ロシア中央銀行、デジタルルーブル口座が導入7週間で27万件に到達

ロシアのデジタルルーブルをめぐり、全国展開の開始から7週間で開設口座数が27万件を突破した。試験段階(パイロット)を終えて本格導入された際にロシア中央銀行が想定していた需要を、実際の伸びは大きく上回っている。中央銀行のエルビラ・ナビウリナ総裁は10月23日金曜日、金融政策委員会の会合後に開いた記者会見でこの数字を明らかにし、当局の従来の見通しが保守的だったことを認めた。ナビウリナ氏は「国民の関心は予想をはるかに超えた」と述べた。27万件のうち1万5,000件は法人による開設で、残りは個人事業主が保有している。同総裁は、デジタルルーブルの活用に関して最も強い関心を示しているのは中小企業と個人事業主の層だと指摘した。

デジタルルーブルは中央銀行が発行する中央銀行デジタル通貨(CBDC)であり、管理者を中央銀行のみに限定したブロックチェーン台帳の主権的な対応物と位置づけられる。3年以上に及ぶ試験を経て、9月1日に全国で運用が始まった。導入後最初の10日間だけで8万7,000件の口座が開かれており、これは9月11日時点の数値だが、現在の累計はその約3倍に達した。ナビウリナ氏は導入以降の推移を急成長と表現し、中央銀行が銀行や企業と連携してプラットフォーム上のサービス構築を協議していると説明した。11月下旬には定期支払い(サブスクリプション型の自動送金)サービスの提供が予定されており、同氏は高い需要を見込んでいる。オフライン決済の実証実験と法人向けサービスは2027年の実施が計画されている。国家側も利用を上から後押ししている。財務省は職員がデジタルルーブルで給与を受け取れる選択肢を導入する方針を示し、これは全ロシア国民に開かれた選択肢だと強調した。国家院(下院)金融市場委員会のアナトリー・アクサコフ委員長は、デジタルルーブルのネットワークは現物通貨の銀行システムと接続でき、ATMでの直接現金引き出しに対応できると付け加えた。日常的な利用を広げる狙いだ。

シェルバンクが冷ややかな見方

27万件という数字は口座数であって利用者数ではない点には注意が必要だ。中央銀行の運用ルールでは、個人と法人はそれぞれ1口座を保有する一方、個人事業主は個人用と事業用の2口座を開設できる。そのため、この数値をそのまま活動する支払い基盤の規模と読むことはできない。今回の発表には取引データも添えられていない。導入直後10日間の8万7,000件が公表された際、中央銀行は取引件数が5万件を超えたと報告し、多くの利用者が単にシステムの動作を試していたと説明していた。27万件の発表には取引件数も再利用の指標も含まれていない。普及の構造を考えるうえで仕組みは重要だ。利用者は自らが使う銀行のアプリを通じて中央銀行のプラットフォーム上に口座を開設する。他の台帳上の資産を暗号資産ウォレットが仲介するのと似た構造だ。個人にとって参加は任意で、個人間の送金と振込には手数料がかからず、通常の銀行口座からデジタルルーブル口座への月あたりの移動上限は30万ルーブルと定められている。この設計は、トークン化された実世界資産を支えるのと同じ台帳ロジックの上に国家通貨を載せるものだが、ここでは中央銀行が唯一の管理者となる。

ロシア最大の銀行シェルバンクは、この展開に対して明らかに冷ややかな立場を取っている。同行副会長兼最高財務責任者のタラス・スクヴォルツォフ氏は、デジタルルーブルに対する目に見える国民の関心は限定的だと述べ、構造的な懸念も提起した。中央銀行の口座に置かれた残高は、商業銀行が運用に回すことが難しいという指摘だ。これに対しロシア中央銀行は、デジタルルーブルは現金に近い決済手段であり、銀行預金と競合しないという立場を示している。

私たちの読みはこうだ。口座開設数は普及を測る弱い代理指標であり、直近の発表から取引データが欠けていること自体が、見出しの数字以上に多くを語っている。導入の順序設計、つまり現時点では無料の個人間送金基盤、11月下旬からの定期支払い、そして2027年のオフライン対応と法人向けサービス、は開設済み口座を反復的な利用フローに変換するために作られている。国家による給与のデジタルルーブル払いは、その流れの即席の供給源となる。より厳しい制約は銀行セクターの収益構造にある。デジタルルーブルの残高が中央銀行内に滞留すれば、商業銀行は貸し出しの原資となる預金資金を失う。まさにスクヴォルツォフ氏が指摘した論点だ。11月下旬の定期支払いサービスの開始、そしてそれが利用実績の数値を伴って発表されるかどうかが、普及の第二の波が本物かどうかを見定める試金石になる。