BinanceのXRP建玉が15.8%減少、ロング清算でレバレッジ解消が進む

更新 21:03 UTC：更新 21:15 UTC：新たな@XRPアカウントの初期のリーチが急拡大しており、最初の投稿から数時間以内にフォロワー数が4万7,000人を突破した。

取引所残高が118.1億XRPに達する

今月初旬以降、XRPのデリバティブ市場ではレバレッジ型ロングポジションの強制決済がデレバレッジを主導してきた。整理の速度は現物市場の調整を上回っており、オンチェーンデータによれば、取引所のウォレットが保有するXRPは約118.1億枚に達した。これは過去365日間の日次データの99%を超える水準であり、1年間で見ても高位にある。この規模の売り可能な供給は短期的なボラティリティを単独で拡大しうるが、今回の局面で異なるのは、その下で起きている動きだ。Perpetual取引の最大の会場であるBinanceにおけるXRPの未決建玉は、月初から約15.8%縮小した。未決建玉は未清算のデリバティブポジションの総額を示す指標で、利益確定という自発的な選択ではなく清算によって縮む場合、ポジションの退場は強制されたものだという点が重要だ。同じ期間にロング側(上昇ポジション)の清算が増加しており、レバレッジ取引の相当部分がすでに市場から洗い流されたことを示すパターンだ。オンチェーンアナリストのCryptoOnchainは日曜日のX投稿でこの乖離を整理した。レバレッジの再均衡が取引所の供給の伸びより速く進んだ結果、デリバティブの過剰ポジションが緩和される一方で、取引所保有のXRPは1年で最高水準にある。直近の取引ではXRPは1.28ドルから1.35ドルのレンジ内で推移しており、執筆時点のXRPの価格は約1.31ドル、24時間で0.7%上昇している。この種の残高増加はトークンをすぐに売れる場所へ移す。一方、デリバティブ側の洗い出しは売り可能な供給を増やすのではなく、ポジションそのものを減らす。集約されたロングがすでに強制的に閉じられた市場は、残る未決建玉が少ない分だけ、急落時の連鎖的な強制決済の燃料が少ない。

この見出し数字の裏にある内訳は、さらなる含みを持つ。Binance自身のXRP残高は過去1年の第30パーセンタイルに過ぎず、全体の増加は同トークンの主要な先物市場ではなく他の取引所に集中していることを意味する。レバレッジの解消は具体的な数字も残した。ロングの清算額は10月7日と8日の2日間で合計2,570万ドルに達し、価格は約1.52ドルから1.29ドルまで下落して安定した。投機的なロングを洗い流し、ファンディングレートの再構築を引き起こさなかった完全な一巡だ。テクニカル面では、アナリストのAli Martinezが1.25ドルのサポート付近でのXRP Ledgerオンチェーン出来高の急増を指摘しており、底打ちを示唆する可能性がある。1.56ドルを持続的に上回って終えることができれば2.00ドルへの道が開ける一方、1.25ドルを下抜ければ1.00ドルが目標となる。

新たなデータはこの乖離を具体的な日付に結び付けている。CryptoQuantの追跡によれば、主要取引所のXRP総保有残高は10月17日時点で118.1億枚に達しており、年間の最高水準にはまだ達していないものの、過去1年の最高読み取り値に近い水準だ。デリバティブ側では、BinanceにおけるXRPの未決建玉は10月17日に4億5,300万ドルとなり、10月4日に記録された5億3,810万ドルから減少した。この15.8%の縮小が洗い出しの局面を規定している。取引所にほぼ過去最高の売り可能な供給が蓄積する一方でレバレッジ型ポジションが縮小するという同時進行は、参加者の間で防御的な姿勢への転換が起きていることを示しており、アナリストらは取引所の高水準残高が価格回復の速度をめぐる不確実性を保ち続けていると指摘している。

クジラの入金と10月23日の投票

入金の出所は明らかだ。過去30日間で大型ウォレットが約16億XRPをBinanceへ送金しており、6カ月間で最大の流入規模となる。ただし取引所残高の増加が自動的に売り圧力に転じるわけではなく、これらの数値に基づくオンチェーン分析はその点を明示している。次の試金石は、今後5〜10取引日の取引所全体の純現物取引フローの方向性で、現物ETFの資金流出入と併せて観察される。機関需要はすでに積算で約18億ドルの現物ETF純流入として計上されており、Nasdaq上場のXRPトレジャリー企業であるEvernorthは約4億7,300万XRPを管理している。この需要は追加された取引所供給の一部を吸収できるが、直近は一方通行ではない。247万ドルに上るCanary Capitalの償還が、XRP ETFの13週連続流入記録を途絶えさせた。台帳そのものにも予定された材料が控える。XRP Ledgerではバグ修正パッケージのfixCleanup3_4_0の有効化を待っており、同パッケージは6月以来Rippleが銀行や決済企業に提案しながらまだ稼働させていないクレジットシステムの一部も修復する。有効化には、どのトランザクションを有効と認めるかを合意するネットワークのノード運営者である独立バリデータの支持が必要だ。35の信頼済みバリデータのうち80%超、すなわち最低29が、2週間途切れなく支持を維持しなければならない。月曜日の時点でパッケージはちょうど29票を確保しており、1つでも支持を撤回すれば2週間のカウントは再起動する。支持が維持されれば、有効化は金曜日10月23日の09:34(UTC)前後と見込まれる。貸し手がXRPをボールトにロックし、オンチェーン上のエージェントを通じて固定期間で担保付き融資を受けられるようにするクレジットシステム本体は19票で、必要閾値に10票不足しており、同時に審査されるボールト用修正案は21票だ。仮に今日で両案が閾値を超えても、融資の開始は早くても11月上旬になる。このパッケージは、特定条件下でバーン専用アカウントが新規トークンを発行できてしまう抜け穴を閉じるとともに、ボールト残高の端数処理と延滞計算の方法も更新する。

コミュニケーション面での別の動きが10月19日にあった。Xプラットフォーム上で新たな@XRPアカウントが稼働を開始し、最初の投稿としてXRPのロゴを映した短い動画を「こんにちは、世界。そろそろ良い頃合いだ。」というキャプション付きで公開した。RippleとXRP Ledger Foundationはいずれもこのアカウントの登場を認めており、Rippleは台帳上で数千人の開発者と10年以上にわたり取り組んできた実績に言及し、財団はこの動きを新たな局面の始まりと位置付けた。このアカウントの開設は、ネットワーク上の新たな技術更新や金融商品の提供開始と対応するものではない。

更新 21:15 UTC：新たな@XRPアカウントの初期のリーチが急拡大しており、最初の投稿から数時間以内にフォロワー数が4万7,000人を突破した。それより前の報告では2万1,700人だった。この挨拶投稿には、Gemini、Uphold、MoonPay、Flareといった企業アカウントから祝意が寄せられ、アナリストのEGRAG CRYPTOやXRPL関連のアカウントも開設を歓迎した。このタイミングはより広い動きと歩調が合っている。Rippleは大手金融機関との提携を拡大しており、機関向けトークン化と決済インフラは公表されている事業方針の中に含まれる。同アカウントは、Rippleの企業プレゼンスとは別に、この資産専用の情報発信チャンネルを提供するものだ。XRPは2012年の登場以来、こうした窓口を持たなかった。最初の投稿「こんにちは、世界。」はX上で閲覧できる。

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洗い出しの結果、市場の両側は測定可能な水準に収まっている。当社の複合スコアリングでは、直近のサポートは1.2506ドルでスコアは100点満点中の98、最も強い抵抗は1.3452ドルでスコアは94、1.4424ドルにも87点の抵抗が控える。全体のマップは当社のXRPテクニカル分析にある。Perpetualのファンディングレートはマイナス0.0008%とわずかにマイナス側へ傾き、未決建玉は9億2,307万3,335ドル、口座ベースのロング比率は75.6%とロングが3.10倍と多い。センチメントはCrypto Fear and Greed Indexで55を示しており、RSIが35.86まで冷えて下落局面にある現物の1.2966ドルとは裏腹に「貪欲」圏にある。今後局面を変えうるのは、1.3452ドルの抵抗を上抜ける実需の継続か、あるいはロング偏重の板が清算を伴って解ける展開だ。レバレッジの向きはロング側に残っており、価格が1.2506ドルを割り込むとその板が売り圧力として返ってくる（09:23 UTC 時点）。