テスラ(TSLA)が第3四半期決算で市場予想を上回る、純利益は43%減の7億8,700万ドル

更新 19:31 UTC：外部顧客への納入は2027年末頃に予定されており、テスラは2025年に約1万台という以前の目標を達成できなかった。

第3四半期の売上高は予想超過、利益は43%減

テスラ(TSLA)は水曜日の米国市場引け後に2026年第3四半期の決算を発表した。売上高は市場予想を上回った一方、利益の縮小は明らかだった。SECに提出された株主向け説明資料によると、売上高は280億5,000万ドルで前年同期比ほぼ横ばい、普通株主に帰属する純利益は7億8,700万ドルと前年から43%減少した。調整後1株当たり利益はLSEGが集計したコンセンサス予想の0.43ドルに対し0.48ドルに達し、売上高も279億ドルの予想をクリアした。米国会計基準(GAAP)ベースの1株当たり利益は32セントから22セントへ落ち込んだ。数字の公表後、時間外取引で株価は3%超下落した。中核の自動車事業の売上高は205億6,000万ドルと前年比3%減。同社は平均販売価格の低下に加え、電池供給の逼迫で需要に見合う十分な車両を生産できなかったことを弱さの理由に挙げた。発電・蓄電事業は16%減の28億8,000万ドルにとどまり、サービスなどその他の売上高は33%増の46億1,000万ドルで下支えした。営業利益は56%減の7億1,800万ドル、営業利益率は2.6%となったが、粗利益率は1.6ポイント改善して19.6%だった。設備投資は110%増の47億3,000万ドルと倍増以上に膨らみ、フリーキャッシュフローは62%減の15億3,000万ドル。四半期末の現金および現金同等物と短期投資の残高は454億5,000万ドルだった。納車・生産データは以下の通り。納車台数は2%減の486,532台、生産台数は4%増の464,391台で、蓄電池の設置量は13.7GWhだった。FSD(完全自動運転)の有料購読は67%増の174万件に達し、四半期販売台数はカナダ、日本、台湾、オーストラリアで過去最高を記録した。ただし、これらの記録でもアジアと欧州でのBYDやXiaomiとの競争圧力、前年における米連邦EV税額控除の失効による需要打撃を相殺するには至らなかった。

見出しの数字の下では、今四半期の利益は暗号資産に支えられ、SpaceX株が複雑さを加えた。テスラはビットコイン保有の時価評価で2億8,800万ドルの評価益を計上し、税引後では2億2,400万ドルとなり、SpaceX株1億4,200万ドルの評価損を大きく上回って補填した。デジタル資産の帳簿価額は6月末の6億7,400万ドルから9月末には9億6,200万ドルに上昇し、期間中に取引は確認されていないため、開示された11,509BTCの保有量から逆算すると、四半期末の時価は1BTCあたり約83,600ドルとなる。テスラは2022年第2四半期に保有の大半を売却して以降、残りのコインを約4年間にわたり途切れなく保有し続けている。また、設備投資ガイダンスは従来の250億ドル超から年間約200億ドルへと引き下げられた。

ロボタクシーの見通しとSpaceX合併を巡る沈黙

イーロン・マスク氏は決算説明会で自動運転のロードマップを示した一方、両社に影を落とし続けている合併の質問には沈黙を貫いた。ロボタクシーについてマスク氏は、今四半期の業績数字は動かないが、2027年第2四半期には存在感が顕著になり、来年の第3、第4四半期には大きなビジネスになり得ると述べた。将来的には、規制上の制限や保護主義的な障壁がない国で旅客マイルの大部分を担う考えだ。テスラのAutopilot担当副社長のアショク・エルスワミ氏は、一部の顧客車両が2027年第2四半期頃に監視なし版FSDを受けられる可能性があると補足した。テキサス州の自動車登録記録には、すでにModel Yロボタクシー362台とCybercab449台が自動運転運行として登録されている。最高財務責任者(CFO)のバイブハブ・タネジャ氏は、サービス拡大に伴い監視すべきコスト項目として充電、修理、清掃を挙げた。マスク氏はCybercabの大部分がテスラ保有のまま、購入者への販売ではなく移動手段としてのサービス運用を行う方針だと述べている。ヒューマノイドロボット「Optimus」については、説明資料に fremont 工場の1ラインで生産段階に入ったことが記された。ただしマスク氏は、AI、機械設計、信頼性、連続稼働時間に依然として多くの課題が残り、2027年末頃に解決する見込みだと慎重な姿勢を示した。合併を巡る沈黙はそれ自体に重みがあった。前日、SpaceXの投資家向け説明会でマスク氏は両社の統合に合理性があり得ると述べ、両取締役会が可能性のある案件を検討する特別委員会を設置したことを確認した。予測市場は今月早く、確率を一時56%近くまで上げていた。テスラの説明会では新しい言及はなく、「言うべきことはすでに言った」とするにとどまった。両社はすでに、Intelが関与するテキサス州グライムズ郡の半導体工場計画と、刷新版ロードスターの開発を共有している。同社はまた、米国で月額99ドルのFSDが利用可能な市場で需要を牽引しており、他地域では規制当局と承認に向け協議を進めていると明らかにした。

マスク氏は決算説明会で、Optimusの生産を週2万台に到達させたい考えを示した一方、設計が絶えず変わっているため少なくとも1年を要すると認め、ロボットの手を最も難しいハードウェア上の課題と挙げた。外部顧客への納入は2027年末頃に予定されており、テスラは2025年に約1万台という以前の目標を達成できなかった。ロボタクシーについては、車両エンジニアリング担当副社長のラース・モラビー氏が、テスラは「今年2026年末までに顧客へCybercabを届けようとしている」と述べ、これまでに製造された車両はすべて自社フリート向けで、3万ドル未満という目標額以外に価格は発表されていないと説明した。合併については、マスク氏は取引に全発行済みテスラ株の50%の株主の支持が必要だと指摘し、この基準を「かなり高いハードル」と呼んだ。12月3日の年次株主総会でこの件に関する議決は行われない。

COINOTAGの集計によると、テスラ(TSLA)の株価は過去24時間で2.65%下落し、370.19ドルで取引されている。直近のレンジは370.00ドルから395.70ドルで、下限近くに位置する。当メディアの総合スコアでは、直近のサポートは369.30ドル(評価88/100)で、20日、50日、100日のEMAが上に重なり、レジスタンスは383.53ドル(評価94/100)とされる。永久先物の未決済建玉は6,775万ドル、資金調達率は0.0015%、RSIは中立域の51.9付近で、日足トレンドは上昇局面を維持している。テスラの時価総額クラスの企業にとって一四半期の決算がトレンドを決めることはまれだが、決算後の取引がまず意識するのは369.30ドルのサポート水準だ。