Ondo Finance、Ondo Chainを17ヶ月で断念、ONDO決済はイーサリアムに維持

Ondo Finance、Layer 1計画を断念

Ondo Financeは、計画していたOndo Chain Layer 1を棚上げし、オフチェーンの信頼実行環境(TEE)で注文マッチングと実行を行い、決済レイヤーとしてはイーサリアムを維持する方針を選択した。具体的には、ONDOおよびトークン化資産の決済はイーサリアム上で行われる。最高経営責任者(CEO)のIan de Bode氏は、両方のシステムを運用しないことを確認し、すでに稼働するテストネットと、JPMorganのKinexysがChainlink経由で実施したトークン化国債の決済テストを生んだ17ヶ月にわたる開発努力に終止符を打った。放棄された設計は、ステーキング報酬とネイティブブリッジを備えた許可型のアプチェーンで、Franklin Templeton、WisdomTree、Wellingtonが支援者に名を連ねていた。Ondoは7月27日のブログ投稿で、ブロックチェーンはコンセンサス、複製、透明性、最終決済をまとめて提供するが、最初の3つはレイテンシーを生むか、独自の注文フローを公開するだけで、マッチングエンジンには役立たないと主張した。新モデルでは、ハードウェア分離されたセキュアエンクロージャ内でコードが実行され、各エンクロージャはハードウェアフィンガープリントを生成し、独立したアテスターが承認済みコードと照合した上で起動する。鍵は分割され、Ondoを含む単一のオペレーターが完全な鍵を保有しない。決済と資産移転は依然としてイーサリアム上で行われる。Ondoは、このプラットフォームがチェーンなしで3週間で60億ドルの想定元本契約を生み出した(1日あたり3億ドル超)と述べ、外部ユーザーがマージン台帳へのパーミッションレス書き込みを必要としないなら、カスタムネットワークは製品要件ではなく評価ストーリーに過ぎないと主張した。Ondoは、外部デベロッパーが台帳に書き込む必要がある場合にはチェーンが意味を持つが、自社のオーダーブックとマージンエンジンは単一オペレーターであるため、バリデータ間でデータベースを複製すると信頼ではなく遅延が加わるとも述べた。また、オーストラリア証券取引所(ASX)が決済システムCHESSのブロックチェーン置き換えに失敗し、A$2億5,500万の償却を余儀なくされた事例を、遅延と複雑さの戒めとして挙げた。このアーキテクチャは伝統市場と似ており、NYSEとNasdaqはプライベートなマッチングエンジンを運営し、共有決済インフラが最終清算を処理している。

ONDOは13.3%高、ユーザー15万人突破

市場面では、ONDOは回復を続けており、トレーダーの再注目を集めている。最新データ時点で、ONDOは0.3692ドルで取引され、24時間取引高は1億9,703万ドル、時価総額は17億5,000万ドル、週間上昇率は13.3%となった。アナリストのLAR氏は、適切な買いゾーンに置かれた指値注文が約17%の反発を引き起こしたと述べ、これは買い手が主導権を握った証拠だと解釈した。現在のテクニカル構造が維持されれば、0.48ドルへの上昇が視野に入り、引用した水準から約55%の追加上昇余地がある。ライブスポットデータによると、ONDOは直近24時間で約5.5%上昇している。採用面では、Ondo Financeは1年未満で15万人のユニークユーザーを超え、プラットフォーム上のトークン化株式と上場投資信託(ETF)で29万2,000のポジションが蓄積されたと発表した。この29万2,000ポジションという数字は、同社が現実資産(RWA)推進の一環として拡大しているトークン化株式とETFを対象としている。このマイルストーンは、従来型金融商品へのブロックチェーン経由のアクセスに対する需要が、単一の商品に集中するのではなく広がっていることを示唆している。Ondo Financeは、成長するユーザーベースを活用してオンチェーン資産の多様性を拡大し、伝統的金融商品をブロックチェーンに取り込むことを目指している。テクニカルな反発とエコシステムの成長が同時に起きていることは、トークンの見通しを支える2つの要素だ。価格モメンタムが注目を集め、ユーザー成長がその注目にファンダメンタルズの裏付けを与えている。最近の市場分析では、短期トレーダーは最初の上昇後に段階的に利益確定を行い、ストップロスをコストに追従させる可能性があり、回復がまだブレイクアウト確認ではなく戦術的な動きとして扱われていることを示している。現在のレンジを上抜けて持続的な上昇が続けば、より高いレジスタンス水準の再テストにつながる可能性があり、0.48ドルのゾーンが最も明確なターゲットとなる。

イーサリアム決済と$0.48のテストに注目

アーキテクチャの転換とユーザー成長を合わせると、1つのテーマが浮かび上がる。Ondoはインフラストラクチャの物語よりも効率性と分配を優先している。7月27日のブログ投稿が主要な一次資料であり、実行は信頼実行環境に移行し、最終決済はイーサリアムに残り、以前のアプチェーンのロードマップは追求されないと明記している。我々の読みでは、市場はその明確さを評価している。ONDOの週間上昇率と拡大するユーザーベースは、独自チェーンが提供していたであろうよりも具体的な需要基盤をトークンに与えている。この設計は自動マーケットメーカーというよりはオーダーブック取引所に近く、そのためマッチングに公開台帳は不要だった。注目すべき重要な条件は、ONDOが最近の買いゾーンを維持できるかどうかであり、維持できれば0.48ドルのターゲットが次のテストとなる。