XRPのBinance供給量が26.1億トークンに増加

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オンチェーンの取引所データによると、Binance上で売却可能なXRP(リップル)の残高が8月8日(土)時点で26.1億トークンに達し、1週間にわたる大量入金の傾向が継続している。この供給増は急激な価格下落と同時期に進行し、XRPの時価総額は約640億ドルまで縮小、デジタル資産全体のランキングで6位に後退した。BNBがXRPの時価総額を逆転したほか、ステーブルコインのUSDTとUSDCも時価総額で上位を維持している。繰り返される下落局面を経て、価格は一時的に1.04ドル付近で安定したものの、取引所残高の増加は売り手が引き続き流動的な供給にアクセスできる状態にあることを示唆する。当デスクのフロー分析では、出金によって取引所残高が減少しない限り、ベアマーケット圧力が再び強まるリスクが残るとみている。

XRP Ledgerの開発チームは、XRPL 3.3.0ソフトウェアリリースにプライバシー機能「Confidential Transfers」を提案し、機関投資家向けのトークン移動を視野に入れている。この設計では、アカウントとトークンカテゴリは公開しつつ、残高と送金額を秘匿する。ゼロ知識証明(ZKP)を用いて、金額を明かさずに転送の正当性を検証する仕組みだ。同機能は主にMulti-Purpose Tokens(多目的トークン)向けに構築されており、ファンド、債券、その他の金融商品をトークンとして表現できる。ネットワークデータによれば、XRPL上には約13.8億ドル相当のリアルワールドアセット(RWA)が存在し、そのうちRLUSDが8億4,570万ドルを占める。RLUSDを除いても、Ondo、VERT Capital、Archax、Société Généraleなどの発行体によるトークン化資産が5億3,000万ドル以上ネットワーク上に残っている。

米国の現物XRP ETFを通じた機関需要は急減速している。Digital Asset Market CLARITY Actが上院での審議を待つ中、月間純流入額は5月の1億3,194万ドルから6月は5,946万ドル、7月は2,729万ドルへと落ち込み、ピーク比で79%の縮小となった。同法案は2025年7月に下院で294対134で可決され、2026年5月には上院銀行委員会で15対9の賛成多数を通過した。しかし8月休会により、本会議での審議開始は早くとも9月14日以降となる見通しだ。共和党が53議席を保有する現状では、審議打ち切り動議(クロージャー)の成立に少なくとも民主党から7票の上乗せが必要となる。上院多数党院内総務のJohn Thune氏は休会前にクロージャー動議を提出する意向を維持しているが、プレディクションマーケットにおける2026年内の成立確率は約17%まで低下しており、2月時点の82%から大幅に後退した。

XRPL 3.3.0のサイクルと並行して、開発者はOn Chain Cosignerの提案と技術的なクリーンアップパッケージも導入した。On Chain Cosignerは、ネイティブなレジャールールのもとで複数の当事者が1つのトランザクションフローに参加できるようにするもので、共有承認において外部ツールへの依存を軽減する。fixCleanup3_3_0バンドルは、VaultDeposit、VaultWithdraw、AMMDeposit、AMMWithdraw、LoanBrokerCoverDeposit、LoanBrokerCoverWithdrawの各オペレーションにおける疑似アカウント送金のフリーズおよびディープフリーズ検査を統合する。また、パーミッションド・オーダーブックからアクセス権失効時に削除されるハイブリッドオファーの問題や、自動マーケットメーカー(AMM)の流動性が不適切に含まれていた品質計算の修正にも対応する。さらに、シングルアセット・ボールトやレンディングプロトコルに対する改良も含まれる。Clawbackを含む5件の先行変更は、個別の修正案ではなくプロトコルの恒久的な構成要素として確定した。

プライバシーとクリーンアップに加え、XRPL 3.3.0には6件の機関投資家向け修正案が提案されている。Batchは最大8件のトランザクションをオール・オア・ナッシング方式で一括実行する機能であり、Sponsorはあるアカウントが別のアカウントの手数料とリザーブ要件を肩代わりできる仕組みだ。Permission Delegationはカウンターパーティに対して特定のトランザクションタイプのみの提出を許可し、Dynamic MPTは発行後にMulti-Purpose Tokenの属性を発行体が調整できるようにする。また、メモリ使用量を10〜15%削減する可能性のある最適化も含まれる。いずれもまだ有効化されていない。有効化には、信頼されたバリデータの少なくとも80%が2週間連続で支持する必要がある。この動きは、Aviva Investorsが7月にXRPL上でトークン化された米ドル・リクイディティ・ファンドのシェアクラスを立ち上げたことに続くもので、Ondo、VERT Capital、Archax、Société GénéraleにRWAの発行体を加える形となった。

価格推移は、規制とフローの不確実性を市場が吸収している状況を示している。XRPは1.01ドルまで下落した後、1.03ドル付近へ回復し、一時的に1.04ドルにタッチした。トレーダーは8月を通じて1ドルの水準に注目している。レバレッジポジションでは約960万ドルが清算され、ロング勢が損失の大半を負った。日次取引高は3.3%増加して13.7億ドルとなった一方、同アルトコインは週間ベースで2.3%安、月間ベースでは5.6%安と下落基調を維持している。売り方は1.06〜1.08ドルの水準を防衛しており、上値の次の目標帯は1.12ドルと1.18ドルにある。1ドルを割り込んだ場合、0.97ドル、さらにその下方は0.65〜0.85ドルのゾーンが意識される。Polymarketでは、XRPが今月中に1ドル以下に到達する確率が68%と織り込まれており、1.20ドル以上に達する確率は約13%にとどまっている。

COINOTAGの分析では、これらの要素を統合的に捉えている。取引所供給量の増加とETF資金流入の鈍化は短期的な脆弱性を示す一方で、価格は過去最高値を大幅に下回る水準にある。他方、XRPLのリリースノートはより長期的な機関投資家向けインフラ整備の方向性を示唆する。公式のXRPL 3.3.0変更ログには、Confidential Transfers、Batch、Sponsor、Permission Delegation、Dynamic MPT、fixCleanup3_3_0が記載されており、On Chain Cosignerは関連提案として進行中だ。Clawbackと4件の先行修正案はすでにプロトコルに恒久化されている。有効化は自動ではなく、信頼されたバリデータの80%による2週間の支持が必要であり、現時点で有効化のブロック番号や日付は設定されていない。ノードオペレーターにとって直ちの影響は監視にとどまり、コンセンサスの必須変更はないが、このリリースを導入するバリデータが次の立法スケジュールまでにこれらの機能をメインネットに反映できるかどうかを左右することになる。