Bitcoin(BTC)ETFが今週10億ドル超の資金を吸収

更新 09:18 UTC： Arkham Intelligenceが2011年から2012年に6,000BTCを積み上げた有罪判決を受けたアイルランドの麻薬密売人、クリフトン・コリンズに結び付けたウォレットが、10月20日、約4,100万ドル相当の500BTCをさらにCoinbase Primeの入金アドレスへ送金した。

戻り始めた機関需要、足りない勢い

米国上場の現物ビットコイン (BTC)ETFが今週、投資家から10億ドル超の資金を受け入れた。これらの商品が記録した数カ月で最も厚い機関需要だが、アナリストは上昇の確認とまでは呼んでいない。ビットコイン(BTC)価格は執筆時点で8万2,884ドル、24時間で0.1%高だ。7月1日以降の上昇率はおよそ39%。約6万ドルから8万3,500ドル付近まで歩を進め、直近の3億700万ドルの清算フラッシュでもこの水準を守り抜いた。市場は8万3,000ドル近辺にあり、機関の需要の裾野は1カ月前に比べ確かに厚まった。しかし歴史がブレイクアウトに結び付けてきた流入強度には届いていない。SoSoValueが集計した日次申請データでは、今週の純流入は10億ドルを超えた。秋に細っていた資金の流れが、ここでファンドに再びつながった形だ。方向は一致している。資金がファンドに入り、コインも上昇した。規模が違う。7月1日以降の1日平均純流入は約8,600万ドルにすぎず、2024年1月の運用開始以降に記録された3度の急上昇局面ではいずれも1日2億ドル超だった。価格は、流入が歴史的な上昇局面ペースの3分の1程度で動くうちに進んできた。このギャップは、これらの商品に紐付くあらゆる予測を形作り、いまポジション論争の中心に座っている。インドの取引所GiottusのCEO、Vikram Subburaj氏は警戒を簡潔に述べる。「機関需要には暫定的な改善が見られる。ただし資金の流れは依然不安定で、より強い回復を確認するには持続的な流入が必要だ」。発言は仕組みそのものを指す。申請(オーソライズド・パーティクパントが口座を追加し、ファンドが裏付け資産のコインを購入するプロセス)は機関の需要の観測可能な記録であり、1週間の厚みだけでは次の営業日で反転しないとは言えない。これまでのサイクルが報いたのは孤立した急増ではなく、持続的な強さだった。市況を追う読者は、当編集部のビットコイン最新記事を参照できる。

3度の上昇局面と1日2億3,500万ドルの基準

歴史が基準線を引く。現物ファンドが2024年1月に取引を開始して以来、ビットコイン (BTC)は3度の急上昇局面を描き、いずれも1日平均純流入は現在のペースを大きく上回った。第1局面は2024年1月23日から3月14日まで。コインは約3万9,900ドルから7万1,400ドルへ79%上昇し、ファンドは1日平均2億9,400万ドルを吸収した。5億ドル以上の日が10日、10億ドル超の日が1日ある。第2局面は2024年8月5日から12月17日まで。約5万4,100ドルから10万6,100ドルへ96%の上昇を伴い、1日平均は2億200万ドル。5億ドル以上が16日、10億ドル超が3日を数えた。第3局面は2025年4月6日から7月14日まで。約7万8,400ドルから11万9,900ドルへ53%高で、1日平均2億4,800万ドル、5億ドル以上が13日、10億ドル超えが2日だった。これら199取引日でファンドが吸収した総額は467億ドル。1日平均は約2億3,500万ドルにのぼり、5億ドル以上が39日、10億ドル以上が6日含まれる。現在の期間は薄い。7月1日以降、5億ドル以上の日は7日。約11取引日に1度で、上昇局面中の5日に1度という頻度に遠く及ばず、10億ドルの日は1日もない。構造を初めて学ぶ読者には、当編集部の現物ビットコインETFの仕組み解説が申請がなぜ重要かを整理している。新しい口座の批分が生まれるたび、ファンドは裏付け資産のコインを買わねばならず、上値の行方は資金台帳に直結する。需要はこれらの商品の外側からも到達しうる。先物のポジションや、クジラ、コインを丸ごとHODLする長期保有者による直接購入は、ETFの台帳が決して記録しない経路だ。この留保は両刃である。10億ドルの日の不在は上昇の可能性を消さない。消したのは、過去の上昇の背後にあった歴史的パターンだけだ。JPMorganの2036年までに21万5,000ドルとするシナリオを含む長期見通しも、買い手を誰が担うかという同じ論争の上に立つ。

週間合計を支えた個別の営業日が明らかになった。10月21日、ファンドはSoSoValue集計で5億2,800万ドルの純申請を記録し、この期間で最大の単日となった。BlackRockのIBITが2億3,500万ドルで首位を走り、当日の総額の約44.5%を占める。FidelityのFBTCが2億1,270万ドルで続き、小型商品が残りを埋めた。GBTCに3,260万ドル、BITBに1,920万ドルが入っている。この数字は10月19日の5億2,670万ドル、10月20日の控えめな2,320万ドルに続き、3営業日連続のプラスを実現した。木曜日夕方時点のGlassnodeのオンチェーン分析は、動きを8万ドルから8万7,000ドルのレンジ内に置き、アナリストの解説では約92万1,000BTCが8万3,000ドル付近に密集するとする。同社は10月28日の米連邦準備制度の金利決定を短期的な変動要因として挙げた。

連続日はその後、4営業日に延びた。水曜日、ファンドはさらに5億2,800万ドルを受け入れ、ビットコイン (BTC)は一時8万4,700ドルを上回った。3日合計は約10億8,000万ドルに達し、10月の純流入はSoSoValue集計で約4億6,100万ドルとプラスに転じた。年初来の純流入は13億4,000万ドルである。Farside Investorsのデータでも、やはりIBITが2億3,500万ドルで首位、FBTCが約2億1,300万ドルで続いた。反発は2週連続の資金流出の後に起きた。先週が2億2,800万ドル、前週が6億8,100万ドルの流出であり、発稿時点でコインはCoinGecko集計の8万2,485ドルまで反落している。アルトコイン型商品も小幅に加わった。イーサリアムETFは5営業日連続のマイナスの後、1,500万ドルの流入。ソラナETFは13日続いた流出を約58万5,000ドルで断ち、XRP ETFも約70万9,000ドルを積み増した。

水曜日の帳簿の内側には、持続ではなく失速を示す日中経路がある。Binanceの取引では10月22日早朝に8万4,898ドルに達した後、コインは8万2,111ドルまで滑り落ち、15:50 UTCには約8万2,153ドルで取引された。CoinGecko集計の24時間下落率は1.13%で、執筆時点に引用した8万2,884ドルよりも後の水準である。連続日の構成も一つの商品に偏る。Farsideのデータによれば、IBITは10月21日までの3営業日で9億3,010万ドルを集め、総額の約87%を占めた。うち10月19日の単日6億6,520万ドルは、およそ1年ぶりの大型記録である。反落は米国のハイテク決算発表後に発生し、ナスダック100先物は1.32%下落、アジア株も軟調だった。デリバティブの動きは重かった。CoinGlassの建玉データは24時間に約97,500件、総額3億8,500万ドルの強制決済を記録し、うち約2億ドルがロング側だった。

資金流入と並行して、別系統のオンチェーン活動が動いていた。Arkham Intelligenceが2011年から2012年に6,000BTCを積み上げた有罪判決を受けたアイルランドの麻薬密売人、クリフトン・コリンズに結び付けたウォレットが、10月20日、約4,100万ドル相当の500BTCをさらにCoinbase Primeの入金アドレスへ送金した。コリンズ関連の保有から年に起きた5度目の500BTC移動であり、2026年の累計移動量は約2,500BTCに達し、関連ウォレットには約3,500BTCが残る。こうした送金は、アイルランド犯罪資産局が公表したコリンズ関連ビットコインの差し押さえと時期が重なる。かつては紙に印刷されたウォレットキーが廃棄された後、手の届かないものと見られていた長期休眠のコインは、さらなる送金かアイルランド当局の公式声明によって資金の管理者が明らかになれば、流通に戻りうる。

8万4,505ドルの壁下でのポジション

編集部の複合スコアリングは発稿時点で、現物価格を8万1,354.32ドル、日中3.72%安と評価している。ビットコインのテクニカル分析は、最寄りの抵抗線を8万4,557.87ドルに置く。フィボナッチ、出来高の薄い節、スイング高値、前日高値が重なる水準で、スコアは100点中92点だ。最も強い支持は8万1,319.08ドル。EMA50、フィボナッチ0.236、一目雲上限が合流する位置で、スコアは82点。次いで7万8,227.96ドルが78点で続く。ポジションはロング寄りだ。永久先物の資金調達率はプラス0.0050%、建玉は約162億7,500万ドル、口座比率ではロングが69.0%を占める。センチメントは暖かい。恐怖・強欲指数は68、RSIは中立寄りの45.89で、MACDシグナルは横ばい相場内の弱気を維持する。絵を変えるのは8万4,557.87ドルの突破、あるいは8万1,319.08ドルの棚の割れである（22:51 UTC 時点）。