マクヘンリー氏、反仮想通貨法案の下院通過は2027年に不可能と断言

新下院に反仮想通貨法案の道筋なし

下院金融サービス委員会の前委員長であるPatrick McHenry氏は、来年1月に発足する民主党多数の下院が、仮想通貨業界に敵対的な法案を成立させることはできないとの見方を示した。11月9日に公開されたインタビューで、Elizabeth Warren上院議員の動きと新たなFUD(不安・不確実性・疑念)への対応を問われた同氏は、「反仮想通貨法案を下院で通過させることはできない」と考えていると述べた。11月3日の中間選挙では民主党が両院で勝利し、上院は最低54議席を確保。ミシシッピ州とアラスカ州の選挙はまだ確定していない。Warren氏は2027年1月の新議会発足時に上院銀行委員会の委員長に就任する見通しだ。

McHenry氏の見立てでは、来る議員団は与野党を問わず、6年前や8年前の議会よりも「仮想通貨に友好的」だという。業界は現在握っている政治的力を固定し、政治家からの人気を維持することで攻撃を防ぐ必要があると同氏は説明する。さらに、Warren氏が党内に築いてきたリベラル系の政策路線は、民主党が政権と両院を握ったJoe Biden政権発足時ほどの発言力を持たないとの認識を示した。一部の進歩的な政策には依然として力が残るが、反仮想通貨政策にはそれがないという。

決済をめぐっては、共同ホストのRam Ahluwalia氏との対話の中で、クレジットカード金利上限案とクレジットカード競争促進法(Credit Card Competition Act)の何れかの版について「下院と上院に票はある」と述べた。両案の推進者としてWarren氏、Donald Trump大統領、J.D. Vance副大統領の名前を挙げている。Trump氏は2026年1月、クレジットカードの金利を1年間10%に抑えるべきだと発言し、その後、総資産1,000億ドル超の銀行に加盟していないカードネットワーク2社(うち1社はVisaでもMastercardでもないもの)を加盟店に選択させる競争法案を支持した。McHenry氏は、ステーブルコインが今や決済分野の競争の実際の出発点になっていると指摘した。

Clarity法は上院で事実上消滅、GENIUS法は安全

市場構造をめぐって、McHenry氏は連邦のステーブルコイン制度を定めたGENIUS法の廃止について可能性が低いとの見解を示した。一方、取引市場全般は別で、仮想通貨取引のルールを定めるClarity法は議会をまだ通過していない。同法案は2025年7月17日に下院を294対134で通過し、賛成には民主党から78票が投じられた。しかし上院での足取りは崩れた。2026年9月15日、審議継続の手続的動議が49対50で否決されたのである。これは法案そのものの最終採決ではなく、動議に対する投票だった。Paradigmの上級顧問であるJustin Slaughter氏は11月5日、Clarity法は事実上死んでおり、会期終了前の成立は見込みが薄いとの見方を示した。

McHenry氏は規制当局の権限の隙間にも言及した。米商品先物取引委員会(CFTC)のMichael Selig委員長には、仮想通貨トークンそのものが売買される現物市場に対する権限がなく、市場を監視するには「立法によって権限を与える必要がある」という。対照的に、米証券取引委員会(SEC)のPaul Atkins委員長は既存の規則の範囲内で仮想通貨の取引について「かなり遠くまで」手を伸ばせるという。仮想通貨に明確に友好的でない将来の大統領がこれらの規制当局を交代させ、前SEC委員長Gary Gensler氏の時代に逆戻りする場合の防波堤は、議会に反仮想通貨圧力を食い止める力を持つ議員が十分残っているかどうかだとMcHenry氏は述べた。

制約は議題ではなく1票差

COINOTAGの分析では、仮想通貨立法の本当の制約は、Warren氏の委員長就任ではなく上院における50対49の手続投票の差だ。ステーブルコインの枠組みは廃止が俎上に載らないほど定着している。市場構造法案は9月にわずか1票差で消滅し、CFTCの現物市場権限の空白は議会が動かない限り埋まらない。McHenry氏の評価が示唆するのは、中間選挙の結果により反仮想通貨政治が2027年会期の優先課題から外れたということだ。同氏が警戒するリスクは新たな敵対的立法ではなく、その後の規制当局の人員交代にある。