スウェーデン中央銀行、デジタルクローナ導入に向けた早期の法整備を要請、構築期間は最短5年

財務委員会宛てのリクスバンク書簡

スウェーデンの中央銀行であるリクスバンクが、CBDC(中央銀行デジタル通貨)としてのデジタルクローナ導入に備えた法整備を議会に早期に始めるよう求める書簡を提出した。政府の調査が「同国に中央銀行デジタル通貨は必要ない」と結論づけてから3年が経つ中での方針転換となる。書簡は10月7日付で議会の財務委員会宛てに発出され、木曜日に公開された。筆者は財務委員会宛てのリクスバンク書簡を直接確認した。文書はスウェーデンの発行そのものを約束するものではなく、リクスバンク自身もこの点を明確にしており、発行の最終判断は依然として未定のままだ。同銀行が主張するのは、時間軸の要請が早期の動きを強いるという論理だ。書簡によれば、法改正に要する期間を含める前の段階で、実装には最短でも5年を要し、仮に発行が実現しても2030年以降にずれ込む日程になる。つまり準備態勢は保険として位置づけられている。デジタルクローナをめぐる環境が強まった際、法整備の開始が遅れていれば間に合わないからだ。この推奨は、3年前に政府調査が中央銀行デジタル通貨の必要性を不十分と判断し、プロジェクトが政策課題から退いていた結論を、実務上は覆すものだ。リクスバンクはこの新たな勧告を発行計画ではなく、議会に制度的・法的基盤を検討するよう求める要請として位置づけている。さらに方針転換の理由も示している。クローナを取り巻く環境、すなわち欧州のデジタル決済と民間発行の代替手段をめぐる状況が、前回の評価以降に大きく動いたため、準備の再開を今始める正当性が生じたという。

ステーブルコインとデジタルユーロ

書簡は、方針転換の背景として外部の2つの動きを挙げる。1つ目は欧州中央銀行のデジタルユーロ計画で、リクスバンクはこれを主要な参照点として扱っている。欧州中央銀行は2027年にパイロットを開始し、2029年には一般向けに開放する可能性がある。この日程を前に、リクスバンクは、ユーロ圏がデジタル形態の通貨を構築する一方でスウェーデンが自国通貨の同等なデジタル形態を持たなければ、同国の決済システムは競争力を失うと警告する。2つ目は外国通貨、とりわけ米ドルに連動するステーブルコインの拡大で、書簡はこれを国内でのクローナ使用への中長期的なリスクとして分類している。同銀行の懸念は書面で明確に示されている。「外国通貨に連動するステーブルコインが決済手段として魅力的と見なされるなら、スウェーデンの国境の内側であってもクローナの使用が圧迫され得る」。この競争領域は、PayFiセクターを含む民間の決済構築事業者が商用化を進めてきたものと重なる。リクスバンクは脅威を差し迫ったものとは見ていない。短期間でこうした圧力が現れる可能性は限定的と評価しており、5年の見積もりは構築段階のみを対象とし、法改正の期間は含まない。書簡の実務上の結論は、ユーロ圏とスウェーデンの双方の時間軸が同じ方向を指すというものだ。発行判断の前に法整備を始める必要があり、そうしなければ環境が変化した時点でデジタル選択肢を持たない通貨だけが残る。

勧告であり決定ではない

筆者の読みでは、この書簡の内容は誰をも拘束しない。中央銀行が議会の委員会に宛てた助言文書であり、発効日を持つ規則ではない。スウェーデン政府が発行へのコミットメントを示したこともない。具体的な教訓は算術にある。法整備を除いた構築期間が5年ということは、今日決定しても稼働するデジタルクローナは2030年代前半より前には手に入らないのに対し、欧州中央銀行のパイロットは2027年に始まる。リクスバンクはスウェーデンにこの時間差を先に埋めるよう求めており、今後数か月の議会の対応が、3年前のCBDC否認が実際に覆ったのか、単に再び議論に戻っただけなのかを示すことになる。