XRP Ledger新提案、マルチシグ調整をオンチェーンへ移行

XRP(XRP)を巡るXRP Ledgerのガバナンスにおいて、マルチシグ(複数署名)の調整プロセスをオンチェーンに移行する新たな提案が注目を集めている。ドラフトは「On-Chain Cosigner」と題され、Shawn Xie氏、Zhiyuan Wang氏、Chenna Keshava B S氏、Mayukha Vadari氏の4名によってXRPL Standardsリポジトリに提出された。設計の核心は、参加者がTransactionProposalオブジェクトをネットワーク上に直接作成し、承認された署名者がペイロードを確認して署名を追加できる恒久的かつ不変の記録場所を提供する点にある。提出された各署名は即座に検証され、可視化された承認セットに追加されるため、メールやメッセージングツールなど外部システムを介してファイルをやり取りする中央調整者の必要性が排除される。提案書は、現在のワークフローではマルチシグ取引が最終配信の失敗リスクに晒されていると指摘する。署名を収集する担当者がデータを喪失したりオフラインになったりした場合、署名者が承認の意思を持っていても転送が停滞し得るのだ。既存のXRPLマルチシグ機能はすでに複数の承認を許可しているが、署名収集の前にペイロードを手動で流通させる必要がある。この依存関係は、職務分離、監査証跡、明確な障害処理を求められる銀行、カストディアン、規制対象ファンドにとって重大な課題となる。提案と全署名をオンチェーンに記録することで、あらゆるオブザーバーが完成した取引を取得し、標準的な実行パスを経由してルーティングできるようになる。追加のアセンブリ工程は不要だ。コミュニティの議論では、機関投資家向けカストディ、財務運営、複数の責任者が資金移動を承認しなければならないコンプライアンス重視の環境が強調された。XRPLの著名なコメンテーターであるVet氏は、このアプローチをオフチェーンでの署名収集ではなく、ネイティブで分散型の調整であると評している。著者らはまた、この機能がXLS-56に基づくバッチ取引、スポンサー付き手数料とリザーブ、将来のレンディングワークフローなど、既存および計画中のXRPL機能を補完するものとして位置付けている。アメンダメントプロセスを経て採用されれば、多くのアルトコインネットワークがすでにスマートコントラクトウォレットで処理しているプリミティブを、XRP Ledgerはネイティブに実装することになる。XRPコミュニティは現在、アメンダメント投票の前にドラフトのレビューを進めている。

Ledgerコミュニティが技術面を検討する一方、Meta AIが提示したシナリオがXRPの供給と機関投資家向けの触媒に注目を集めている。約1年にわたるベアマーケットを経た後の展開だ。モデルの出発点は8月5日の終値1.07531ドル(前日比+0.04%)であり、2025年8月のピーク約3.65ドル、さらに2月に2.30ドル超から1.60ドル未満へ下落した経緯を背景に持つ。このシナリオは実行可能なAIトレーディングボットのシグナルではなく、4つの柱に基づく条件付き予測である。第1の柱は現物ETFサイクルの可能性だ。2025年のSEC-Ripple和解とXRPの商品再分類を経て11件の申請が提出されており、承認確率は87%から95%とされている。DTCCに登録されたETFは5本に達し、2025年11月以降の資金流入は13億ドル、記録された流出はなく、2026年にはさらに50億ドルから80億ドルの追加流入が見込まれる。第2の柱はRippleの銀行業務への取り組みで、連邦信託銀行チャーターに関するOCCの初期承認と、RLUSDが州および連邦の両方の監督下に置かれたことが含まれる。第3の柱はXRPL EVM Sidechainの機関利用に焦点を当てており、シナリオによればTVLは1億500万ドルを超え、SBIのブロックチェーン債は6,460万ドル規模、Archaxのトークン化活動は2026年半ばまでに拡大が見込まれる。第4の柱は供給面だ。取引所からの出金により13.5億XRPが市場から引き揚げられ、流通可能な供給量が縮小している。ベースケースの推定は2.45ドルから2.80ドル、ブルケースはETF流入が50億ドルを超え、XRPLが10.9兆ドルのトークン化市場の1%から2%を獲得した場合に4.94ドルから8.00ドルに達する。ベアパスでは、CLARITY法案が停滞し月次ETF流入が1億3,200万ドルを下回れば、価格は0.86ドルから1.00ドルまで下落する可能性が示されている。サポートは1.00ドル、レジスタンスは1.20ドル、1.40ドル、1.60ドルに設定されている。流動性プールの仕組みについては自動マーケットメーカーの設計を、過去のサイクルピークについては過去最高値の解説を参照されたい。

COINOTAGの分析では、これら2つの動向は一つの機関化アークとして読み解ける。マルチシグのドラフトは銀行が求めるカストディの基盤を強化するものであり、Meta AIシナリオはそのインフラと規制の明確性が同時に実現した場合にのみ需要が発生するという前提で価格を想定している。XRPL Standardsの正式な提案は、TransactionProposalオブジェクト、即時のオンチェーン署名検証、パーミッションレスな最終送信を導入する。有効化ブロックや日時は指定されていない。採用はXRPLのアメンダメントプロセスに依存するためだ。アメンダメントが可決されるまで、ノードオペレーターに必須のソフトウェア対応はない。採用された場合、バリデーターとRPCプロバイダーは新しいオブジェクトと承認フローに対応する必要がある。市場の見通しは依然として条件付きだが、プロトコルレベルの作業は具体的に進行している。