BlackRock主導のBitcoin(BTC)ETF、5日間で26.5億ドルの資金流入

ホエールが11万3,950 BTCを追加購入

Bitcoin (BTC)の中堅サイズの大口保有者が、押し目を買い続けている。9月23日付のオンチェーン分析データによれば、100〜1,000 BTCを保有するホエールウォレットが7月15日以降、累計で約11万3,950 BTCを積み増し、この層の合計保有量は約2.22%増の約524万BTCに達した。この層をBTC市場で信頼性の高い方向性指標の一つと位置づけるSantimentのデータセットでは、過去5年間、これらのウォレット残高の変動が価格トレンドと密接に連動してきたとされる。同社の見立てでは、この層による過去の積み増し局面は、持続的な上昇相場の直前や最中にしばしば現れてきたという。我々がこのフローを読む限り、多くの大口保有者が調整局面を「出口」ではなく「買い場」と捉えていることを示しており、ボラティリティの中でもHODLを継続するという確信取引が、売り圧力を吸収し回復を下支えする力になりうる。ただしSantimentは、ホエールの蓄積だけではさらなる上昇を保証するものではないと注意を促す。小口投資家センチメント、恐怖指標、取引所への入金フローと併せて読む必要があるという。同日付の別のGlassnode分析は、サイクルの視点を加える。史上最高値からの約30%の調整は、過去の弱気相場の同じ段階で記録された損失の半分以下の深さにとどまる。過去には数週間のうちに底が打たれていた。Glassnodeは、従来の4年サイクルの型が今回はきれいには繰り返されておらず、下落の遅れがない週ごとに、旧弱気相場の損失水準への「 catching down(追随下落)」の確率が低下していくと論じる。もっとも、同社の枠組みは歴史的なサイクル類推に依拠しているため、Bitcoin Rainbow Chartのような長期サイクル系ツールを読むトレーダーは、この浅い調整を「文脈」として扱うべきであり、リスクフリーの床と見なすべきではない。

ETFは5日連続の資金流入

規制されたラッパーを通じた需要も同じく粘り強い。米国の現物Bitcoin (BTC) ETFは9月23日、純流入3億4,698万ドルを記録し、5営業日連続の流入実績とした。これで5日間の累計流入は26億5,000万ドルに達し、2025年10月10日以来最大の流入連鎖となっている。共有されたフロー更新データは、BlackRock主導の資金構成を裏付ける。BlackRockのiShares Bitcoin Trust(IBIT)が当日は1億6,629万ドルと当日流入の半分近くをけん引し、FidelityのFBTCが1億4,324万ドル、Morgan StanleyのMSBTが3,241万ドル、Ark InvestのARKBが504万ドルと続いた。その他の銘柄は横ばいだった。先行する各日のデータがこの連鎖の規模を示す。9月21日には9億9,895万ドルを流入。これは約11カ月ぶりの単日最大で、IBITが3億8,140万ドル、ARKBが2億8,910万ドル、FBTCが2億3,880万ドルを記録した。9月22日にはさらに7億1,475万ドルを流入し、IBITが3億5,030万ドルを上乗せ、比較的新しいMSBTが9,900万ドルを集めた。累計では、IBITの上場来純流入は650億ドル、FBTCは110億ドルに達し、米現物Bitcoin ETF全体では572億2,000万ドル。ファンド純資産総額は1,086億6,000万ドルに達し、Bitcoinの時価総額の約6.42%に相当する。需要は最大の暗号資産に留まらなかった。米国の現物Ether ETFも9月23日に1億500万ドルを流入させ、うちBlackRockのETHAに5,080万ドルが向かった。注目すべきは、マクロヘッドラインが広くBitcoin市場のリスク選好を揺さぶる中でも、この流入連鎖が保たれた点だ。2023年以来となる米連邦準備制度(FRB)の利上げ(Bitcoinが8万4,000ドル台を維持した件に関する当社の解説参照)から、米中貿易休戦の延長(米中貿易休戦2カ月延長)に至るまで、環境は容易ではなかった。リアルタイムで市況を追う読者は、Gateで現物・先物の価格をライブ配信で確認できる。

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共有されたフロー更新.

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8万2,000ドルのサポートに87/100点

ファンドフローの更新により、この連鎖が節目を越えたことが分かる。米現物Bitcoin (BTC) ETFは年内の純流出を解消し、2026年は純流入に転じた。赤字は7月13日時点で56億9,000万ドルに達していたが、以後約60億4,000万ドルが戻り、Farsideデータによれば年内の収支は約3億4,900万ドルの純流入となっている。BlackRockのIBITだけで直近4営業日間に約10億2,000万ドルを集め、ETF保有Bitcoinの平均取得価格は約8万2,000ドルと推計される。価格環境はこの構図を補強する。Bitcoinは8月の安値である約6万4,100ドルから約35%上昇し、一時8万7,265ドルに触れた後、8万4,589ドルへと小幅に戻した。ただしオンチェーンデータは、短期保有者が約4万7,600 BTCを利益確定のために取引所へ送っていることを示しており、Santimentは過去に大規模なETF流入が市況の転換点と重なってきたと指摘する。上昇トレンドの持続を試す試金石は、まさにこのETF買いの継続性にある。

Santimentの更新が示す楽観の背景には、テクニカル面の節目がある。Bitcoinは365日移動平均の上に再び浮上した。この移動平均は約8万500ドルに位置し、同水準の上回りは2023年3月以来となる。当時もその後数カ月で価格は大きく上昇した。今回の上昇は、7万6,000〜8万1,000ドルの供給の重いゾーンも突破しており、次の主要な試練は8万8,000〜9万ドルの帯とされる。ここにはBTCの大量の保有が集中している。サイクル見通しについて、CryptoQuant創業者のKi Young Ju氏は、このサイクルでは再び10倍の暴騰ではなく3〜5倍の上昇を想定している。市場規模の拡大と機関投資家参加の増加が、過去のサイクルを特徴づけた極端な振れを和らげているというのが同氏の論拠だ。

新たなオンチェーンデータは、買いが現在進行形であることを示す。BlackRockのIBITが、Coinbase Prime経由でわずか1時間のうちに3,750 BTCを受け取った。金額にして約3億1,600万ドルで、公表済みのフロー数値を上回る3億ドル超の流入であり、当日の純流入計上額がまだ積み上がっていたことを示唆する。この規模のCoinbase Prime経由の移送は、取引所での売却ではなく新規ファンド組成に伴う保管移管として解釈されるのが通常で、IBITがこの流入連鎖の主役であるという構図を裏付ける。供給を監視するトレーダーにとって、この動きはスポット価格が8万2,000〜8万8,000ドルの重要ゾーン付近で推移する中でも、BlackRockが市場でコインを吸い上げていたことを意味する。

別の新着Glassnode更新は、直近の水準奪還後の上値戦場を地図化している。同社は長期保有者供給の最大のクラスタを8万4,000〜8万5,000ドルの間に置く。Bitcoinは水曜日に一時約8万3,500ドルまで下げてこの帯を試した後、Binanceでは約8万4,400ドル近くで引け、木曜日には約8万3,800ドルまで下落したものの、日足でのブレイクは確認されていない。この棚の上方では、Glassnodeが8万9,000〜9万7,000ドルではなく、8万9,000〜9万7,000ドル域ではなく、正確には8万9,000〜9万7,000ドル域ではなく、同社の提示する8万9,000〜9万7,000ドルではなく――正しくは、オプションのポジション構築と平均MVRV価格9万6,700ドルが交差する9万5,000〜9万7,000ドルを次の主要テストとして挙げている。同社によれば、8万4,000ドルを維持し続ければ上値余地は開いたままとなり、割り込めば7万7,000ドルのTrue Market Meanが再び射程に入る。この戻り売りは、前週9月21日の8万4,000ドルブレイクアウトが1時間で2億6,230万ドルのショートポジションを清算した後に続き、米PMIの熱めの発表が10年国債利回りを5%超へ押し上げ、FRB利上げ観測を再燃させたことが背景にある。

（14:30 UTC 時点） ()COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、8万1,593.98ドルのサポートを80/100と評価している。S2ピボット、一目均衡表の転換線・基準線、Fibonacci 0.214の集積が根拠で、抵抗ライン8万6,589.72ドルはATR上限バンド、R1、Fibonacci 0.000、Donchian上限バンドの集積により79/100となる。スポットは8万4,721.76ドルで、24時間で0.81%上昇。RSIは64.34、MACDは上昇トレンド内で強気シグナルを維持し、二次サポート棚の8万4,021.79ドル(60/100)はR→Sフリップ、Fibonacci 0.114、MACDクロスの集積として直近の防衛線となる。デリバティブの建て玉は混雑というより健全だ。資金調達率は0.0000%で中立、未決済建玉は167億600万ドル、ロング/ショート口座比は1.37(ロング57.8%)でレバレッジの片寄りは見られない。恐怖・強欲指数は71で、強欲ながら熱狂には達していない。強気シナリオでは、8万6,590ドルの突破が9万4,550ドル(46/100)の次の棚を開く。押し目では8万1,594ドルの維持がテーゼの条件で、ここを失うと7万6,842ドル(58/100)、続いて7万843.66ドルが控える。