Bitquery分析、Solana(SOL)スロット短縮後の外部購入比率は53%対52%でほぼ横ばい

Bitqueryが1.3秒で比較した買い手の動き

Solana (SOL)は10月9日にスロット時間短縮の最終段階を稼働させ、ネットワークのターゲットスロット間隔が200ミリ秒に到達した。Solana Foundationの公式アップグレード記録もこの日付を裏付けている。計測のタイミングは、 Solanaの価格とネットワーク処理能力がロールアウト後の注目を集めるなかで実施された。火曜日に公開されたブロックチェーンデータ企業Bitqueryのオンチェーン分析は、新規トークン発行時の買い手行動を複数の短縮段階にわたって構造的に検証するもので、結論はほぼ引き分けだ。Bitqueryは新規発行されたpump.funコインが初回取引から約1.3秒以内に外部ウォレット(最初の買い手以外)に購入された割合を計測した。その割合は短縮段階前のサンプルで53%、後のサンプルで52%だった。pump.funはワンクリックでトークンを発行できるミームコインのローンチパッドで、単一トランザクションに圧縮されたICOとして投機性の高いアルトコイン市場の末端に資金を供給しており、この流れでは遅い参加者が初期参加者のエグジット流動性を担うことが珍しくない。サンプルは8月5日、8月12日、8月19日、9月23日、9月30日、10月7日の6回分で、データセットは10月7日で終了する。最終段階適用の2日前までのため、200ミリ秒設定下の取引は含まれていない。Solanaは段階的にこの設定へ到達した。ターゲットスロット時間を400ミリ秒から350、300、250ミリ秒へと削ってきた。スロットとは、バリデータがブロック生成を担う時間窓のことだ。生の数値では2つの指標が動いた。新規コインのうち最初のブロック内で外部購入が記録された割合は42%から32%に低下し、最初のブロック自体も約0.42秒から0.27秒へ短縮された。Bitqueryはこの低下を行動変化ではなく計測上のアーティファクトと読む。最初のブロックが短くなると、人が動ける実時間が減るからだ。そこで同社は約1.3秒という固定経過時間で比較をやり直した。これは短縮前の3スロット、短縮後の5スロットに相当する。この同条件比較では、外部購入比率は53%対52%で変わらなかった。

サンドイッチ攻撃データと財団の留保

1.3秒の指標には限界が明記されている。この指標が示すのは外部ウォレットがどれだけ速く到着したかで、それが自動化されたものか、買い手の意図は何かは分からない。コピートレードボットもティッカーに反応する人間も、生の件数では同じに見える。ネットワーク上のボットリスクは現実の問題だ。過去の事故では、Bloom Tradingボットの流出により単一のウォレットから9,408 Solana (SOL)(当時94万7,000ドル相当)が失われた。Bitqueryは初期の外部購入とサンドイッチ攻撃も区別している。サンドイッチ攻撃は仕組みが異なり、攻撃者は被害者のスワップの直前に買い、直後に売り、そのスワップが生む価格影響を捕まえる。1万スワップあたりの検知件数として計算されたこの比率は、pump.funおよびそのエコシステムに付属するスワップ会場PumpSwap上の取引量で除算したもので、8月上旬の約30から8月29日から9月17日の間に21へ下がり、9月19日から10月7日にかけては33へ戻った。この比率は最終フィルタの前に算出されるため、分子は確認済み攻撃ではなく生の検知件数だ。別のBitquery集計では、2025年10月30日から10月7日までの期間でSolana上のサンドイッチ攻撃685万件を数え、攻撃前コスト基準で2,970万ドルの利益を見積もっている。こちらは期間も基準も異なり、比率比較には入らない。どちらの数値も10月7日以降は更新されていない。Solana Foundation自身の分析はスロット短縮について一方向的な結論を避けている。短いスロットは攻撃者の反応時間を圧縮する一方、同一スロット内で処理される競合トランザクションが減ることで、ユーザーがすでに承認した価格変動の内部に余地が残り得るという。処理能力にも対応する留保がある。スロットあたりの上限は短い間隔に合わせて調整されたため、ネットワーク全体のスループットはスロット短縮に比例して上昇しない。10月9日以降の取引と外部購入に占める自動化の割合は、いずれも公開済み比較の対象外だ。

現行の稼働内容と未計測の領域

公開された数値が示すのは、これまでのスロット段階にわたるベースラインであって、現行体制への判定ではない。今日のSolanaで稼働しており、10月9日前には存在しなかったのは、400ミリ秒からの全経路を通じた200ミリ秒のターゲットスロットだ。本来問われるべき同条件計測、つまり10月9日以降のブロックでの外部購入比率と自動化シェアは、まだ作成されていない。ネットワークの他の用途は独立に動いている。別系統の指標では、Solanaのトークン化株式保有者が過去最高の150万人に達した。ミームコイン購入ガイドに記載された参加経路は短い間隔でも同様に機能する。価格水準の読み解きは、このロールアウトデータではなくSolanaのテクニカル分析のようなチャート分析に属する話だ。オンチェーン記録から次に出てくるべき有用な発表は、10月9日以降に生成されたブロックで同一の1.3秒テストをやり直すことである。