Riverのモデル、Bitcoin(BTC)を5年以内に84万ドルと試算

Riverの25万〜84万ドルモデル

Bitcoin(BTC)は今週、8万ドルのラインを上に押し戻したが、この動きで最も印象的な数字はローソク足ではなく、ある予測から飛び出してきた。米国のBitcoin特化型金融サービス企業であるRiverは、Xへの投稿で、資金フローベースのバリュエーションモデルを公開し、3〜5年以内の価格として25万ドルから84万ドルを射程に置いた。同モデルの出発点は普及ギャップだ。Riverの推計では、世界人口のうち何らかの形でBitcoinを保有しているのは約4%にすぎず、登録投資助言業者(RIA)が運用資産(AUM)にBitcoinへ配分している割合はわずか0.008%にとどまる。2024年の現物現物Bitcoin ETF承認以降、米国の主要RIAの多くはBitcoinエクスポージャーの構築を開始し、ウォール街の銀行も顧客に固定割合の配分を推奨し始めている。Riverは今後3〜5年で、世界の金融資産総額約333兆ドルというプールのうち20〜40%のポートフォリオが平均2〜4%をBitcoinに配分し、純流入額1兆3,000億〜5兆3,000億ドルが生じると仮定する。ここに「純流入1ドルあたり時価総額が約3ドル膨らむ」という歴史的な関係を適用すると、時価総額は5兆5,000億〜17兆5000億ドルに達し、1枚あたり25万〜84万ドルという帯域が導かれる。この水準は、当サイトのBitcoin Rainbow Chartガイドのような長期サイクル系バリュエーションツールの中でも、強気側の末端に位置する。

Xへの投稿でhttps://x.com/River/status/2095172953935684067

4億7,100万ドルのショート一掃

今回の上昇の燃料がデリバティブ主導だったことは明らかだ。清算追跡データによれば、直近24時間でデジタル資産全体の清算額は約5億5,600万ドルに達し、このうちショートの清算が4億7,100万ドルと全体の約85%を占めた。スポットの積み上がりによるじわじわとした上昇ではなく、クジラ級のスクイーズである。Bitcoin単体ではショートの清算が2億5,800万ドルに上った一方、ロング側はわずか1,800万ドルだった。価格は7万7,000ドル台から一時8万2,000ドルを超える従来高を付け、その後は8万1,000ドル前後で足踏みしている。そして重要なのは、ミーンリバートせず上昇分の大半を維持している点だ。市場の解説はこれを「価格の調整ではなく時間の調整」と捉えており、8万ドルの床が保たれたまま横ばいの保ち合いでスクイーズ後の過熱を冷ます局面とみられる。焦点は8万2,000ドルの再ブレイクだ。清算マップでは8万2,000ドルの直上にショート清算の流動性が厚く積み上がり、さらに8万3,000〜8万4,000ドルにクラスターが存在する。ここでの回復が確定すれば、新規の買いとショートの強制買い戻しが重なり、第二のスクイーズ局面が開ける可能性がある。アルトコイン市場の圧縮はさらに激しかった。Ethereumはショートの決済が8,360万ドルに達するなかで5.20%上昇し、XRPとDogecoinはそれぞれ約7.5%高、Zcashは16.52%急騰し、ショート清算はロング清算の約16倍に達した。

財務戦略銘柄も連動上昇

上場している企業のBitcoin採用銘柄にも買いが波及した。Bitcoinが7万7,000ドル台から約8万1,000ドルまで回復するなか、日本の暗号資産連動型株式は木曜の寄り付きで上昇し、前日の米国市場でのStrategyの17%超の急騰を織り込んだ。日本最大の上場保有者であるMetaplanet(保有4万3,000 BTC)は10%高で跳ねた。Nexonは1,717 BTC、Remixpointは1,506 BTC、ANAP Holdingsは約1,431 BTCを保有し、日本の上場企業全体では約4万8,500〜4万9,000 BTCに達する。異例なのはConvanoだ。同社は7月に株主優待分を除く全保有量約763 BTCの売却を決定しており、現在の保有はゼロとみられる。米国ではStrategyが17%超の上昇で上振れを続け、マイニング大手のMarathon Digital、財務戦略に参入したばかりのStrive、そしてCoinbaseがそれぞれ10%超を上昇した。長期投資家にとって株式市場の動きは、企業の貸借対照表におけるHODLの論理を裏付けるものであり、目標水準は右肩上がりだ。当サイトの先行報道では、StriveのCEOが2030年に向けた50万〜100万ドルのBitcoin予測を示していた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

焦点は8万1,084ドルの壁

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、8万1,084ドルの抵抗線を76/100と評価した。根拠はFlip S→R、強気のピンバー、スイングハイ、買われすぎのRSI状態である。一方、7万9,507ドルのサポートはFibo 0.114、Flip R→S、出来高の薄いノードの集積を背景に、より強い84/100を付ける。スポット価格は8万0,851ドルで、24時間で4.61%高。資金調達率は0.0024%と緩やかにプラス、未決済建玉(OI)は168億5,000万ドル、ロング/ショート口座比率は0.86で口座は依然ショート寄りであり、さらなるスクイーズの燃料が残っている。Fear & Greed指数は74(Greed)、RSIは71.60に達しており、モメンタムの過熱を示唆する。8万1,084ドルをきれいに奪回できれば8万3,390ドルへの道が開く一方、7万9,507ドルを下回れば強気シナリオは無効化され、7万6,972ドルが射程に入る。