The Vault、Tría Labsを通じてトビリシにエンジニアリング拠点を開設

ツークとリマソールの間に置かれた技術拠点

機関投資家向けのデジタル資産保管プラットフォームとしてスイスとEUで規制認可を受けるThe Vaultが、ジョージアのトビリシに新たなエンジニアリング拠点を開設した。現地法人Tría Labsを通じた設立で、同社の中核技術を担う開発者と暗号技術者がここに集まる。既存のスイス・ツークとキプロス・リマソールの両オフィスとの緊密な連携が想定されており、ツークはスイスの、リマソールは欧州の拠点として役割を維持する。最高経営責任者(CEO)のArtem Stopnevich氏は、自社の技術を生み出す人材に最良の拠点を与えることが選択の理由だと述べ、チームが長期的に定着できる街としてトビリシを挙げた。ただし発表では、開設時期が今後数か月以内と示された以外、人員規模や予算、採用計画の具体的な数字は一切明かされていない。技術的な任務のほうは明確だ。トビリシのチームは、セキュリティ企業Halbornによる今年の第三者監査を経た独自のマルチパーティ計算(MPC)ライブラリの改良を続ける。あわせて、銀行や資産運用会社、フィンテック企業が顧客資産の保管に用いるサービス型およびオンプレミス型の提供形態も支えていく。MPCは、ウォレットアドレスを支配する秘密鍵を複数の当事者に分割して管理する技術であり、単一の運営者や漏洩したサーバーが機関の資金を単独で動かすことは構造上できない。この仕組みの違いは顧客の受け止め方にも影響する。こうした類型の保管サービスは分割管理とウォレットアドレス単位の管理を前提に設計されるのに対し、暗号資産取引所に置かれた資産は取引所自身のバランスシート上の取り扱いの中に置かれる。規制面は二つの法人に依拠する。Tría Bridge LtdがEUの暗号資産市場規制(MiCA)に基づく暗号資産サービスプロバイダーとしてキプロス証券取引委員会(CySEC)のライセンス013/24を取得し、SwissZeit Capital AGがスイスの自主規制機関VQFの会員となっている。

ライセンスは据え置き、技術部門が移動

立地の理由の中心にはジョージアがある。同国は欧州とアジアの間で活況を呈するテクノロジー拠点の一つとなっており、国外からエンジニアが急速に集まっている。同社はこの人材環境を誘致の最大の要因として位置づける。トビリシオフィスはコスト削減ではなくキャパシティの確保として提示された。EUの暗号資産市場規制(MiCA)が規制準拠型の保管サービスへの機関需要を加速させる時期にあたり、製品の供給能力を拡大する余地を確保する狙いだ。MiCAはEU加盟国全体で暗号資産サービスに単一のルールブックを課す制度であり、保管業務も直接のライセンス対象に含まれる。銀行や資産運用会社、フィンテック企業を顧客に持つプラットフォームにとっては、オンボーディングの速度を維持するために技術力が不可欠となる。規制準拠のカストディアンにとって需要の増加は、オンボーディングのパイプライン整備、顧客とのシステム接続、継続的なセキュリティ対応として現れる。これらはすべて営業ではなくエンジニアリングの労力を消費する領域だ。ジョージア側の実務準備はまだ進行中で、銀行口座、税務、雇用の各構造が整えられている段階であり、最初の専門家は今後数か月以内にトビリシで着任する予定だ。拠点の人員目標も投資額も公表されておらず、体制の規模は未確定のままだ。役割分担は意図的である。ライセンス業務はキプロスとスイスの規制法人に留め置かれ、新オフィスは研究開発に専念する。これにより、顧客向けサービスに対するCySECの監督はリマソールに、VQFの監督は付与当初から拠点とするスイスにそれぞれ保持され、ジョージア法人は現時点でライセンス対象の外側に置かれる。なおThe Vaultは、金融機関にMPC技術を基盤とする保管ソリューションと規制対応サービスを提供する機関向けデジタル資産インフラ企業であり、発表のどこにも小売向けサービスの追加は含まれていない。取引相手として想定されるのは金融機関のみである。

この拡大の構図は、個々の採用計画よりもMiCA時代の運営形態について多くを語る。ライセンスは監督当局が付与した場所、すなわちキプロスとスイスに据え置かれ、技術能力は人材プールが深まりつつありライセンス機能を伴わない市場から調達される。需要側も裾を広げている。筆者の見立てでは、EUの制度の下での保管受託は、ネイティブなデジタル資産からトークン化された実世界資産へと対象を広げつつあり、同一のエンジニアリング部門に課される接続作業はこの変化で倍増する。未解明の論点は二つ、最終的な人員規模とコストだ。Stopnevich氏の声明が立地判断に関する会社側の見解の最終形である。声明では「トビリシはまさにそれを提供する。開かれた、有能で急成長する技術シーン、そして私たちのチームが長期的に定着できる都市だ。その一員になれることを嬉しく思う」と述べられている。