クジラMk4、Bitcoin(BTC)と主要7アルトコインに1,310万ドルのショート構築

2,500万ドル超のNEARロング、主要通貨にはショート

オンチェーン分析プラットフォームのArkhamが火曜日、X上でMk4と特定されるトレーダーの建玉を整理した調査を公開した。同社はこのアドレスを暗号資産クジラとして追跡している。調査によると、Mk4は2,500万ドルを超えるNEARのロング(買い持ち)を抱え、この単一のポジションに約1,215万ドルの含み益が付いている。同じ投資家は大型銘柄のほとんどに対して反対側に立っており、Arkhamの集計ではBitcoin (BTC)をはじめとする主要7つのアルトコインに約1,310万ドルのショートブックを構築、対象銘柄にBNBが含まれる。ショートとは資産の価格下落に賭けるポジションで、開始時より安い水準で決済できれば利益となる。両建てとして見ると、この構図は明確だ。アドレスはNEARの上振れリスクに全面的に残りつつ、Bitcoinを含む市場全体が下落すると賭けており、調査はこれを「NEARのポジションを維持したまま市場の下落から利益を得る」手法として提示する。含み益とは、ポジションを決済する前の時価ベースの評価額で、売却しなくても市場の動き次第で縮む。直近のビットコインの価格動向はこのブックの前提であり、主要銘柄が弱い限りでショート側は機能する。Arkhamは各チェーン上の注目アドレスをラベル付けして追跡しており、その調査投稿は大型口座の姿を知る主要な窓口の一つだ。我々のBitcoinハブもこの動きを継続的に確認している。建玉はオンチェーンに記録されているため、この帰属はトレーダー本人の報告ではなく公開記録の読み取りにすぎない。調査はショート側の建値やレバレッジには触れていない。

含み益の動きが目立つのはロング側だ。2週間前のNEARの高値圏では、ポジションの含み益は約2,088万ドルに達しており、同じ調査でArkhamが共有した数値である。火曜日の計測では1,215万ドルまで落ちており、2週間でおよそ873万ドル縮小した。直近ピークからの圧縮率は約42%で、これは決済した取引ではなくNEARが高値から押したことを映す。記録上、ロングが削られたり売却されたりした痕跡はない。それでも含み益は1,200万ドル超を維持しており、オンチェーンで観測できる単一の賭けとしては今も最も収益性の高い部類に入る。一方、調査はショート側の損益を示していない。ショートブックの規模1,310万ドルと対象銘柄は明記されているが、その建玉が現在利益を出しているかは不明だ。この欠落により、両建て構造のネット損益は未確定のまま残る。市場が下落しNEARが高値から冷え込んだのであれば、ショート側はロングの目減りの一部を取り戻しているはずだが、調査はその側に数値を置いていない。数値が確定させるのはどちらの脚がリスクを担うかという点だ。この取引はNEARがショート側の資産を上回り続けることを前提に設計されており、2週間で873万ドルという収益の縮小は、その相対的な優位がどれほど速く浸食されうるかを示す。873万ドルはショートブック全体の約3分の2に相当する規模で、この比較からもNEAR側の脚が全体の損益をどれほど強く引いているかが分かる。Arkhamは価格の動きに応じてこの種のブックを再計測するため、1,215万ドルは火曜日時点のスナップショットとして読むべきもので、確定した成果ではない。

このブックは方向性の賭けというより、相対価値の取引として読める。Mk4はアウトパフォームしている資産をロングし、市場自体をショートしているため、損益は市場全体の行き先ではなく、NEARがBitcoin (BTC)とその他の主要銘柄に勝ち続けるかにかかっている。2週間の記録はそれを裏付ける。弱い市場をショート側が埋めているにもかかわらず、ロングの利益は873万ドル縮んだ。この軟調が続くかを確認したい読者には、現物売り圧力に関する別の記事と、Bitcoinのテクニカル分析で示した水準が参考になる。記録は火曜日の調査で終わっており、公開以降の建玉変更はArkhamが確認しておらず、トレーダー自身による開示もない。