StrategyのBitcoin(BTC)保有量が含み益22億ドルで845,050枚に到達

Strategyが含み益に復帰

世界最大の企業向けBitcoin(BTC)保有者であるStrategy社が、平均取得単価を下回っていた評価損から脱し、含み益に転換した。これは同社が米証券取引委員会(SEC)に提出した開示書類から確認できるものだ。書類によれば、貸借対照表上の保有量は845,050 BTC。これは最大供給量2,100万BTCの約4%に相当し、取得総額は637億3,000万ドル、平均取得価格は1枚あたり7万5,412ドルとされる。直近の取引でBTCが約7万8,000ドルまで押し上げられたことで、保有量の評価額は約659億ドルに達し、含み益は約22億ドル、取得原価比で約3.5%のプラスとなっている。2020年に戦略的ビットコイン準備金のプレイブックを採用して以来、同社は普通株、転換社債、優先株を通じて買い増し資金を調達しており、事実上レバレッジを効かせたBitcoin市場全体のプロキシとして機能してきた。その優先株はコイン価格に極めて敏感に反応する。資本構成の管理も並行して進めており、最近では変動金利型の永続優先株STRCを償還し、デジタルクレジット証券プログラムの買戻し上限を10億ドルから20億ドルへと倍増させた。流動性も十分だ。9月13日時点でUSD Reserveに約51億ドル、現金として約13億ドル、合計約64億ドルを保有する。最新の投資ガイドでは、当該資産を長期のHODLに適した「デジタル資本」と位置付けている。

BlackRockが20日間で10億8,000万ドル流入

機関投資家の資金流向けは、Strategyの安定したポジションと同じ方向を向いている。Arkham Intelligenceのオンチェーンデータによれば、BlackRockは直近20日間で、iShares Bitcoin Trust(IBIT)を通じて約10億8,000万ドル相当のBTCを積み増した。買い付けは直近の月内ETF取引日のうち7日間に集中している。この継続的な買いにより、BlackRockの保有総量は約785,900 BTCに達し、時価換算で約610億ドル相当。同社はこの資産クラスにおける最大級の企業系ホエールの一角となった。レバレッジポジションが嵩む相場に一時見舞われた状況でも、機関投資家は直接保管よりも規制されたETFラッパーでのエクスポージャー獲得を選好している構図が見て取れる。一方、Grayscaleは逆方向に動いた。同期間、Grayscale Bitcoin Trustからは約2億5,470万ドルの純流出が記録されており、投資家が旧来の信託構造からより低コストな現物商品へ乗り換えたことを示唆する。この分化は、フローが最も低コストで流動性の高いファンドへ集中する整理局面の特徴であり、IBITが最近果たした現物Bitcoin ETF全体への資金還流を牽引する役割とも整合する。価格面への含意としては、20日間のうち買い日が7日という事実は、無差別な積み増しではなく、持続的かつ選別的な機関需要を示すものと言える。

Arkham Intelligencehttps://x.com/arkham/status/2099737736311964069?s=46

Striveがちょうど25,000 BTCに到達

規模の小さいトレジャリー企業も買い増しを続けているが、ペースは減速しつつある。ナスダック上場の資産運用会社Striveは、9月8日から9月11日にかけて469 BTCを1枚あたり平均7万7,954ドルで購入し、支出は3,660万ドルに達した。月曜日にSECへ提出されたForm 8-Kで確認できる。この買い付けにより保有量はちょうど25,000 BTCとなり、時価で約19億5,000万ドル相当だ。購入資金は全額、変動金利型のSeries A永続優先株SATAで賄われた。発行済み株式数は402,541株増加し、SATAの名目価値は初めて10億ドルを突破して約10億4,000万ドルに達した。これにより購入費用を賄いながら、現金残高も2億260万ドルから2億420万ドルへと微増している。経営責任者のMatt Coleは、調達資金の100%がSATAによるものだと説明し、優先株と負債の名目額をBitcoin純資産価値で割った増幅比率が53.5%に上昇したと指摘した。これは保有BTC100ドルあたり約53.50ドルの優先株債務に相当する。買い付けペースは、前週の1,375 BTC(平均7万9,281ドルで1億900万ドル相当)から大幅に減速した。公開保有者の中でStriveは5位につけており、上位にはStrategy、Tether支援のTwenty One Capital、Metaplanet、MARA Holdingsが名を連ねる。Twenty One Capitalは7月にCEOのJack Mallersが辞任した企業だ。上位との差は18,515枚であり、これを埋めるには2026年の残り15週間で週あたり約1,234 BTCのペースが必要になる。優先株のみで調達する構造は、積み増し局面で普通株主が希薄化なしに持ち分をHODLできるようにするためのものだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

7万7,000ドル台の抵抗帯テスト

当メディア独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、現物価格は7万6,936ドルで、24時間で1.16%下落。7万7,036ドルの抵抗クラスタ—低出来高ノード、0.214フィボナッチ、20日EMAの重合—の直下に張り付いており、当社評価は77/100(STRONG)だ。直近のサポートは7万6,842ドル(62/100、S1、フィボ0.236、LVN)。さらに深い7万0,996ドルの棚(58/100、フィボ0.500、VWAP、200日EMA/SMA基盤)は、強気構造が無効化される水準である。ポジショニングはやや楽観寄りだ。資金調達率は0.0013%、合計建玉は約150億ドル、ロング/ショート口座比率は1.74(63.5%がロング)。恐怖・強欲指数は69(強欲)で、リスク選好の高まりを示す。RSIは52.68、より大きな上昇トレンド内ではあるがMACDは弱気シグナルを出している。当社のベースケースは7万7,036ドルの天井再テストで、これは以前指摘した現物出来高急増の動きと呼応する展開となる。7万6,842ドルを明確に割り込めば短期的なシナリオは反転し、7万0,996ドルの再テストへと道が開ける。