Ben Cowen氏、Anthropicの2兆ドルIPOがBitcoin(BTC)の勢いを失わせると警告

AI株への資金輻輳リスクをCowenが指摘

Bitcoin (BTC)をめぐっては、FRBの金融政策でもオンチェーン資金流でもない逆風が浮上している。リサーチ企業Into The Cryptoverseの創設者であるアナリストBen Cowen氏は、AI企業Anthropicの新規株式公開(IPO)が近づくことで、投機資金とトレーダーの関心がProof of Work型の代表資産であるBTCから奪われる可能性があると警告した。同氏が最新の動画で示したのは、上昇・下落のスコアカードを検証しながらの見立てだ。このスコアカードには、以前から注意を促してきた5万3,000ドル水準の実現価格—平均的な保有者が損失側に回るオンチェーン上の集計取得コスト—への警戒も含まれている。根拠となるのは前例だ。6月にSpaceXが上場する前の数週間、BitcoinはAI関連株へ投資家の関心が傾く中で下落しており、Cowen氏は同様の展開が再現されうるとみる。「AnthropicのIPOがおそらく1〜2か月後に控えている」と同氏は述べた。市場環境もこの指摘に説得力を与える。執筆時点でBTCは7万6,966ドル近辺で取引され、24時間で1.73%下落した。8月の回復局面では8万3,000ドル近くまで戻したものの、8万ドルのラインを維持できず、8万1,000ドルでの上値拒否後に7万7,000ドルへ押し戻された場面もあった。Cowen氏の結論は、モメンタムは有限の資源であり、持続的な上昇相場はまさに大型AI上場が吸い上げかねない投機需要に支えられている、というものだ。Proof of Work資産としてのBitcoinサイクルは、関心の取り合いに直面している。

時価2兆ドル規模の大型上場が現実味

警告の中心にあるのは、チャットボットClaudeを手がけるAIラボのAnthropicだ。同社は6月に極秘裏にIPO書類を提出した。これは財務内容を非公開のまま需要を探れる標準的な手続きで、報道では早ければ今秋の上場を目指しており、企業価値を2兆ドル近くと試算する見方もある。ウォール街の準備もこの時期表を裏付ける。銀行各行は上場に先立ち、AnthropicとOpenAIを投資適格級の信用格付けへ向けており、これは通常、公開市場での資金調達が近い発行体に施される工程だ。Cowen氏の論点は、IPOが直接Bitcoin (BTC)の流動性を吸い取るというものではない。広い市場で同じリスク許容資金のプールを奪い合う、という指摘だ。個人も機関もこの秋、AI上場へ関心が集中すれば、回復を延長するのに必要なモメンタムを資産は失いかねない。持続的な上昇には、クジラ級のウォレットであれ、現物ETFの資金流れを追うファンドであれ、投機的な参加が不可欠だからだ。輻輳が実際に起きるかどうかは、AnthropicのデビューがBitcoinの次の大規模な価格試験とどれだけ近く重なるかにかかると同氏はみる。両者が重なれば資金配分者は、勢いを失いつつある既存の暗号資産の回復と、時価2兆ドル規模のヘッドラインを掲げる新鮮なAI株ストーリーのどちらを選ぶかを迫られ、限界的には後者が有利になるという比較だ。市場をリアルタイムで追う読者は、Bitgetで現物・先物のライブ価格を確認できる。

ボトルネックは流動性より関心

この関心をめぐる議論に新たな論点を加えたのが、Elon Musk氏のGrok AIだ。同モデルはCowen氏の輻輳シナリオとは逆方向の目標値を提示している。2027年1月1日時点の価格レンジを14万ドル〜18万ドルと予測し、中心的な推定値は11万5,000ドル、2026年末までの本格的な強気シナリオでは17万5,000ドル〜20万ドルを想定する。基本ケースは機関投資家の継続的な積み増しと市場環境の緩やかな改善に依拠し、弱気シナリオの6万5,000ドル〜8万ドルはETF資金流の悪化と過酷なマクロ環境を前提とする。強気シナリオの成立条件は、現物ETFの流入加速、金利低下、個人投資家のFOMO、そして8万ドルの壁を上回る決定的なブレイクアウトで、次の抵抗帯は約8万2,000ドル〜8万5,000ドル、7万2,000ドルを下回れば上昇構造は無効となる。

(21:58 UTC時点) COINOTAGの読みでは、ここで重みを持つ文書は6月に提出された極秘IPO届出書だ。これはBitcoin (BTC)が次に8万ドル水準を試す時期と衝突しうる秋の上場ウィンドウを裏付けている。投機資金がAI上場へ移れば、Cowen氏のスコアカードにある5万3,000ドルの実現価格が下値の参照点として残るが、長期のHODL戦略に立つ確信保有者はこのウィンドウをノイズと捉えるかもしれない。議論は真に二面的だ。Arthur Hayes氏はなお、円キャリーの巻き戻しが年末までにBitcoinを新高値へ押し上げうると主張しており、Bitcoin Rainbow Chartのようなサイクルモデルも現在のゾーンを過熱ではなく中盤と位置付ける。両陣営に共通する前提は、この秋の最も希少なインプットが「関心」だということ、そしてAnthropicのデビューが今シーズン最大の呼び物になりつつある、という点だ。