XRPレジャー上のRLUSD直接決済が18カ月で75倍に急増、50.8億ドルへ

リップルのドル連動トークンRLUSDについて、XRPレジャー(XRPL)上の直接決済額がおよそ1年半で約75倍に膨らんだことが、最新のオンチェーン分析で明らかになった。取引所での売買を除き、レジャー上を直接移動したRLUSD決済は、2024年12月の約6,800万ドルから、2026年5月には約50.8億ドルへと拡大している。これらの送金はすべてXRPトランザクションとして処理され、手数料としてXRPをバーンする仕組みで、ネットワークのブリッジ資産としてのXRPの役割を一段と強めている。当社がフローを読む限り、これは投機的な回転売買ではなく、大口送金が常態化しつつある実需の決済需要を映したものだ。

循環供給の動きも同じく際立つ。XRPレジャー上で保有されるRLUSDは、2024年末の約2,000万ドルから2026年6月下旬には約8億ドルへと、40倍近く膨張した。オンチェーン残高を見ると、XRPレジャーはRLUSDの最大の保管先としてイーサリアムを追い抜き、6月25日時点で総循環供給量の約51%を担うに至っている。4月時点でこの比率はわずか約17%にすぎず、数週間でステーブルコインの流動性がXRPLへ急速に移行したことを示す。XRP建て取引ペアで利用できるドル流動性も、これに伴い一段と厚みを増した。

取引シェアにも同様の潮流が読み取れる。レジャー上のオンチェーン板と自動マーケットメーカー(AMM)プールを合わせると、RLUSDが絡む取引は2024年の全体の1%未満から、2026年にはおよそ12%まで上昇した。RLUSD/XRPペア単独では過去半年で約9億ドルの出来高を記録し、ネットワーク上のRLUSD関連取引の実に90%近くを占める。ローンチ以降のRLUSDペアの累計出来高は25億ドルを超えており、XRP本来の決済機能を損なうことなくオンチェーンの厚みを着実に加えている。

普及を示す指標も参加拡大の裏付けとなる。6月25日時点のオンチェーンデータによれば、XRPレジャー上でRLUSDを保有する口座は45,527件、開設済みのトラストライン(ウォレットが発行資産を保有する前に開く必要のある与信枠の記録)は93,898件に達した。トラストラインが実際の保有者数を上回る差分は、現に保有している以上に多くのウォレットが保有準備を整えていることを示唆し、さらなる伸びしろをうかがわせる。RLUSDに関連する月間トランザクション数も、2024年12月の約5万4,000件から2026年には月60万〜110万件へと拡大した。同じ期間に分散型取引所全体の出来高が軟化したことを踏まえれば、この伸びは対照的である。

RLUSDの取引手法も時間とともに変化してきた。当初はXRPの板取引に依存し、2025年前半から半ばにかけてAMMプールへ軸足を移した後、2026年には再び板取引へと回帰し、オンチェーンデータではRLUSD取引の約80%が現在この板上で約定している。この往復は、ネイティブの板とAMMプールという二本立ての取引会場を備えたレジャー設計が、流動性に最も効率的な経路を選ばせている実態をよく示す。RLUSDのスワップと送金がXRPトランザクションとして処理される以上、ステーブルコインの活動拡大は出来高を生み、流動性を深めると同時に、手数料を通じてXRPを消費し続ける。

ただし、この分析の出所には慎重な吟味が必要だ。分析を手がけた投資会社は約4億7,300万XRPを保有し、XRP価格の上昇とRLUSDの普及拡大の双方に直接的な金銭的利害を持つと自ら公言している。RLUSDの発行体であるリップルは同社の戦略投資家であり、かつて同社の前身企業へXRPを供給した経緯もある。同社はArmada Acquisition Corp. IIとの事業統合を通じた株式公開を進めているが、6月下旬時点でその手続きは未完了で、証券はまだ公開市場で取引されていない。数値はDune Analyticsのデータをもとに自社で集計したもので、第三者による監査は経ていない。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、1.0584ドルのレジスタンスを77/100と評価する。R2ピボットと前日高値が重なる点が根拠だ。より強固な上値の壁は1.0978ドルで、HVNとフィボナッチ0.114のクラスターから69/100とされた。下値では1.0277ドルのサポートがS1ピボットと前日安値に支えられ83/100と強く、0.9942ドルが72/100でこれを補強する。直近スポットは1.0444ドル付近で、RSIは32.67、MACDは弱気を示し、下落トレンドの継続を裏付ける。恐怖強欲指数は11で極度の恐怖を示す。デリバティブでは資金調達率が0.0030%とわずかにプラス、建玉は6億3,500万ドル、ロング偏重が75%と混み合っており、スクイーズに弱い構図だ。0.9942ドルを日足終値で下抜ければ、強気シナリオは無効化される。