Tesla(TSLA)、100億ドルの太陽光電池工場「Crystal Sun」を着工

ヒューストン近郊に100億ドルの太陽光工場

Tesla(TSLA)は、テキサス州ヒューストン近郊で総額100億ドルの太陽光電池工場「Crystal Sun」の建設に着工した。数年後に株主へリターンが届く多額の投資が、さらに一件積み上がった形だ。同工場はシリコンインゴットとウェハーの製造から、コーティング、メタライゼーション、最終セル検査まで、製造工程の全体を一つの拠点でまかなう設計とされる。これが実現すれば、Teslaが販売するパネル向けに輸入セルへ依存する必要はなくなる。Teslaの投資家筋によると、建設は2028年に完了する予定だが、この日程を会社自身が確認したわけではない。商業量産はその後、2029年第1四半期に始まる見通しだ。

現場でも動きは確認されている。ヒューストン南西部のフォートベンド郡にある敷地を訪れた現地の観測者は、土地の整地作業が進んでいる様子を目撃しており、紙上の発表ではなく実際の建設開始と整合する。州への提出書類では、この事業に9,712件の常勤雇用が紐付いている。Elon Musk氏はX上でプロジェクト名を掲げた建設状況の投稿を行い、節目を自ら発信した。一方で、生産能力の目標、費用の内訳、採用の日程はいずれも公表されておらず、現時点でプロジェクトに紐付く費用の見積もりは100億ドルのみだ。経済効果の試算は大きい。計画に付随する推計では、テキサス州の州内総生産に対し約1,070億ドル、州と自治体の税収に約64億ドルを上乗せする可能性があるという。Musk氏はこの建設計画をCrystal Sunの名称単体で公開しており、彼の産業投資の群れの中で独立した存在として位置づけている。今年に入り彼は、米国の太陽光セル生産を年間100ギガワットに引き上げる目標を掲げており、Crystal Sunはその第一歩として規模が設計されている。

Terafab向け電源、中国製セルに頼らない

Crystal Sunは、チップと電力にまたがる二本立ての産業計画のうちの第二の柱にあたる。先行するのは、Musk氏がオースティンで発表したAIチップ工場Terafabで、その後Intelが参加している。Intelの参画により、TerafabはTesla単独のプロジェクトではなく共同事業となり、資金負担の分割のされ方もこれに左右される。7月の決算説明会でMusk氏は、人工知能と電化による電力需要の高まりに太陽光建設を結び付け、Terafabが生み出す計算能力への電源供給の答えとしてCrystal Sunを位置づけた。

彼が狙う競争上の課題はコストだ。Musk氏は、中国メーカーが現在極めて低コストで太陽光セルを生産していると述べており、原料のシリコンから完成したパネルまでを国内で一貫して賄うラインがその対抗策になる。資本コミットメントは積み重なり続けている。Terafab単体で「地球上で最も価値のある建物」として提案されており、Crystal Sunがさらに100億ドルを上乗せする。両プロジェクトが完成すれば、Musk氏は計算能力と、それを支える電力の両方を握ることになる。どちらかの遅れも同じ決算の同じ年度に着地し、両者の日程には、Musk氏の計画が常に抱えてきたリスク、すなわち費用の超過と州の補助策の後退がつきまとう。TeslaとSpaceXの統合の可能性が取り沙汰されており、実現すれば両計画はさらに緊密につながるが、合意には至っていない。Teslaのビットコインの保有量は直近の四半期で変更されておらず、両計画を支える同一のバランスシートに載っている。株価は直近の取引で反発したものの、年初来では下落している。

TSLA株は383.79ドル

株主にとって計算は単純だ。Crystal SunとTerafabは現在数十億ドルを投入し、リターンは2028年以降にしか来ない。株価の評価分水嶺は着工そのものではなく、その後の実行力にある。COINOTAGのデータでは、Teslaは383.79ドルで取引されており、過去24時間で1.28%上昇、369.93ドルから385.27ドルのレンジ内での推移となっている。当社の複合スコアリングでは、376.20ドルが最強のサポート(100/100)、399.28ドルが最強のレジスタンス(91/100)と判定されている。日足のRSIは52.7、MACDのシグナルは弱気、トレンドは横ばい、無期限先物の未決済建玉は約6,040万ドルに達する。日足が399.28ドルを上回って終えるか、376.20ドルを割り込むか、どちらかが市場の次の明確な方向を示す。