ADP民間雇用3万8,000人の鈍化がFRB利上げ観測を後退させBitcoin(BTC)を下支え

ADP統計を受けドルと金利が反転

8月の米民間部門の雇用採用が急減速したことがデータで確認され、ニューヨークの債券・外国為替市場は火曜日、これまでの流れを一変させた。ADP全国雇用レポートによると、8月の民間雇用者数の増加は3万8,000人にとどまり、上方修正された7月の4万6,000人を下回り、エコノミストが予想した約4万7,000〜4万8,000人の増加も大きく下回った。これは1月以来で最も小さい月次増加である。この数字が飛び込んできたタイミングで、市場参加者はすでに第二の変数――米国とイラン間の軍事的緊張の高まり――も織り込みに掛かっており、エネルギー価格とインフレリスクは高止まりしたままだった。ドルの方向性はBitcoin(BTC)とデジタル資産全体、そしてweb3セクターに直結する。暗号資産の価格はFRBの金利パスをリアルタイムで割り引いており、弱い雇用指標は追加利上げの根拠を削る。歴史的に見て、このような転換はbear market(弱気相場)環境下でデジタル資産を下支えしてきた。TradingViewのデータでは、ドル指数(DXY)が0.110ポイント(0.11%)下落して99.259となり、序盤には99.5超で取引されていた水準から失速した。雇用統計の発表が電配された瞬間に下げが加速した。10年物米国債利回りは、セッション中に2023年11月1日以来の高水準となる4.818%まで上昇し、5日連続の上昇を記録していたが、上昇分をすべて吐き出して4.780%で終了し、0.016ポイントの低下となった。CME FedWatchのデータでは、9月FOMC会合での0.25ポイント以上の利上げ確率は、計測時刻によって60.2〜64.2%とされ、前日の約68.2%から低下した――ただし、1週間前に織り込まれていた36.6%を依然として大きく上回っている。短期限も同じ方向を示した。2年物利回りは昨年1月以来の高水準となる4.41%に達した後4.384%に軟化し、30年物利回りは5.296%でピークを付けた後、5.267%近辺で落ち着いた。

ドル下落で金が1.35%上昇

ドルと金利が同時に後退した局面で、最も直接的な恩恵を受けたのは金だった。TradingViewのデータによると、スポット金は58.65ドル(1.35%)上昇して1オンス=4,387.15ドルとなり、前セッションの4,328.50ドルから上乗せした。序盤には一時4,300ドルを下回ったが、その後反発に転じ、雇用統計の発表を前後に上昇幅が一気に拡大した。先物の集計では、12月渡しの米金先物が0.4%高の1オンス=4,414.60ドルで引けた。これは標準的なメカニズムに沿った動きだ。金は利払いを生まないため、米国債利回りの低下は保有の機会費用を縮め、ドル安は他通貨建ての保有者にとっての購入コストを引き下げる。この力学は、palladium(パラジウム)などの貴金属から、Bitcoinのような非主権的価値保存手段まで、ハードアセット全般に共通するものだ。為替市場もこのシフトを増幅した。ドルウォンレートは16.82ウォン(1.22%)急落して1,358.07となり、米統計発表後に1,360割れを突き崩して、セッション終盤まで安値圏で推移した。中東情勢の緊迫化は通常、ドルに安全需要を集めるはずだけに、顕著な動きである。原油は激しく乱高下し、序盤に約1%下落した後、供給途絶への懸念が再燃して1%超まで回復した。ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialで、米国が優位に立ちホルムズ海峡を支配しているとの見解を示した。これは、米軍によるイラン国内標的への攻撃を受け、バーレーン、イラク、ヨルダン、アラブ首長国連邦の米国関連施設が報復攻撃にさらされた翌日のことである。市場関係者はデータ内のねじれに言及した。Sage Advisoryの共同CIOであるThomas Urano氏は、経済が物価と雇用について矛盾するシグナルを出していると指摘し、ニューヨーク連銀のJohn Williams総裁は、長期金利の最近の上昇はインフレ懸念ではなく経済の強さを反映したものだと評価した。7月の工場受注は0.9%増と、0.6%増の市場予想を上回り、FRBのベージュブックは活動の緩やかな拡大、雇用の小幅増加、物価の適度な上昇を描述した。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

9月のFOMC判断と雇用統計を前に

当メディアの集計データは、この一連の動きを暗号資産市場に結び付ける。追跡対象の暗号資産の時価総額合計は2兆2,443億2,309万ドル(2,244,323,092,727ドル)となり、Bitcoinが追跡市場の69.1%を占める。Fear & Greed Indexは63(「Greed」=強気)を示し、BTCは77,200ドル近辺で取引されている。9月4日の米雇用統計(非農業部門雇用者数)を控えるなか、金利観測がShiba Inu (SHIB)のようなハイベタのトークンにとって最大の変動要因であり続けるだろう。