Charlie Bilelloの年次表がBitcoin(BTC)と金を2026年のワースト2資産に、下落率は7.3%と7.5%

リスク志向の後退が12か月続くなか、Bitcoin市場は年初から守勢を強いられてきたが、年間の成績表がその深刻さを裏付けた。チーフマーケットストラテジストのCharlie Bilello氏がXに投稿した主要資産のリターン表によれば、2026年の主要資産で最下位の2つをBitcoin (BTC)と金が同時に占める。表の集計史上、初めての並びだ。10月23日時点でビットコインの価格は年初来7.3%下落、金は7.5%下落しており、最も古い価値保存手段である両資産が今年の明確な出遅れ組となった。火曜日の時価は約7万9,727ドル、24時間では0.6%の下落にとどまる。売買高は同じ期間に143億ドルと重く、パニック売りではなくポジションの組み替えが主導している読みだ。Bilello氏の表は2011年以降の主要資産クラスの年次リターンを採点しており、過去のどの年にもBitcoinと金が最下位を分け合った例はない。氏自身も「これまでのどの年も生み出さなかった組み合わせ」と述べている。この結果が重く響くのは、両資産とも防衛的資産としての看板を掲げたまま2026年を迎えたからだ。金は2025年に圧勝した直後であり、Bitcoinは機関投資家の組入担保として推されていた。安全性を報いるはずの一年が、安全側のトレードとリスク側のトレードを同時に罰する結果になった。ただし年初来7.3%という数字は、年初の水準を反映していない点に注意が必要だ。Bitcoinは数か月前から高値をつけて売り抜ける展開が続き、高値圏で買った投資家が吸収している下落幅は、この数字よりも大きい。Bilello氏の主張の核心は同時性にある。ヘッジとリスク資産が同じ暦で同時に崩れれば、逃げ場はほとんど残らない。氏はこの並びを現代の資産記録において前例のないものとして扱っている。

当社の複合分析では、当該資産は明確な下落トレンドにあり、上下どちらにも動く余地がある。最強のサポートは7万8,068ドルで、当社スケールで100点満点中98点。上値の抵抗は7万8,624ドル...ではなく7万8,068ドルとは別水準の8万1,624ドルから始まり、こちらは79点で、20日移動平均と50日移動平均が収束する位置だ。モメンタムは弱いが売り枯れには至っていない。相対力指数(RSI)は40.31、恐怖・強欲指数は100点満点中48で、投げ売りではなく中立圏にある。両水準は当社のBitcoinテクニカル分析ページに反映され、相場に応じて更新される。日足で7万8,068ドルを下回って終えると、下で待ち構える押し目買いの筋書きは崩れる。逆に8万1,624ドルを奪回すれば、年末10万ドル論は再び射程内に戻る。

年率120.6%の長期実績

弱気の見出しの裏には、Bitcoin (BTC)の長期の成績が横たわる。戦略家自身の表でも、同資産は2011年以降、年率120.6%と、表が追跡する全資産中最高の年換算リターンを維持している。過去15年のうち11年で主要資産クラスの上位に着けた計算だ。金の同期間の年平均利回りは約6%にとどまり、この差は今年の並びを資産そのものの否定ではなく、タイミングの問題として捉える根拠になる。この非対称性を背景に、今週は著名投資家の間で買い集め論が広がっている。Michaël van de Poppe氏はBitcoinが金に対して割安に見えるとし、現在の期間が積極的に買い増す局面だとの見解を示す。金の調整が終わる1〜2年後に保有を金へ回す計画も明かした。固定の供給スケジュールを軸に、半減期ごとに発行ペースが絞られ、プルーフ・オブ・ワークで担保されるという構造が、数年に及ぶ下落を耐え抜くHODL投資家を報いる。これこそBitcoinマキシマリズムの中核にある確信だ。Mike Alfred氏は先週、Bitcoinが6万ドル割れに先んじて10万ドルに触れるとの賭けに最大100万ドルを差し出した。Galaxy Digital(GLXY)の最高経営責任者Mike Novogratz氏も確率の読みは同じ方向で、年内に10万ドルに達する確率は5万ドルに落ちる確率より高いとみている。Galaxyのリサーチ部門も同様の結論に達しており、当社が先に報じたAlex Thorn氏の底打ち論は、休眠供給が細っている点を根拠に挙げていた。この下落をより長いサイクルの中に置きたい読者には、長期トレンドに対する価格を可視化するBitcoinレインボーチャートの解説が参考になる。強気の読みが通用しなくなる条件は一つだけだ。2026年が赤字のまま終われば、Bitcoin (BTC)は初めての連続した年間下落を記録することになり、表も年末予測も依拠してきた15年間の回復パターンが破れる。