BlackRockのIBIT牽引でビットコイン(BTC)ETFに1,720万ドルの純流入

純増設定は4日連続に

米国の現物ビットコイン (BTC)ETF市場は10月29日(木)、純流入1,720万ドルを記録し、設定が純増となったのは4営業日連続となった。運用会社ごとの設定・解約開示を集計すると、上場12商品の合計流入額は同水準にとどまる。絶対額は小さいものの、プラス圏は4日続いている。流れが上向きに転じたのは10月26日(月)で、以降の4日間で累計4億4,080万ドルが流入。さらに広い10月23日から29日までの5日間では純流入は3億290万ドルに達した。当日の純流入は単一の大型設定ではなく、中規模の設定が複数重なった結果だ。上位4ファンドの合計は解約差し引きで3,630万ドルの流入となっている。ビットコインの価格は約77,900ドルで推移し、24時間では約2.3%下落している。資金需要の回復は、上昇相場ではなく軟調な市況の中で現れたことになる。ここでいう純流入とは、運用会社にビットコインを預け入れて新規のファンド口座を発行する「設定」が、グループ全体として解約を上回ったことを指す。当日を牽引したのはBlackRockのIBITで1,280万ドル。FidelityのFBTCが1,050万ドル、BitwiseのBITBが880万ドル、Morgan StanleyのMSBTが420万ドルと続いた。一方、資金が流出したのは2商品だけだ。WisdomTreeのBTCWが380万ドル、Grayscaleの小型BTC信託が1,530万ドルを流出させ、この2つが当日唯一の解約となった。残りのファンド、すなわちArk Investと21SharesのARKB、VanEckのHODL、Franklin TempletonのEZBC、CoinSharesのBRRR、Invesco GalaxyのBTCO、そしてGrayscaleの主力GBTCは当日、動きがなかった。発行体別に見ると、当日は2大フランチャイズの対決の構図で、BlackRock側で1,280万ドルの設定、Grayscale側で1,530万ドルの解約が競り合った。GBTCがゼロ着工だったことは計算上も重要だ。信託から移行したこのファンドは、グループ最大の解約残高を歴史的に供給してきたからである。

5日間の総量を背負うIBIT

ビットコインETFの資金流出入をめぐる今回の流れの集中度は、ほぼ一極といってよい。10月23日から29日までの5営業日で、グループ合計3億290万ドルのうち3億30万ドルをIBITが吸収した。他の全商品を合算した額を上回るペースだ。同期間でBITBは1,010万ドル、MSBTは840万ドルを上乗せした。FBTCは木曜日に1,050万ドルを取り込んだものの、5日間の純増はわずか320万ドルにとどまる。5日間で流出があったのはBTCWとGrayscaleのビットコイン (BTC)信託の2件のみで、それぞれ380万ドルと1,530万ドル。この2件の流出はすべて木曜日の一日に集中した。月間の収支はさらに薄い。市況もこれに歩調を合わせており、10月は4カ月ぶりに月足が陰線で締まる見通しだ(4カ月ぶりの陰線月足)。10月29日までの月間累計は純流入1億2,730万ドル。9月通月の実績26億4,770万ドルと比べると見劣りする。5日間の合計3億290万ドルがこの月間累計を上回るということは、10月の最初の3週間は計算上、純流出で推移していたことを意味する。今月の収支は実質、直近の4連続流入日だけで積み上げられ、それでも黒字に転じている。2024年1月の商品上場以来の累計純流入は576億9,000万ドル。この総額は、正反対の2つの残高が形作ったものだ。IBITは上場以来665億4,000万ドルを取り込み、一方のGBTC(Grayscale信託から移行)は279億5,000万ドルを流出させた。これがグループ最大の解約残高である。その他のファンドは中間の生涯実績に位置する。FBTCが103億8,000万ドル、BITBが20億4,000万ドル、ARKBが11億ドル、HODLが10億1,000万ドル、MSBTが8億1,040万ドル、EZBCが3億3,540万ドル、BRRRが3億2,920万ドル、GrayscaleのBTC信託が2億8,890万ドル、BTCOが1億3,550万ドル、BTCWが7,410万ドルだ。木曜日のGBTCは設定も解約も記録されず、静かな着工となり、日次の収支は後発商品が担う形になった。

資金流入の回復は、まだ価格までは届いていない。当社のライブ監視データでは、ビットコインは77,941ドルで24時間2.3%安。当社のビットコインのテクニカル分析による総合水準では、市場の直下にある最強サポートは77,468ドルで強度は100ポイント中100、上値の抵抗は81,306ドルで強度76と示されている。デリバティブのポジションは整然としており、永久先物の資金調達率は0.0056%、未決済建玉は約161億6,000万ドルだ。これは、ロングが損失全体の86.7%を吸収した直近の14億8,000万ドル規模の大規模清算とは対照的な状態である。Fear & Greed Indexのセンチメント値は100ポイント中30だ。10x ResearchのThielen氏が掲げる年末目標9万ドル(現価比で約15%上方)との距離は依然大きい。5日目の設定が77,468ドルの下値を守り切るか、81,306ドルを上抜けるかが、この4日間の流入がより大きな回復へと育つかどうかを分ける。