Bitcoin(BTC)、出来高40%増を伴い8万4,000ドルに接近

出来高の急増が下支え、84,000ドルへの攻勢を支える

ビットコイン(BTC)の価格は木曜日もじりじりと上値を切り上げ、執筆時点で83,920ドル近辺で取引されている。24時間での上昇率は0.7%で、84,000ドルの節目に迫る展開だ。水曜日の小幅高を引き継いだ形で、直近5営業日の狭いレンジは崩れていない。日次変動データによれば、9月27日から10月1日の間の日次変動は、上振れでもおおむねプラス0.2%、下振れでもマイナス1.15%の範囲に収まっていた。木曜日の足元を特徴づけるのは、値動きそのものより参加度の高さである。出来高は前日比39.66%増の約367.8億ドルに拡大した。拡大が下落時にではなく上昇に沿って起きた点が重要で、この組み合わせは通常、片務的な利食い売りではなく、短期的な実需の買いが存在することを示す。ネットワーク側も同じ方向に動いた。アクティブウォレット数は前日の680,492から719,874へ増加しており、実利用と取引参加が足並みをそろえて改善している。

一方、広い市場環境は必ずしも追い風ではなかった。S&P 500は下落し、金は上昇した。この组合わせは通常ならリスク志向を圧迫するところだが、最大手の暗号資産は買いを維持した。この乖離は、幅広いリスク資産への回帰ではなく、この資産固有の需要が働いていることを示唆する。ビットコイン (BTC)の優勢度は58.56%へとわずかに低下し、下落幅は0.06%。主軸が上昇する一方で、資本の一部がアルトコイン側に広がっている。ただし、小口投資家の関心は値動きに追いついていない。Googleトレンドのスコアは60から49へ低下しており、今回の上昇は新規の世間の注目ではなく、すでにポジションを持つ投資家によって運ばれている。

価格の裏側では、フローデータが表向きの数字よりも落ち着いた姿を描いている。コインを動かす際に保有者がどれほどの利益を確定させるかを追う「Spent Output Profit Ratio(SOPR)」は1.0029と、損益分岐の水準をわずかに上回るにとどまり、前日の1.0217から1.84%低下した。利益確定目的の支出が依然支配的であることは変わらないが、水曜日のペースからは減速しており、上値を抑える供給の一つの源泉が弱まった。デリバティブのレバレッジも同時に冷えている。平均ファンディングレートは前日のプラス0.0044%からプラス0.0039%(年率換算4.2%)へ低下し、ロングが優位に立ったまま過熱圏には入っていない。

取引所の残高は逆方向に動いた。ネットフローは4,362 BTCの預け入れから8,950 BTCの流出へと反転し、オンチェーンフローデータによれば取引所の保有量は2,454,125 BTCに縮小した。取引所を離れたコインは即時の売り供給プールを減らす。預け入れから引き出しへの反転は蓄積の姿勢と読めるもので、長期保有者やクジラウォレットが撤退ではなく積み増しを行う際に見られる構図だ。自己管理下へコインを移す流れは、近年のコールドウォレット関連の動きとも呼応する。休眠状態にあった15年物のビットコインウォレットが20.43 ビットコイン (BTC)を移動した事例はその典型で、HODL型の保有姿勢と整合的な振る舞いだ。センチメントもフローと歩調を合わせて固まりつつある。恐怖・強欲指数は71から74へ上昇し、強欲圏に入った。前日も前週も71だったことを考えると、市場は楽観的でありながら、まだ歓喜段階には達していない。

COINOTAGシグナル:84,049ドルの抵抗を注視

84,000ドルの攻防はその後に決着し、ビットコインは木曜日早くに85,000ドルを上回り直した。米国経済分析局がbea.govで公開する個人消費支出(PCE)価格指数が予想を上回る結果となったことがきっかけである。これで2カ月連続の上昇月となり、「Uptober」という季節フレームが動き出した。ストック・トゥ・フロー分析で知られる匿名のクオンツアナリストPlanBはX上で、ビットコインは依然として「極めて割安」だと主張した。上昇に伴いレバレッジも沈静化した。Coinglassのデータではビットコインの1日の清算額は約3,500万ドルと、前日の8,000万ドル超から減少した。ただし損失の60%はロング側が負担している。市場全体の清算額は合計1億9,300万ドルに達した。Citiは12カ月のビットコイン目標を82,000ドルから113,000ドルへ引き上げた。暗号市場の取引活動の加速、有利なマクロ環境、今後1年間で約50億ドルのETF純流入という見立てを理由に挙げている。

9月の相場をより詳細に読み解くと、このブレイクアウトの背景が見えてくる。ビットコインは月間で約7%上昇し、月初の約79,000ドルから8万5,000ドル近辺まで、歴史的に季節性が弱い期間にもかかわらず値を切り上げた。9月中旬には原油高、長期金利の上昇、米連邦準備制度の引き締め観測を背景にXWIN CAPITAL INDEXが35まで低下したが、本格的なパニック売りには発展しなかった。回復を担ったのは機関投資家である。9月25日までの4取引日で米国の現物ETFには23億ドル超が流入し、9月17日から23日の間に取引所からは約12,153 BTCが流出、その後、クジラによる約41,000 BTCの蓄積も記録された。ただし、軟点が一つ目立つ。Coinbaseプレミアムギャップは月末でマイナス67近辺に留まっており、米国の幅広い現物買いが依然としてラリーを裏付けていない。アナリストは、9月の底を確定的と見なす前に、この指標がゼロを明確に上回ることを求めている。

しかし、85,000ドル上回るブレイクアウトは、金曜日のアジア時間までに勢いを失った。ビットコイン (BTC)はBinanceで84,659ドル近辺、上昇率1.26%で取引されているが、値動きは高値水準の維持に苦戦している。逆風は二つある。米国の現物ETFは過去30日間で1億4,870万ドルの純流出に転じ、3,080億ドル近くが積み上がった9営業日連続の純流入基調が終わった。また、米国とイランの軍事的緊張が再燃し、ワシントンがペルシャ湾へ空母1隻と1万人の追加派兵を検討しているとの報道を材料に、ブレント原油が4%超上昇して1バレル100ドルを再び上回った。Bitfinexのアナリストは、84,000ドルから86,500ドルの間に損益分岐となる供給が約139万BTC存在すると推計し、これを消化するにはETFの需要が回復し、1日あたり約1億9,000万ドルの買いが必要だと論じている。

（00:07 UTC 時点）（補足）COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、直近の攻防圏を狭く切り出している。86,712.9901ドルの壁が最も重く、フィボナッチ0.000、ドンチャン上位、スイングハイ、HVNを根拠に79/100を付ける。下方では82,514.6470ドルが77/100で最強のサポート評価を持ち、根拠はS2、一目均衡表の基準線、フィボナッチ0.214、EMA20。その上の84,049.1693ドルが64/100で、根拠は強気の包み線、ピボットポイント、フィボナッチ0.114だ。さらに下の77,322.0100ドルが66/100で次の床となる。現値は84,816.0100ドルで、24時間の上昇率は1.55%。RSIは64.41であり、さらにもう一段の上値余地を残す。MACDシグナルは短期足ではベアリッシュ、より広い上昇トレンド内という読みだ。ファンディングは0.0023%、建玉は159億4,184万6,430ドル、ロング・ショート比率は1.09（ロング52.2%対ショート47.8%）で、緩いロング寄り。恐怖・強欲指数の74は強欲圏を裏付ける。日足が86,712.9901ドルを上回って引けば95,445.6406ドルへの再上値が開く。これを拒否されれば84,049.1693ドルが視野になり、82,514.6470ドルを割り込めば強気構造は弱まりを露呈する。