Tether、Xinbi Guarantee関連のUSDT約3,930万ドルをTron上の10アドレスで凍結

Tether、Tron上の10アドレスをブラックリスト登録

ステーブルコイン発行体のTetherが9月8日、Tron上の10アドレスをブラックリストに登録し、計39,273,713 USDTの移転を凍結した。オンチェーン追跡データによれば、これらのアドレスは中国語圏のエスクロー市場「Xinbi Guarantee」と結び付いており、同市場は違法な暗号資産の流動と長らく関連してきた。この凍結は当日、SlowMist社が構築する追跡プラットフォームMistTrackによって把握され、同社の監視チームはブラックリスト登録が反映されてから数時間以内にこれを検知・公表した。凍結残高の内訳は偏りが大きい。最大のアドレスは約1,078万USDTを保有し、約800万USDT規模のアドレスが3件、1つのウォレットに204万USDT、さらに128万USDTと117万USDTのアドレスが各1件ずつ。残る3アドレスは各1 USDTのみを保有しており、プレースホルダー的な用法とみられる。MistTrackの取引マップでは、TWPma8xで始まる主要ウォレットが同市場に直接接続されており、「Guarantee Merchant(保証マーチャント)」のタグが付いたウォレットからの入金と、Xinbi側の別アドレスへの送金が確認できる。今回の措置の背景に捜査機関の要請があったかについて、追跡企業も発行体も言及しておらず、執筆時点でTetherは理由を公表していない。この凍結は、発行体が繰り返し行使してきた統制手段の延長線上にある。6月には、調査者ZachXBTが1億2,020万USDTを受け取ったウォレットを追跡し、資金が取引所やクロスチェーン経路で移し替えられていたことを突き止めた結果、7,200万ドル超が凍結された。その1か月後には、Chainalysisが131のTronウォレットをISIS-Kとの関連で特定したことを受け、米国の制裁当局が当該組織に係る100超の暗号資産識別子を追加登録したのと前後して、これらの残高がロックされた。この統制手段の規模は相当なものだ。BlockSecがまとめた過去の調査によれば、発行体は2025年中に4,163アドレスをブラックリスト登録し、EthereumとTron上で合計12億6,000万ドルのUSDTを凍結した。このうち30日間の窓口だけで370アドレス・5億1,400万ドルに上る。世界最大のドル連動型ステーブルコインの保有者にとって、今回の一件は、発行体レベルのブラックリストがTron上で現役の統制手段であり続けていることを改めて示す事例だ。

Xinbiの242億ドルの取引台帳

Xinbi Guaranteeは2022年頃にTelegram上で現れ、中国語を話すマーチャントと購入者を仲介するエスクロー拠点として機能してきた。決済は圧倒的にTron上の暗号資産で行われており、同チェーンはトークン供給の大半が流通するレイヤー1ネットワークである。ブロックチェーン分析企業のTRM Labsは同市場を東南アジア最大級の違法マーケットプレイスに位置付け、開設以来の累計取引高を約242億ドルと推計する。うち2025年5月以降に観測された流入は121億ドルに達し、2026年2月時点のプロファイルでは2025年半ば以降の活動だけで約179億ドルとしていた。それ以前の調査として、Ellipticが2025年5月に公表した分析は、ユーザー数が2024年8月の11万9,000人から2025年5月には23万3,000人へ拡大する中で、同プラットフォームに少なくとも84億ドルが流れたとしている。また、2億3,500万ドル規模のWazirXハッキング事件のうち約22万ドルのUSDTが同市場のアドレスを経由したことも追跡されている。取り締まりの動きはオンチェーン凍結の域を超えつつある。3月26日には英国政府がXinbi Company Limitedに制裁を科した。国家として初めての措置で、東南アジアの詐欺コンプレックスを支援し、深刻な人権侵害から利益を得てきたことが理由とされた。だが同市場は圧力を何度も乗り越えてきた。2025年5月にTelegramがXinbiとHuioneの多数のチャンネルを削除した後も、Xinbiは数日以内に拠点を再構築した。TRM Labsはその後、KYC確認を不要とするウォレットNewPayや、メッセージアプリSafeWへの移行を記録しており、競合のHaowang、Huione、Tudouが縮小する中、Xinbiの1日あたり流入額は禁止措置後にほぼ倍増した。TetherがHuione関連資金に実施した同種の措置――2024年7月にはTron上で2,800万ドルを凍結――をきっかけに、Huione側は発行体の凍結を免れると謳うトークンUSDHを普及させ、EllipticはHuioneのチャンネル崩壊後に30以上の代替マーケットプレイスが出現したと数えている。こうした資金洗浄の実態は、127億ドルの詐欺収益に関するFinCENのレビューが描写したものと合致し、USDTが支配的な資産であった。そしてTron上のUSDT供給量が940億ドルを超えて膨張するいま、攻防の舞台は拡大し続けている。

発行体の権限と強靭なネットワーク

我々の読みでは、今回の凍結が浮き彫りにするのは、韓国銀行の研究者らがUSDT需要を自国通貨安と結び付けて指摘したのと同じ緊張関係だ。このトークンは金融インフラとして機能すると同時に、FinCENの東南アジア詐欺分析が示す「選好される換金出口」でもある。Tetherのブラックリスト権限――コントラクトレベルで単独移転を禁止できる仕組み――こそが、USDTネイティブのステーブルチェーン決済レイヤー構想を含む同社のインフラ戦略を下支えする統制だ。しかしXinbiの実績が示すのは、今回の3,930万ドルの凍結はウォレットに打撃を与えても、市場そのものは崩さないということだ。2025年5月のTelegram禁止措置後と同様、数日以内に流入が回復するか否かが注目点である。