Benjamin Cowen氏、Bitcoin(BTC)週足終値が8万3,000ドル割れを繰り返せば「見せかけのブレイクアウト」確定と警告

更新 06:03 UTC： 10月26日15時50分(UTC)までにXへの投稿で、Bitcoin (BTC)が8万3,000ドルを上回って再び推移するまではこの見通しを維持すると記した。

Cowen氏が指摘する脆弱なBitcoinの構図

ベテラントレーダーのBenjamin Cowen氏は10月25日、YouTubeチャンネルに投稿した動画の中で、Bitcoin(BTC)の価格が危うい綱の上に乗ったと警告した。来週の米連邦準備制度理事会(FRB)の会合を境に、急落シナリオが現実味を帯びるという。氏の診断は「市場が二分化している」というものだ。MACDや相対力指数(RSI)、さらに強気相場を示す伝統的なチャートパターンであるゴールデンクロス(短期移動平均が長期移動平均を上抜ける形)はいずれも強気を示す一方、マクロ環境は逆方向に流れている。氏はテクニカル面は当面強気側に有利だと認めたうえで、自身が年初に予想した米株式の10〜20%調整はすでに進行中だと述べた。小型株指数のRussell 2000は11.5%下落、ナスダックとダウはいずれも約8%安で、S&P500のみが約3%の下落にとどまり、全面調整に届いていない。韓国市場は9月下旬から約26%下げている。米主要3指数はすでに強気相場サポートバンドに触れ、アルトコイン市場の時価総額も同じバンドに届いた直後だ。主要資産で自らのバンドに到達していないのはBitcoinだけである。マクロの裏付けもある。ドルは高値切り上げと安値切り上げを続け、エネルギー部門のETFであるXLEは過去最高値を更新、原油はWTIが1バーレル105ドル近辺、Brentが117〜118ドルで取引されている。日足チャートにはすでに警告灯が点いていると氏は読む。Bitcoin (BTC)は日足のローソク足を50日移動平均の下で閉じた。この線が数日のうちに抵抗線として機能し始めれば弱気シナリオに勢いがつくという。急速な巻き戻しであれば8月の動きに似るとしており、価格がすぐに移動平均を上へ突き返した当時と同様の展開だ。氏は「Bitcoinがこの線の下に1週間以上滞留してはならない」と付け加えた。

8万3,000ドルの週足終値ライン

シナリオの成否は週足の終値にかかっている。Bitcoinはすでに8万3,000ドルを下回る週足終値を1回出しており、Cowen氏は2回目の同水準割れが事実上、見せかけのブレイクアウトの確定を意味すると主張する。カレンダーにも手がかりがある。中間選挙の年にみられる上昇は7月21日、8月21日、9月21日、10月21日に天井を打ってきた。例外は8月のみで、高値は9月3日まで延びた。このずれを今回のサイクルに当てはめると、延長分は11月3日、すなわち中間選挙投票日に到達する。氏の描く筋書きはこう続く。FRBは10月28日に金利を据え置き、10月29日の個人消費支出(PCE)物価指数が予想を上回り、長期金利が上昇する。10年債利回りは5.3%近辺まで上がり、リスク資産を揺さぶる。長期金利の2026年の動きは2018年を映すと氏はみる。当時は利回りが10月下旬に底を打ち、中間選挙前後に反発し、AI関連株に敏感なS&P500が年末調整に入り、Bitcoinも巻き込まれ、長期金利が11月中旬にピークを付けた後に第4四半期の安値が付いた。8万3,000ドルの5月高みを上回る週足終値が出れば、このシナリオ全体が無効になる。「中間選挙の年も後半なのでこれ以上下落はない」という反論に対し、氏は見せかけのブレイクアウトはゆっくり解消しないと反論した。2015年には基準線を下回る2回目の週足終値から3週間で底を打ち、2020年には2回目の週足離脱の翌週に暴落が来たという。「直近で過去最高値を付け、50週移動平均の上で取引されている」という指摘も氏には響かない。2015年と2022年も同じ条件がそろいながら価格は下落した。最後に氏は規律の話で締めた。中間選挙年の後半に買いを分散させた投資家がホールドを貫けば、歴史的に良い結果を残してきたという。氏の言葉を借りれば「Bitcoin (BTC)が5%下落するまで、誰もが計画を持っている」。Bitcoinの持ち堪えぶりが話題になるときは、10回のうち7回、その後に下落が続いたという。

当メディアの読みでは、この見通しは週足終値という一本の線の上に立っており、提案者自身がそれを無効化する条件、すなわち8万3,000ドルを上回る終値を明示している。Bitcoin市場の報道は総じて弱気寄りの論調を帯びている。8万ドル割れの後にはPeter Schiff氏による7万5,000ドル警告が出て、Ted Pillows氏は反発前の底を7万4,000〜7万5,000ドルとみる。一方、CryptoquantのCEOであるKi Young Ju氏は資金流入が過去の強気サイクルを反復するとの見方を示している。水準を自ら追跡したい読者には、当サイトのBitcoinテクニカル分析ページでリアルタイムのサポートとレジスタンスの地図を確認できる。8万3,000ドルを上回る週足ローソク足が実現しない限り、シナリオの主導権はCowen氏の側にあり、50日移動平均と11月上旬のカレンダーが氏自身のチェックポイントとなる。

構図は予測からチェックリストの段階へと移った。月曜のXへの投稿でCowen氏は、9項目からなる弱気ロードマップの最初の2ステップ、すなわち8万3,000ドルを下回る2回目の週足終値と10月25日の見せかけのブレイクアウト確定にチェックを入れ、8万3,000ドルの上抜けで覆されない限りこの見方に従い続けると記した。その後Bitcoinはさらに下落し、月曜には8万ドルを割り込み、15時50分(UTC)にこの動きが確定、土曜の下落では約1億9,100万ドル相当のロングポジションが清算された。残る項目は価格ではなくカレンダー上のイベントに依存する。FRBは10月28日に金利を据え置くと氏は想定しており、発表は東部時間午後2時の予定、さらに10月29日には米商務省経済分析局から9月の個人消費支出(PCE)物価指数が強めの数字として発表される。氏の残りの目標水準もすでに至近距離にある。Brentは金曜に116.72ドルで決着し、戦争時の目標は約120ドル、10年債利回りは10月15日に5.10%を付け、目標の5.3%に近づいている(FRED調べ)。

Cowen氏はその後、木曜の遅くにこの弱気見通しを改めて表明した。10月26日15時50分(UTC)までにXへの投稿で、Bitcoinが8万3,000ドルを上回って再び推移するまではこの見通しを維持すると記した。これは10月24日に発表した従来の市場見通しを更新する新しい読みであり、同見通しでは同じ引き金が示されていた。すなわち、8万3,000ドルを上回る回復とその水準での持続的な取引が弱気シナリオを無効にするというものだった。10月26日の投稿で氏は、同水準を下回る2回目の週足終値を指摘し、10月25日の反発は一時的な急騰にすぎないと退けた。さらに出口の時間軸も付け加えた。中間選挙年の第4四半期の弱さは、長期金利が年末近くで再び低下に転じ、市場の転換点をもたらす前に繰り返される可能性があるという。