Bitcoin(BTC)マイニング難易度が5.92%上昇、140.58Tは3月以来の高水準

140.58T、3月以来の難易度水準に

Bitcoin (BTC)ネットワークはマイニング難易度を5.92%引き上げた。数か月ぶりの大きな一段階調整となり、水準としては3月5日以来の高さに達した。変更はブロック高971,712で発効し、難易度の目標値は132.72兆から140.58兆へと引き上げられた。この水準は約7か月ぶりに記録されるものだ。オンチェーンデータを公開するmempool.spaceが、両方の数値を裏付けている。今年に入り記録された21回の難易度調整のうち、上方向の調整はこれで10回目となり、上昇幅としては2026年で3番目の規模になる。夏以降じわじわと進んできたBitcoinネットワークへの参加回復の流れが、さらに強まった形だ。

難易度とは、プルーフオブワークのルールのもとで、マイナーが1ブロックの採掘権を得るのにどれだけの計算量を費やす必要があるかを示す指標である。プロトコルは2,016ブロックごとに目標値を再調整し、ハッシュレートの総量がどう変動しても、ブロックの平均生成間隔が10分前後に保たれるよう設計されている。ハッシュパワーが想定以上の速さで参加すればエポックは早く終わり、難易度は上方調整される。逆に計算能力が離脱すれば間隔は伸び、次の目標値は下がる。今回の大幅引き上げは、直前のエポックの大部分にわたってハッシュパワーが継続的に流入していたことを意味しており、一時的な急増ではない。

この引き上げが起こった時期は、Bitcoinの価格が持ち直していた期間と重なる。収益性の改善が、計算能力をネットワークに呼び戻した要因だ。計算量1単位あたりの期待収益が上がったことで、採算ぎりぎりだったマシンが再び利益を出せる状態となり、運営者は遊休状態にしていたリグを順次稼働に戻した。当メディアの読みでは、5.92%のステップはこの流入を後追いして確認したものにすぎない。この規模の難易度変動が数字に現れる頃には、その裏にあるハッシュパワーはすでに数日間稼働しているのが通常だからだ。

ハッシュプライスは、暗号資産マイニング業界で1ペタハッシュ(PH/s)あたりの1日期待収益を測る標準的な指標だ。9月16日時点で37.56ドルにあったこの水準は、その後30日間で2回、うち1回は10月2日に、41ドルを上回った。同月の大半、1日あたりのマイニング収益は9月16日の基準値を6%から9%上回って推移した。運営者がハードウェアを稼働させるか絞るかを判断する際に見るのがこの数字であり、今週の難易度調整を支えた設備の増減は、この指標の軌跡で説明がつく。ただし10月16日金曜日の時点でハッシュプライスは36.75ドルまで下戻りしており、マシンを呼び戻した収益の窓がすでに狭まり始めていることを示唆している。

流入した計算能力は、ハッシュレートそのものにはっきりと現れている。ネットワーク全体のハッシュレートは1,000EH/sの水準を回復し、1ZH/sの大台を超えた。執筆時点では1,024.96EH/sに達している。現在の平均ブロック生成間隔はおよそ8分45秒で、10分の目標を大きく下回る。この持続的な過速度こそが、前述の上方再調整をプロトコルに強制させた原因である。実際のブロック間隔と目標間隔の差が、次の難易度を決める際にプロトコルが読み取る生の入力となる。

こうした経済性は、Bitcoin (BTC)の半減期が定める供給スケジュールの中で機能している。半減期はおよそ4年ごとにブロック報酬を半減させるため、マイナーの収益は取引手数料と市場価格への依存を深める一方だ。報酬が削られた状態で1ZH/s超の計算能力を回すということは、業界の固定費が以前のサイクルより薄い1単位あたり収益で賄われていることを意味する。今後さらに設備が流入するかどうかは、ハッシュプライスが現在の36.75ドルに落ち着くのか、それとも10月上旬の41ドル台まで回復するのかに大きくかかっている。

次回調整は10月28日前後、+14.24%予測

次の難易度エポックは、またしても2桁の変動を示唆している。初期の推計では、10月28日前後に予定される調整は+14.24%とされる。ただしこの数字は不安定だ。エポック全体の2,016ブロックのうち、これまでに採掘されたのはまだ数十ブロックにとどまる。今後2週間ほどでハッシュレートの動き次第で推計は大きく変わりうる。当メディアの見立てでは、上振れの確率が高い。いったん設置して稼働を開始した設備が短期間で離脱するケースはまれだからだ。ネックになるのは収益だ。ハッシュプライスが36.75ドルと今月の高値を下回る中、採算ぎりぎりの運営者が旧型マシンを動かし続ける余地は狭まっており、価格が再び弱含めば流入は冷え込む。取引手数料がその収益をどこまで補えるかは、半減期のスケジュールが答えを出していない残された変数だ。ポジションの目安としては、当メディアのBitcoinテクニカル分析が流入継続を左右する水準を追跡しており、今月上旬に指摘した88,000ドルの供給ウォールが回復局面の試金石となる。