Strategyが週2,150万ドルでBitcoin(BTC)250枚を追加購入、保有量は848,250枚に到達

2週連続で縮小した週次買い付け

Bitcoin (BTC)を公開企業の中で最も多く保有するナスダック上場のStrategy社は月曜日、10月5日から11日までの1週間で250 BTCを2,150万ドルで取得したと発表した。戦略的ビットコインリザーブの総保有量はこれで848,250枚に達した。取得単価は諸経費込みで1枚あたり86,194ドル。資金の内訳は、MSTR普通株式125,183株の売却による2,100万ドルと、手持ち現金からの50万ドルだ。週次の買い付け額は2週連続で縮小している。なお、こうした週次購入は通常、米証券取引委員会(SEC)への提出書類で確認されるが、同委員会は月曜日がコロンブスデーの祝日で閉鎖中だ。

日曜日の予告は、フォロワーが時計合わせをするほど定着した儀式そのものだった。創業者で会長のMichael Saylor氏は、買い付けのたびに1つずつオレンジ色の点を打つチャートを投稿し、「オレンジの点はいくらあっても足りない」との文言を添えた。翌日、10月12日の発表が点の意味を確定させた。純増は10月4日時点の報告分848,000枚からちょうど250枚。資産への累計投資額は約640億ドル、平均取得単価は1枚あたり75,444ドルに達する。Saylor氏の投稿によれば、準備金と現金を合わせたドル建て資産は約55億ドルで、参考価格82,252ドル、Bitcoin ARR10%の前提のもと、期間3.5年、STRCのBitcoinクレジットは52ベーシスポイントとされる。

現物価格は先週の取得単価を下回る

市場側の読みも枠組みを加える。当方のライブモニタリングでは、ビットコインの価格は約82,780ドルで、24時間で0.4%下落しており、今週の取得単価86,194ドルは現物を上回る。サポート・レジスタンスの複合スコア(各水準に集中する指標を合成したもの)では、82,089ドルが強さ87/100で最大のサポート、84,286ドルが89/100で最も重いレジスタンスと評価され、いずれかを明確に抜けて終値がつければ短期的な地図は塗り替わる。ポジションは静かだ。永久スワップのファンディングレートは0.0035%、未決済建玉は約157億ドルで、解消の動きは確認されていない。

自社株買いがコインの支出を上回る

株主への資金還流はコインの買い付けをはるかに上回った。Strategy社は先週、優先株式STRCの自社株買いとして1,932,145株を1億9,240万ドルで取得した。前週は1億7,630万ドル、その前々週は1億5,170万ドルであり、Bitcoin1ドルあたり約9ドルの自社株買いという計算になる。優先株買い戻しプログラムの残り枠は3億5,480万ドルで、株式を対象とする別の10億ドル規模の計画も開かれたままだ。優先株を額面100ドル付近で支えるには実際のバランスシォートが必要だ。配当と債務利息のために48億8,000万ドルのドル準備を積み、自由現金は6億405万ドル、10月11日時点の合計は約55億2,000万ドルとなる。STRCは月曜日に99.68ドルで始まる見込みで、額面をわずかに下回る。コインの買い付けと優先株の防御を同時に進める二本立てのBitcoin財務戦略は継続中だ。

55,500枚から250枚へ

注目すべきは軌道だ。2週前の取得は1,665 ビットコイン (BTC)、先週は334 BTC、今週は250 BTC。規模感として、2024年11月には単週で55,500 BTCを購入していた時期もある。第3四半期の純増はわずか0.2%で、7,218枚の購入に対し5,553枚が売却された。金擁護派のPeter Schiff氏は、かつて買い付け資金を支えていたSTRC株式の売却が干上がり、Strategy社は購買力を失ったと主張する。だが流動性に関する限り、この主張は提出書類と食い違う。10月5日の開示では配当向けに約49億ドルが確保されていたと示されている。それでもSaylor氏は毎回の買い付けを発信し続けており、このプログラムをタイミングを計った取引ではなく、途切れないHODLとして位置づけている。

188億ドルの枠が残る

枠はまだ制約になっていない。9月28日付の提出書類では、約188億ドル相当の普通株式が販売承認済みとして残っている。来週以降の開示で、その枠がコインの買い付けと自社株買いにどう配分されるかが明らかになる。コロンブスデー閉鎖のため、今週の書類は次の提出窓口にずれ込む見通しだ。企業の外側でも蓄積が広がっている。オンチェーンデータでは、需要回復に伴いBitcoinクジラの保有量が約300万枚に向けて増加している。先週月曜の日中、コインが83,283ドル付近で取引された時点での積み上げの評価額は約706億ドル、支払額は約640億ドルだった。すべてを貫く事実が一つある。この資産をこれ以上保有する公開企業は他に存在せず、平均75,444ドルで計上される848,250枚のリザーブが、市場が毎週月曜日に読む基準保有者としてのStrategy社の座を保ち続けている。