クオモ氏、上院49対50の採決後、民主党がBitcoin(BTC)規制を覆す可能性を警告

クオモ氏、機関規制の脆さを指摘

ニューヨーク州元知事のアンドリュー・クオモ氏は、Bitcoin(BTC)を含む暗号資産市場がここまで獲得してきた米国の政策面の成果は、中間選挙で民主党が議会を握れば短命に終わる可能性があると警告した。クオモ氏自身は世界有数の暗号資産取引所であるOKXの取締役会に名を連ね、同取引所とIntercontinental Exchange(ICE)との合弁事業の共同議長も務めている。最近のインタビューで同氏は、業界が現在足場としているのは法律ではなく暫定的な機関規制にすぎず、法の安定性よりはるかに脆弱だと主張し、その見方を「規制は立法にあらず」という短い言葉に凝縮した。この警告が出る数週間前、上院はデジタル資産市場向けの連邦法規則を定めるクリアランス法の採決を事実上阻止した。9月15日の議事阻止採決(クローチャー)は49対50で否決され、法案を進めるのに必要な60票に遠く及ばなかった。民主党側は暗号資産事業から利益を得る公職者へのより厳格な倫理規制を求めており、これはDonald Trump大統領一族の資産保有にも触れる要求だった。共和党からも4名が反対票を投じた。その後、上院議員のThom Tillis氏は法案を再を再採決に戻すための手続き的動議を提出しているが、民主党がどちらかの院を支配すれば可決は格段に難しくなる。クオモ氏は否決の原因を解決不能な対立ではなく選挙年の政争に求め、上院争いでは現在民主党に有利な予測が出ている予測市場にも言及した。同氏の望むシナリオは、選挙後の「アヒルのつがい」議会が法案を可決すること。それが叶わなければ、再提出された法案が1月1日までに議席に届く形を想定している。自らの党が暗号資産に敵対的だとする見方も否定した。知事時代の2015年、ニューヨーク州にBitLicense制度を導入したのは他ならぬクオモ氏自身であり、ただ後に一部企業にはあまりに厳しすぎたと認めている。同氏は業界自身にも責任を問い、数千万人の米国人がデジタル資産を保有しながら、議員に働きかける組織的な支持基盤が存在せず、政治献金だけでは立法を動かせないと論じた。

SEC、トークン化株式に扉を開く

立法の道が止まった一方で、規制の道は前進した。9月17日、証券取引委員会(SEC)は、国内取引所に上場する株式のブロックチェーン版であるトークン化株式の取引を促進するため、5年間のイノベーション免除を発行した。公式プレスリリースによれば、委員会は同時にパブリックコメントも募集しており、確定したルールメイキングではなく、監督下での実験という性格が示されている。仕組みとしては、トークン化株式は伝統的な証券をスマートコントラクトで包み、従来の清算インフラではなく公開台帳上で株式の決済と移転を可能にする。ネットワーク間の移動は通常、クロスチェーンブリッジを経由してルーティングされる。このタイミングが、クオモ氏の主張をいっそう際立たせる。5年間の免除はまさに、新しい議会が監査し、修正し、廃止できる機関レベルの手段だからだ。民主党がどちらかの院を取れば、現SEC首脳部が発した規則は敵対的な顕微鏡にさらされることになる。この隙間はトークン化株式にとどまらない。海外取引所でのデリバティブやコントラクト取引を含む暗号資産取引の大半は、依然として法律ではなく裁量型の機関監督下にあり、市場構造は各規制当局の首脳部が選ぶ執行姿勢に依存し続けている。対照的に恒久的な成文法の枠組みが整えば、市場構造の管轄権からバリデータネットワークやステーキング契約の分類方法まで、未解決の論点が一挙に確定し、クオモ氏が業界が今まさに抱えていると述べる「崖っぷち」のリスクは除去される。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

この二つの動きを並べて読むと、単一の構図が浮かび上がる。米国の暗号資産政策は今、法案停止と、コメント受付中の5年免除という、いずれも暫定的な手段の中に生きている。我々が確認した提出書類は、トークン化株式の措置を最終規則ではなくコメントを前提としたイノベーション免除として明示的に位置づけており、その効力は認可された活動にのみ及ぶ。将来の議会が機関規則をいくらでも揺さぶり得るという点で、まさにクオモ氏の言う脆弱性そのものだ。こうした政策ベータへの曝露が最も大きい資産であるBitcoin(BTC)は、記事執筆時点で8万3,400ドル付近で取引されている。目先の焦点は手続き上の一点に絞られる。アヒルのつがい議会が1月1日までにクリアランス法を動かすのか、それとも機関規則のまま業界が新しい議会の監督下に持ち込まれるのか――である。