SKハイニックス(SKHYNIX)株が6.94%上昇、売上高104.62兆ウォンの過去最高決算

過去最高の四半期決算、市場予想を全面上回る

SK hynixが発表した第3四半期決算は、売上高と利益の両面で過去最高を更新した。これを受けて同社の株価は即日反応し、水曜日のソウル市場の早朝取引で火曜日終値から5.67%高の141.7万ウォンまで上昇した。決算短信によると、売上高は104.62兆ウォン(約789億ドル)に達し、四半期として初めて100兆ウォンの大台を突破した。営業利益は83.33兆ウォンで営業利益率は80%。市場予想であるLSEGのSmartEstimate(76.72兆ウォン)を上回り、売上高もコンセンサスの98.34兆ウォンを超えた。利益と売上高のいずれも予想を6兆ウォン以上上回っている。決算説明会では、DRAMの平均販売価格が第2四半期比で20%台後半の上昇率となったと経営陣が説明した。

一方、純利益は逆に動いた。前四半期比58%減の39.78兆ウォンとなり、FnGuideのコンセンサス(61.29兆ウォン)には届かなかった。第2四半期には日本の半導体メーカーKioxiaの持分一部売却に伴う一時的な大口利益が計上されており、比較基準が高かったことが響く。この決算発表は、韓国半導体株にとって厳しい調整局面のさなかに行われた。SK hynixは10月23日(金曜日)に127.7万ウォンで引けており、52週間の高値から約57%下落していた。また、Goldman Sachsは韓国半導体株の株価に2027年のセクター業績が65%下落するシナリオが織り込まれているとの試算を示していたが、水曜日の商いはこうした見方に反する展開となった。上昇は幅広かった。Samsung Electronicsが火曜日終値から6.98%高となり、KOSPI指数は4.94%高の5,916.72まで上昇した。

供給制約と14社との長期契約

四半期の数字にとどまらず、今回の開示は2030年までを見通す供給見通しも示した。SK hynixは、今十年末までメモリーの需要が供給を上回り続けるとの見方を表明した。その根拠として挙げた制約は二つある。第一に、最先端チップは技術的に製造が難しいこと。第二に、新しい製造工場(ファブ)の稼働までには数年を要することだ。需要面では、AI投資が一部の大手企業に限られた段階から裾を広げ、一般企業や国家プロジェクトも調達に参加することで、同社製品の顧客基盤が拡大していくと経営陣は見ている。

将来の生産能力の相当部分は、すでに契約で埋まっている。大手14社の顧客と結んだ長期供給契約(LTA)は、2027年と2028年の生産能力の50%超をカバーしており、両年のはじまりを待たずして年間産出量の半分以上が確保済みだ。契約価格は市場価格に連動するが、その動きは顧客ごとに合意した範囲内に限られる。同社はこの仕組みについて、収益性を守りつつ調整の余地を残す構造だと説明している。契約外の残り能力(全体の半分未満)は、需要減速が発生した場合に真っ先に業績へ波及する部分だ。株主還元も併せて示された。SK hynixは2026年に約100兆ウォンの株主還元を計画しており、これにはKioxia投資の売却益を一部財源とする第3四半期配当14兆ウォンが含まれる。あわせて新たに承認された自社株買いは20兆ウォン規模だが、その約半分は従業員報酬に充当され、100兆ウォンの総額には含まれない。Samsungは木曜日に第3四半期の決算全体を発表する予定で、同社の2027年見通しが、ライバルが同じ供給逼迫シナリオを想定しているかどうかを映し出すことになる。

価格は1,095.65ドルの抵抗線直下で推移

SK hynix株は過去24時間で6.94%高の1,091.66ドルで取引されており、COINOTAGの複合スコアリングは直上の1,095.65ドルの天井を100点中68点と評価している。この水準を上抜けて引けた場合、次により強い壁が1,132.35ドルに立つ。下方向では、1,091.65ドル近傍ではなく1,091.66ドルの現在値に対し、991.65ドルのサポートが同じモデルで100点中79点の強度を持ち、現在の水準の下に約100ドルのバッファが残る。株式ペペチュアル市場の未決済建玉は4億8,180万ドル、日次RSIは51.4、MACDシグナルはレンジ相場の中では強気を示している。抵抗線が抜けた場合の次の主要水準となるのが、1,214.82ドルに一致する50日移動平均だ。