韓国主要4取引所のビットコイン(BTC)、Binance比で0.73%のキムチプレミアム

韓国4取引所、Binanceを上回るBTC価格

火曜日、ビットコイン (BTC)は韓国の主要4取引所でBinance比平均0.73%のプレミアム付きで取引された。国内の平均価格は1枚あたり1億630万ウォン、同一の公定レートでウォン換算したBinanceの基準価格は1億552万ウォンである。測定は韓国時間の午後6時30分(09:30 UTC)に行われ、Upbit、Bithumb、Coinone、Digital Exchange(DX)の4か所が対象だった。国内5取引所すべてがデータに反映され、世界的な基準はBinanceが担う。いわゆるキムチプレミアムとは、国内外の価格差をウォン建てで表したもので、韓国市場における内需の圧力を測る標準的な指標だ。数値がゼロを上回れば、国内の注文板が世界の他の市場が支払わない水準で決着していることを意味する。資本規制が裁定取引の動きを制限するため価格差は解消されず、クジラ級の大きな参加者でも安定的に埋めることは難しい。プレミアムの向きが重要なのは、ドル建て価格そのものとは独立に、国内需要が世界的な供給に対して強まっているのか、失速しているのかを示すからだ。

スプレッドはすべての主要取引所でプラスを記録した。Bithumbが4取引所の中で最も高い0.76%、Coinoneが0.74%、Upbitは4取引所平均と同じ0.73%、Digital Exchangeは0.71%だった。調査対象5か所目のGopaxはわずか0.09%で、流動性が薄く誤差が大きくなるため平均の算出から外れている。韓国プレミアムの調査では、ウォン換算に韓国銀行のECOS基準レート(10月27日分)が用いられた。執筆時点のビットコインの価格は8万106ドルで、プレミアム測定時より約0.4%高く、直近24時間では0.4%の下落となっている。つまり国内の買い手は、より大きな下落トレンドの中にあるグローバル価格を、それより高い水準で購入していたことになる。

取引所別の数値とUSDT建て相場

国内の需要は一つの銘柄にとどまらなかった。イーサリアム(ETH)は国内4取引所の平均が308万1,750ウォンに対しBinanceが306万183ウォンで、スプレッドは0.70%。XRPは国内1,732ウォン、海外1,720ウォンで、スプレッドは0.69%だった。テザー(USDT)は、韓国のトレーダーが建て替えの受け皿として最もよく使うドル連結トークンだが、調査中で最も高い0.76%のプレミアムを付け、国内1,334ウォンに対しBinanceは1,324ウォンだった。ドル代替トークンが個別銘柄と同水準のプレミアムを付けるということは、特定資産への需要ではなく、幅広い国内資金調達のコスト上昇が表れていることを示す。調査は国内5取引所とBinanceの注文データに基づいている。

ウォンからUSDTへ、さらにビットコイン (BTC)へと続く流れを追うと、国内の調達コストがグローバル水準を上回る理由が見えてくる。買い手はドルトークンへの換金の時点で、グローバルのドル建てレートより0.76%多く支払う。その先の銘柄市場では、BTCの0.73%のスプレッドがBinanceのウォン換算価格とは別に測られる。長期保有を目的に買い進む国内の投資家は、小幅ながら一貫した上乗せコストを負うことになる。機関投資家の経路との対比ははっきりしている。米国では月曜日、現物ETFに1億1000万ドルの純流入が記録され、この資金は一般投資家の注文板ではなく認可参加者を通じて流入する。一方で懐疑的な見方も並走しており、投資家のJason Calacanisは、12か月以内に5万7,000ドルまで下落するとの見解を示している。Gopaxの0.09%というBTCの外れ値は、同じ取引所がETHで0.65%、USDTで0.70%と他社並みの水準を示していたことから、価格シグナルではなく流動性の偏りによるものとみられる。ビットコイン市場全体の動向はトピックハブでまとめている。

8万106ドルを挟む2本の線

当社の総合的なサポートとレジスタンスのスコアリングでは、現在の8万106ドルは2本の強い水準線の間に位置している。7万9,436ドルのサポートは100点中89点、8万654ドルのレジスタンスは100点中69点で、市場のすぐ上にある最も近い天井となる。デリバティブの建玉は買い側に偏っている。永久先物の資金調達率は0.0071%で、ロング口座はショートの2.49倍、比率ではロング71.3%対ショート28.7%だ。水準の全体図はビットコインのテクニカル分析セクションに掲載している。現在値の測定位置としては、8万654ドルの線の下約550ドル、7万9,436ドルの床の上約670ドルで取引されている。