USAT発行元のAnchorage Digital、人員の17%を削減

約68人の人員削減

テザーの米ドル連動ステーブルコイン「USAT」を発行する連邦認可の暗号資産銀行Anchorage Digitalが、長期化する弱気相場の重圧を受け、従業員の約17%を削減した。関係筋によると、経営トップのNathan McCauley氏は今週、社員に削減を通知した。執筆時点で同社はこの数字を公表していない。同氏は2月の米議会での証言において、Anchorageの世界従業員数を約400人と述べており、この水準が維持されていれば、17%の削減は約68人に相当する計算になる。ただし証言は世界中の従業員を対象としているため、この数字は米国内の解雇数ではなく、会社全体の削減規模を示す推計にとどまる。

年初に42億ドルの企業価値評価を得たばかりの銀行にとって、この規模削減は重い。市場環境も厳しい。ビットコインの価格は金曜に一時8万7,000ドルを上回ったものの、2025年10月につけた過去最高値の12万6,000ドルからは大きく下回り、金曜午後時点で当メディアのリアルタイム監視では約8万4,400ドル付近にある。この規模の下落は年内一貫してカストディ部門や取引所の収益を圧縮してきた。連邦規制下の機関でさえ人員を絞って対応せざるを得なくなったのが、その最も明確な例だ。過去のサイクルの破綻事例と異なるのはタイミングである。Anchorageは、事業を拡大させながら人員を削減した。

テザーによる1億ドル出資とUSAT

今回の人員削減は、新たな資金調達から数カ月後に実施された。テザーは2月5日、同銀行に対し1億ドルの戦略的株式出資を行うと発表した。テザーはすでに米国向けトークンの銀行業務やコンプライアンス対応をAnchorageに委託しており、この出資はその関係を深めるものとして説明された。対象トークンUSATは1月27日に流通を開始した。GENIUS法が定める連邦ステーブルコイン枠組みに沿ったドル担保型商品で、Anchorage Digital Bank, N.A.が法定発行体を務める。準備金の保管にはCantor Fitzgeraldが指名され、Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX、MoonPayといった主要プラットフォームへ段階的に展開された。なおUSATは法定通貨ではなく、FDICやSIPCの保険対象外である点も開示されている。Anchorageは月次の準備金証明を公開しており、最初の1月報告では償還可能トークン残高1,750万枚に対し、約1,760万ドルの裏付け準備金が記録された。

下落相場の中でも発行体制は拡大を続けている。9月、Anchorageは同行の銀行プラットフォーム経由で発行するステーブルコインのクロスチェーン基盤としてLayerZeroを選定し、USATをその第一号トークンに指定した。LayerZeroのOmnichain Fungible Token規格は、発行体がコントラクトの管理権を保持したまま複数ネットワーク間で供給量を統一できる仕組みだ。同行のポートフォリオには、Western UnionのUSDPT、OSL GroupのUSDGO、Falcon FinanceのfUSDも名を連ねる。また9月にはカストディ業務の拡大もあり、Tezosのレイヤー2「Etherlink」上の7資産が追加された。xU3O8によるトークン化ウラン、ラップ済みイーサ(ETH)、複数のステーブルコインなどで、いずれも米銀行監督下の分別口座で保管される。利回りを付与する利付型ステーブルコインとは異なり、USATは保有者への支払いを一切行わないため、成長は金利ではなく流通パートナー網に依存する構図だ。

連邦信託認可の評価が問われる局面

当メディアの見立てでは、今回の人員削減は、規制上の信認が市場サイクルの逆風をどこまで相殺できるかを試す局面といえる。2021年1月のOCC認可により、Anchorageは暗号資産企業として初めて全国信託銀行の地位を得た。資本、流動性、リスク管理を義務付ける拘束力ある営業協定を伴う認可であったが、当局の2026年2月の記録では、その元協定の終了が明記されている。テザーの出資受け入れ、USAT発行、機関向けカストディの拡大を進めてきた銀行が、費用構造の防衛のため人員を絞っている。市場で最も認可の厚いカストディ事業者でさえ、この下落相場の圧力を受けている実態だ。