Bitcoin(BTC)、3万ウォレット流出後に底打ちシグナルか、Santimentが指摘

Santiment、10日間で3万ウォレットの消失を計上

Bitcoin(BTC)の価格が局所的な底に近づいている可能性がある。オンチェーン分析プラットフォームのSantimentが10月26日(月)に公表した読み解きはそう結論づけている。数週間にわたりビットコイン (BTC)の価格はもみ合いが続いており、Bitcoinネットワークへの参加状況を追った同社の最新集計では、10月16日以降、残高を持ち続ける「空でないウォレット」が約3万件ネットワークから離れ、総数は約5,995万件まで減少した。同プラットフォームの週次参加トラッキングによるこの数値は、資産に現在も関与している個別の保有者がどれほど残っているかを示す代理指標として扱われている。Santimentはウォレット参加数の減少に関する分析の中で、この流出を小口投資家の投げ売り(安値の局面で小さな投資家がポジションを手放すパターン)と位置づけ、逆張りシグナルとして読む。群衆が弱気の中で売り抜けるとき、価格は歴史的に多数派の予想と逆向きに動いてきた。過去の局面では、小口保有者の投げ売りがもたらした下支えは、勢いが戻ってから到着した買いよりも価格に大きく作用した。だからこそ、下落をHODLで耐える道を選ばずに売却した保有者が、同社の議論の中心に置かれている。

Santimentはこの底打ち見通しに一つの条件を付けている。ウォレット数の減少が続く一方で価格が下値を守り切った場合にのみ、シナリオは強まるという。同社が目下の攻防ラインとして挙げたのは8万ドルだ。この水準の防衛が持続し、加えて約8万2,500ドルの回収が実現すれば、逆張り読みは固まる。逆に、直近の7万9,000ドル付近を持続的に割り込めば展開は逆転し、投げ売り局面がさらに続くことを示す。参加アドレス数の減少がもみ合いの中で進行してきた以上、今後の売買成立で減少がより堅調な相場に逆らって続くのか、7万9,000ドル帯へ加速するのかが明らかになる。

過去の頭数減少は8万5,000ドル超えの回復に先行

Santimentが縮小する保有者基盤を前向きに読むのは、今回が初めてではない。9月の評価では、7月から8月にかけて0.1〜1BTCと1〜10BTCの2つの残高帯から6万9,494アドレスが離脱し、その後市場は8万5,000ドルを超えて回復した。もっとも、その水準は過去最高値(過去最高値)には遠く及ばなかった。8万5,000ドルには近年の経緯もある。あるデスクは「死の輪」と呼ぶ8万5,000ドルからの反転リスクを警鐘していた。同社はアドレス数の計測が何を示し何を示さないかにも慎重だ。コインが動くと取引の入出力で残高は再分配され、おつりは送金者が管理する別アドレスに返されることが多い。一人の投資家が多数のアドレスを運用することもできるし、今日空になったアドレスが明日再び資金を受け取ることもある。2つの帯からの離脱は売却、ポートフォリオのリバランス、または帯の外へのコイン移動を反映する可能性があり、残高を持つアドレスは投資家数と一対一には対応しない。

10月9日の集計はすでに帳簿の反対側を示唆していた。10〜10,000BTCを保有する、いわゆるクジラ層のウォレットが約3週間で8万5,000BTC超を純流入させた一方、0.01BTC未満のウォレット数は増え続けており、当時の同社はこの構図がより強い反発を抑えていると説明していた。新たに重くのしかかっているのは価格だ。10月24日時点でビットコイン (BTC)は50日移動平均(直近50営業日の終値平均を追う指標)を下回り、このラインは約2か月間サポートとして機能していた。アナリストのDarkfostは10月21日、需要、ネットワーク活動、流動性、収益性を網羅する10指標の総合値であるブル・スコア・インデックスが80から60に低下したと指摘した。これらの読みはいずれも、投げ売りシグナルが働くべき市場環境を冷え込ませている。長期サイクルの中で現局面を位置づけたい読者には、Bitcoinレインボーチャートガイドが一つの枠組みを提供する。

底打ち成否を分ける2つの条件

ウォレット数の減少単体では大きな意味を持たない。アドレスは感情的な理由だけでなく機械的な理由でも出入りするからだ。これが底打ちシグナルになるのは、小口保有者が手放した供給を大型ウォレットが吸い上げる局面(10月9日のデータがすでに記録していたパターン)と、Santimentが名指した8万ドル防衛という価格条件が揃ったときだ。空でないウォレットの減少が続く中でBTCが8万2,500ドルを回収できれば、逆張り構図は実質的な確認を得る。逆に7万9,000ドルが先に崩れれば、投げ売りにはまだ余地があり、Bitcoinテクニカル分析が追跡する水準はさらに下方での再試験を迫られる。8万ドルを下回る弱さが世代交代級の買い好機に当たるかどうかという議論は、いずれかの結果が出るまで開いたままだ。