Saylor氏、BIP-110がBitcoin(BTC)のガバナンス上の最大リスクと警告

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Michael Saylor氏が、ビットコイン(BTC)のガバナンスを最新の市場テーゼにおける中心的リスクとして位置づけた。火曜日に公開された一連の投稿で、Strategy社のエグゼクティブ・チェアマンである同氏は、プロトコルのコンセンサスルールを「憲法的枠組み」と表現し、財産権・希少性・決済の確定性・変更の許容範囲を定義するものだと述べた。この警告は、ビットコインが機関投資家からの認知を拡大してきた時期に出されたもので、同氏は次の段階を、メインストリームでの地位を確立した後にネットワークが中立性を維持できるかどうかの試金石と位置づけた。Saylor氏は、派閥的なルール書き換えの試みが技術的意見の相違を永続的な政治闘争に変え、資本の流入を阻害し、開発を遅らせ、セキュリティを弱体化させると警告。長期的な成長シナリオとして、同資産が100倍に拡大しグローバル資本市場のインフラになり得るとの見解も繰り返し、プロトコルの抑制がまだ構築されていない将来の金融商品の前提条件になると主張した。警告と並行して、Strategy社は最近、BlackRock、Fidelity Digital Assets、Coinbase、Block、ARK Invest、Anchorage Digital、Blockstream、Galaxyの8社とともに、1,500万ドル規模・3年間のBitcoin Security Consortiumに参加した。量子コンピューティングへの備えを含む独立研究に資金を提供するこのコンソーシアムは、開発の分散化を維持する設計で、メンバーは個別にリソースを配分し、コンソーシアム自体は個別のプロトコル変更について公式見解を示さない。Saylor氏はこれまで、企業の採用がビットコインをグローバルな貨幣ネットワークへ発展させるために不可欠だと述べてきた。同氏の発言が重みを持つのは、Strategy社のバランスシート戦略がビットコインの蓄積と企業利用の促進を中心に据え、企業を資産の受動的保有者ではなく能動的なネットワーク参加者として位置づけているためだ。

技術的な対立の中心にあるのはBIP-110だ。これは特定の任意データをオンチェーンに保存することを制限する一時的なソフトフォーク提案である。支持派は、非貨幣的データの削減がノードオペレーターのストレージおよび検証コストを下げ、ネットワークをインスクリプション・トークン・ファイルストレージではなく決済に集中させると主張する。Saylor氏はこの論理を検閲の一形態として退け、プロトコルは有効で手数料を支払うトランザクションの背後にある目的を確実に判断できず、コンセンサスルールによってそれらを排除すべきではないと論じた。コインの支出方法に条件を追加するカベナント提案や、ブロックサイズ拡大提案も批判し、後者についてはブロックスペースの希薄化を招きノードの帯域幅とハードウェア要件を引き上げると指摘した。同氏の枠組みでは、これらの変更は単なるパラメータ調整にとどまらず、ビットコインを中立な決済層から、ルールメーカーが勝者と敗者を選ぶガバナンス型システムへと変質させるという。手数料市場の利害はこの議論の核心だ。マイナーのトランザクション手数料収入は、21万ブロックごとにブロック補助금이半減するにつれて成長しなければならない。政策選択がブロックスペースの需要を抑制すれば、専門的なASICマイニングハードウェアに依存するマイナーは、特に価格下落がすでに収益を圧迫するベアマーケットにおいて、ネットワークを保護するリソースが減少する可能性があると警告した。同氏が推奨する道筋は、ベースレイヤーをシンプルに保ち実験をセカンダリーレイヤーに委ねることだ。セカンダリーレイヤーでは採用が任意であり、失敗も局所的にとどまる。この見解は、レイヤー1に直接リッチなプログラマビリティを組み込む多くのアルトコイン設計と対照的であり、新たな史上最高値のベンチマークが確立されたサイクルを経た後も、中立性をビットコインの定義的な経済的特性として機能性より上位に置く。この論争は、ビットコインがベースレイヤーを政治化せずにスケーリングできるかどうかを試すものだ。

Saylor氏はまた、自身の立場がビットコインの開発を凍結させるものだという批判を先回りし、ネットワークをイノベーションに閉ざす意図はないと明確に述べた。セカンドレイヤーソリューション、サイドチェーン、ユーザー向けアプリケーションを実験の適切な場として特定する一方、メインプロトコルへの変更は厳密に必要な状況下でのみ、かつ極めて慎重に行われるべきだと主張。さらに、より複雑なベースレイヤーは新たな攻撃面を導入し得ると警告し、ブロックの継続的な拡大は短期的により安いトランザクションをもたらす可能性があるものの、最終的にはフルノードの運用コストを引き上げ、検証を少数の参加者に集中させ、同氏がビットコインの核心的強みと見なす分散型コンセンサスを損なうと認めた。

（07:25 UTC 時点） (UTC 07:25時点)COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンによると、ビットコイン(BTC)は執筆時点で6万4,472ドル近辺で横ばい推移している。RSIは50.68、MACDは弱気シグナル。直近の6万4,466ドルのレジスタンスは、一目均衡表の転換線・R2・EMA 50・ボリンジャーバンド中央線のコンフルエンスにより62/100と評価。より強力な6万7,370ドルのレジスタンスはLVN・フィボナッチ0.382・EMA 100・ケルトナーチャネル上限のシグナルにより73/100を記録する一方、6万3,649ドルのサポートはピボットポイント・HVN・フィボナッチ0.236により75/100となっている。デリバティブのポジショニングはやや強気寄りで、ファンディングレートは0.0050%、建玉残高は125億3,000万ドル、ロング/ショート比率は1.64で、アカウントの62.1%がロングポジションを保有。Fear & Greed指数は29。日足で6万4,466ドルを上回って引ければ6万7,370ドルのテストに向けた道が開ける可能性があり、6万3,649ドルを下回ればこの強気シナリオは無効となる。