トランプ氏、調達契約からカナダ製品を排除 — Bitcoin(BTC)は7.8万ドル近辺で推移

調達契約からカナダ製品を排除

Donald Trump米大統領は、カナダが約200億ドル規模の米国製品への報復関税を月曜日に発効させたことを受け、カナダ製製品を複数の米国政府調達契約から除外する措置に踏み切った。この措置は幅広い連邦調達契約からカナダのサプライヤーを締め出すもので、ワシントンとオタワの貿易摩擦は一段と先鋭化している。Trump氏は契約排除と同時に、カナダ側に生産移転の最後通告を突きつけた。カナダが米国内での製品製造を開始しない限り、カナダの航空機メーカーBombardierは米国市場で航空機を販売できなくなるというもので、この立場は9月14日の期限を前に示された。タイミングはリスク資産にとって重要だ。カナダの報復関税は、これまでの米国の関税への対抗措置だが、労働者の日の祝明けに米市場が再開した同じ取引セッションで発動し、すでに込み合っているマクロイベントカレンダーに新たな貿易政策の不確実性を上積みした。クロスアセットの資金フローを追う当社のデスクでは、相次ぐ発表から数時間のうちに株式指数、商品指数、そしてブロックチェーン資産がそろって価格を付け直したことを確認している。調達契約除外の免除リストも法的な仕組みもまだ公表されておらず、どの連邦調達カテゴリーが対象になるかは明示されていない。この開示の空白が、今週を通じて世界市場のヘッドラインリスクを高水準に保つ要因となっている。

原油でDowが628ポイント安

関税ショックは、エネルギー価格の上昇で圧力を抱えていた市場を直撃した。月曜日のニューヨーク市場でDow工業株30種平均は628.18ポイント(1.18%)安の52,786.10と、主要指数で最大の下落率となって終了した。S&P500は45.08ポイント(0.58%)安の7,673.52、ハイテク比重の高いNasdaq総合指数は85.58ポイント(0.32%)安の26,421.40。小型株の代理指標であるRussell 2000 ETFは0.45%安の294.68だった。主因は原油だ。週末に米国とイランが攻撃を交わし、中東での供給途絶懸念が再燃したことを受け、WTI先物は6営業日連続で上昇。3月の7日連続を上回る期間としては、これが最長の上昇基調である。Brent原油は約98ドル/バレルまで上昇し、心理的な壁である100ドル大台を意識させる水準に迫った。エネルギーコストの上昇はエネルギーセクターにとどまらず、消費者物価と企業のコスト構造に波及する。だからこそ月曜日の動きは、あらゆるリスク資産クラスの金利期待と評価算式に直接響いた。この日唯一の明るい材料が半導体だ。VanEck Semiconductor ETF(SMH)は1.5%高、Intelは9%超急騰、AMDは5.9%高、Broadcomは3%高と、このローテーションがNasdaqの下落を相対的に浅く抑えた。

CPIとFOMCに焦点

債券市場は、成長ではなくインフレこそが制約だとシグナルを送っている。10年物米国債利回りは先週、2023年11月以来の高水準に達した。金融政策に最も敏感な2年物利回りは2025年1月以来の高水準だ。この組み合わせは株価評価を圧縮し、関税ショックを受けた市況にとって厳しい局面で金融環境を引き締める。注目は次へ移る。連邦準備制度理事会(FRB)の次の一手を決めるインフレデータだ。8月のPPIが9月10日、CPIが9月11日に発表され、その直後に9月15〜16日のFOMC会合を迎える。CME FedWatchのFed資金先物は、この会合で基準金利を25ベーシスポイント引き上げる確率を約60%にプライシングしている。1か月前には考えにくかったタカ派的な傾きだ。Nationwideのチーフマーケットストラテジスト、Mark Hackett氏は会合の重みを率直に語る。CPIがコンセンサスを上回れば、FRBは利上げを回避するのが極めて困難になり、投資家の関心はこの一つのシナリオに収束しているという。デジタル資産への伝達経路は機械的だ。政策金利の上昇は、デュレーションが長く利回りが希少な資産に適用される割引率を押し上げる。実質利回りが急騰する局面では、Bitcoinが真っ先にこのカテゴリーで売られる構造だ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

CPIを控えBitcoinの集中度が拡大

COINOTAGの集計マーケットデータは、暗号資産市場がマクロショックに屈するのではなく吸収していることを示している。Fear & Greed Indexは69/100(Greed=強欲)で、Bitcoinは当社が追跡する2兆3200億ドルの市場の68.0%を占め、BTCは約78,490ドルで取引されている。この市場集中はBitcoin最大化主義のテーゼを補強する一方、各主要アルトコインには重しとなっている。次の日足ローソク足の方向を決めるのは、9月11日のCPIである。