ウェルズ・ファーゴと世界20行がドルステーブルコイン発行へ、2027年上半期にも始動

21の金融機関によるステーブルコイン共同体

Wells Fargoがステーブルコイン市場への参入を準備している。同社のチャーリー・シャーフ最高経営責任者は第3四半期の決算説明会で、世界の金融機関20行と組む合弁事業の構想を明らかにした。参加各行にはBank of America、Citi、Goldman Sachs、Deutsche Bankが含まれ、先月は共同の事業計画を公表済みで、2026年下半期に法人を設立する予定だ。最初の製品となるのはドル連動型のステーブルコインで、2027年上半期の開始を目指す。将来的にはユーロなど他の主要通貨への発行拡大も検討対象にある。

トークンの用途として共同体は、個人顧客と機関顧客の双方を対象とした国境を越える送金、およびデジタル資産の決済・支払いを掲げる。規制面では、米国の連邦ステーブルコイン法枠組みであるGENIUS法の要件と、EU域内の暗号資産サービスを管轄するMiCA規制を評価する方針だ。シャーフ氏は商業的な不確実性について率直に語り、米国内でステーブルコインの需要がどれほどの規模に達するかは依然として見通せないとしつつ、機会が具体化した時に動けるよう関連ソリューションを構築していると説明した。一方で、重要な細部はまだ非公開のままだ。合弁事業の最終名称は発表されておらず、製品そのものの構造も未定である。各行は、法人設立の完了と規制手続きのクリアいかん・いつとなるかを条件としており、このため2027年上半期という開始時期は確約された日程ではなく意図の表明にとどまる。

トークン化預金と第3四半期の決算

共同体構想と並行して、Wells Fargoは法人・法人金融顧客向けのトークン化預金サービスを拡張している。8月の発表によれば、顧客の預金を同社独自のブロックチェーン基盤上で表現し移転させる設計で、従来の銀行窓口時間ではなく24時間体制で資金移動と支払決済が可能になる。初期段階の対象は限られた顧客層で、ドルと英ポンドによる取引に限られ、2027年を通じて対象顧客と対応通貨の両方を広げる計画だ。

両プログラムは技術基盤を共有するが構造が異なり、この区別は動向を追ううえで重要だ。共同体が発行するステーブルコインはドル価値に連動するよう設計されたトークンで、銀行取引関係の外で保有される。トークン化預金は銀行に対する請求権のままで、分散型台帳上に記録・移転される。決済に台帳のレールを使う点は共通しても、発行者と資金の仕組みが異なる。同業他社も類似領域で動いており、HSBCとAnt Digitalは最近、トークン化した銀行預金の上に自動支払いを組み込んだ実証を実施した。Wells Fargoの取り組みは、既存の銀行取引関係の内部にある法人決済インフラとして位置づけられ、消費者向け製品ではない。

デジタル化への投資は好調な決算と重なった。Wells Fargoの第3四半期純利益は59億5,000万ドルで、前年同期の55億9,000万ドルから増加した。売上高は218億7,000万ドルと前年比2%増となった。シャーフ氏は、個人・法人顧客向けに決済を伝統型とデジタル型の双方で投資を増やしていると述べ、デジタル金融の発展に伴い、既存の決済インフラとブロックチェーン基盤のサービスを並行運用する姿勢を明示した。

この発表では、内容と同様に構造自体が意味を持つ。21の金融機関による共同体は、発行コストと規制上のリスクを競合関係にある参加者全体に分散できる。ドル連動のステーブルコインが必要とする預金基盤を、各行が合算で保有していることも効く。トークン化預金は残高を銀行自身の貸借対照表に留める。同日の決算発表で59億5,000万ドルの四半期利益を計上した直後に示された米国需要への慎重さは、即時の取扱高への賭けではなく防衛的な立場表明と読み取れる。事業はなお何一つ確定していない。名称も、製品構造も、準備金の仕組みも公表されていない。注視すべき節目は、2026年下半期の法人設立、そして2027年上半期という目標がGENIUS法とMiCAの審査を通過して維持されるかどうかだ。