万ドルのストックオプション請求

争点の発端は1993年の付与

上場前にNVIDIAへ助言を行っていたバーチャルリアリティの先駆者、Eric Gullichsen氏が、半導体大手NVIDIA(NVDA)から1993年に付与された25,000個分のストックオプションのうち9,375個分を認められていないと主張している。この係争中の部分は現在、約10億5000万ドルの価値に相当する。経緯は同 годаのサーリノのハウスボートにまでさかのぼる。同年、NVIDIAの創業者らが同氏のグラフィックス関連の仕事を確認するため訪れ、最高経営責任者(CEO)のJensen Huang氏は同氏を技術諮問委員会に招いた。Huang氏の書簡は、4年間で権利確定するとして25,000個分のオプションを提示していた。ストックオプションとは、後に一定の価格で株式を購入できる権利であり、権利確定とはその権利が支給されるスケジュールを指す。

Gullichsen氏が公開した署名済みの合意書は、これと異なる内容だ。付与日から1年後に全量が権利確定すると記されている。1996年4月、NVIDIAの最高財務責任者(CFO)は15,625個分のみが権利確定したと説明した。これは4年ベースで10四半期分に一致する数字だ。同氏は当該株を購入し、書類をしまい込んだ。再びそのファイルを読み返したのは2024年のことだと本人は述べている。1年のスケジュールに従えば、25,000個分すべてが数十年前に権利確定していたはずだ。

計算は単純だ。付与後に株式は480対1の分割を経ており、不足している9,375個分は現在450万株に相当する。10月2日の終値史上最高値となる過去最高値233.95ドルで評価すると、このポジションは約10億5000万ドルになる。X上で拡散された投稿も同じ持ち分を10億ドル強と評価し、1993年のストックオプションのミスが、会社側の言う「手遅れ」になったと伝えている。

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時効成立、訴訟は未提起

Gullichsen氏が公開した資料によれば、NVIDIAはオプション書類自体の偽造を疑ってはいない。会社側の立場は手続き的なもので、請求が約30年の大幅な期限切れだという点だった。同氏が弁護士を雇った後、1年間の書簡のやり取りの末、NVIDIAの外部法律事務所であるCooleyは、支払いを望むなら訴えを起こすべきだという趣旨の返答をした。「NVIDIAはオプション合意書の真正性を争わず、自分の請求がとっくに時効だと主張しただけだ」とGullichsen氏は経緯をまとめたエッセイで書いている。

時効とは、訴訟を起こせる期限が経過したことを意味する。NVIDIAが本社を置くカリフォルニア州では、書面による契約に基づく訴訟に原則として4年が認められるが、同氏のエッセイは適用される法律を明示していない。弁護団は訴えが早期に棄却されることを想定しており、結局、訴訟は一度も提起されていない。提起がない以上、双方の書類解釈のいずれが正しいかを検証する裁判記録も存在しない。

結果についてGullichsen氏は率直に切り出した。「自由の国では、会社は契約上の義務をしばらくの間だけ果たせばいいらしい」。争われている規模は、NVIDIA自身の長期リターンで見ると実感しやすい。IPO時の1,000ドルの投資は8月末時点で約839万ドルの価値があり、1993年以降、係争中のオプションがどれほど複利で膨らんだかを示している。

上値は237.88ドルが焦点

COINOTAGのデータでは、NVIDIA(NVDA)は235.24ドルで取引されており、24時間で0.02%上昇、234.38ドルから235.30ドルのレンジ内に位置する。直近の上値の壁は237.88ドルで、COINOTAGの総合スコアはこの水準を85/100と評価する。上部ボリンジャーバンド、R1ピボット、フィボナッチ水準が重なっており、金曜日の史上最高値終値から約1.7%上の位置だ。下値では、 ichimoku基準線、50日EMA、スイングローが重なる226.02ドルのサポートを70/100と評価している。モメンタムは堅調で、日足RSIは67.4、MACDシグナルは強気、トレンドは上方向、先物の未決建玉は約1億7,750万ドルにある。237.88ドルを突破すれば請求の中心にある評価額の強さが裏付けられ、226.02ドルを割り込めば失効する。