世界の債券利回りが2008年危機水準に達する中、Bitcoin(BTC)は7万7,000ドル付近で推移

2008年水準に達した世界的な債券売り

主要国の国債利回りが一斉に上昇し、政府の調達コストは2008年の金融危機以来となる水準に到達した。この金利の再評価はリスク資産へ波及しつつあり、Bitcoin(BTC)もその影響下にある。とりわけ顕著だったのは日本で、10年国債利回りが1996年以来となる3%の大台を突破した。5年利回りは過去最高の2.26%、2年利回りは約31年ぶりの高水準となる1.80%近辺に達し、20年利回りは3.885%まで上昇して、およそ30年ぶりの領域を付けた。世界的な利回り上昇を追跡した市場分析が拡散されており、 この世界的な調整の推移 によれば、米国は2年利回りが19カ月ぶりの高水準4.38%、5年利回りが20カ月ぶりの高水準4.53%、10年利回りは約4.79%〜4.81%と2025年1月以来の高さを記録した。欧州も同じ流れに沿っており、ドイツの10年利回りは15年ぶりの高水準となる3.36%近辺、フランスは4.22%に達し、英国のギルトは2008年以来の水準で取引された。世界の政府債利回りを集計するBloombergの指数は3.72%に達し、わずか20取引日で17ベーシスポイント上昇した後、2008年半ば以来の高水準となった。債券価格は利回りと逆方向に動くため、既に債券を保有する投資家は時価評価ベースで実際の損失を抱え込んでいる。圧力は重なり合っている。中東情勢の緊迫化でブレント原油が1バレル95ドルを上回り、政府債の大量発行と追加利上げ観測を消化しているさなか、インフレ懸念が再燃した形だ。

この世界的な調整の推移https://x.com/GlobalMktObserv/status/2095155536828285226?ref_src=twsrc%5Etfw

中心にある日本のキャリートレード

日本の金利上昇は、国境を越えて大きな影響を持つ。長年にわたる超低金利は、低コストで円を借り入れて海外の高利回り資産を購入する円キャリートレードを育ててきたが、国内利回りの上昇はその動機を蝕みつつある。日本の資金が国内に還流し始めれば、安価な外部資金に依存してきた市場全域で流動性が収縮しかねない。アナリストはこの過程を一気の巻き戻しではなく、デュレーションの緩やかな再評価と捉えているが、方向性は一方通行に見える。財政面の背景も不安を増幅する。日本の債務残高はGDPの200%を超え、高市首相は拡張的な支出路線を進めており、報道によれば次期予算は史上最大規模になる可能性があるという。米国側も動いており、ベッセント米財務長官は東京に対し行動を求める姿勢を公に示した。暗号資産への影響は金融環境を通じて波及する。利回りの上昇は割引率を押し上げ、グロース株やテック株を圧迫するが、Bitcoinはしばしばそうしたリスク資産と同じグループで取引されてきた。実際、9月2日のセッションでは一時7万7,437ドル近辺で売買され、約0.2%下落。COINOTAGのライブスナップショットによると、執筆時点では7万7,147ドルにある。一方で、この資産の擁護者らは、同じ債務ストレスこそが、疲弊した法定通貨システムに代わる代替物としてのBitcoinの長期テーゼを強めていると主張する。採用は依然として早期段階にあり、世界人口の約5%がBitcoinを保有している。これは金の約4.5%、S&P 500の約4%に匹敵する水準だ。長期の HODL 戦略や、Bitcoinを 戦略的ビットコイン準備 資産と位置付ける議論は、いずれもこの希少性の主張に立脚している。また、 ASICマイニング を含む暗号資産のマイニング事業者は、いまブレント原油を押し上げているようなエネルギー価格のショックを注視している。2008年の危機が信用と銀行の破綻に起因していたのとは異なり、今日の歪みは財政の持続可能性とエネルギーコストに由来する。金もまた、機会費用の上昇という逆風を抱えているが、財政不安は長期的な下支えとなり得る。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAG市況読解:強欲は63で継続

世界的なデュレーションショックと、それの中で戸惑いを見せるBitcoinの位置づけという二つの糸は、同じ方向を指している。法定通貨を巡る配管にはストレスが蓄積しているが、暗号資産のセンチメントはまだ亀裂を入れていない。COINOTAGの集計データでは、Fear & Greed Indexは63/100(強欲)、Bitcoinは当社が追跡する市場の69.1%を占め、追跡対象の総時価総額は約2兆2,400億ドルとなっている。